中国各地方政府针对LED外延片生产设备MOCVD的采购补贴政策，2011年上半年可能会结束。对于政府补贴占据2010年利润总额近半江山的三安光电，好日子到头了吗？

　　本刊记者 闫妮／文

　　和当地政府实现双赢，是三安光电(600703.SH)的法宝。三安光电能获得巨额补贴和政府采购，当地政府收获GDP，二者配合无间。

　　对三安光电来讲，2010年是异常不平凡的一年，这一年政府补贴落袋为安，金额高达7亿多元，独领同行风骚，其中计入当年净利润的政府补贴金额是2.5亿元，堪比一年的营业利润。

　　对于利润仅有几亿的三安光电，2010年初大手笔投资120亿元在安徽芜湖建光电产业化和地面应用高倍聚光太阳能发电系统及组件项目，可年末却突然终止后一个项目，移师安徽淮南。

　　弃芜湖投奔淮南，多少让人有些意外。既便如此，三安光电去年单单芜湖就获得了5.25亿元补贴，这将分批计入以后年份的净利润，保证了三安光电年报的好看。不仅如此，三安光电还将两地政府的LED业务揽下，今后三年，安徽芜湖和淮南将分别从其采购大功率LED路灯，金额分别为6亿元和4.5亿元。

　　不仅如此，三安光电在此过程中，不断用补贴买来的设备壮大身躯，至于利用率几何，同行对比，三安光电可谓相形见绌。

　　"好日子"即将到头？

　　1月24日，三安光电公布2010年年报，公司营业收入8.63亿元，同比增长83.42%；净利润4.19亿元，同比增长132.73%；营业利润2.9亿元，同比增长48%左右。

　　从年报中看，除了厦门厂增产、天津厂达产致使主业保持稳步增长外，通过购买MOCVD设备等所获得的政府补助也是业绩增长的主要原因。

　　中央财经大学中国企业研究中心人士认为，"2010年三安光电营业利润仅有2.9亿元，如果不是补贴的贡献，按照"下降比例=政府补贴/利润总额=2.53亿元/5.44亿元"计算，公司净利润将下降近一半。

　　根据三安光电年报显示，政府补贴来源基本分为以下部分，"半导体照明器件研发及产业化"项目政府补助；"企业技术中心创新能力建设"项目政府补助；"2009年聚光太阳能并网发电系统示范工程"项目政府补贴；"LED路灯的应用及芯片研发"项目政府补贴；"MOCVD设备采购补贴"项目政府补助；"超高亮度蓝色功率型LED芯片"项目。上述项目共获得财政补助5.47亿元，其中大手笔在MOCVD设备采购补贴上，这一项政府补助5.25亿元。

　　2010年1月份，芜湖与LED龙头企业三安光电签订合同，三安光电将总投资120亿元的LED项目落户芜湖。为此，安徽省芜湖市人民政府给予了巨额补贴，给予红黄光MOCVD(限38片机及以上)每台总额人民币960万元补贴，给予蓝绿光 MOCVD(限31片机及以上)每台人民币1200万元补贴。这就是设备补贴款5.25亿元的来源。

　　三安光电2010年年报确认的政府补助收入为2.54亿元，占公司2010年全年净利润的60%，而公司2010年的补贴收入较2009年同期增加3.5倍。

　　而且，据年报显示，"根据《企业会计准则第16号--政府补助》的规定，上述政府补助属于与资产相关的政府补助，应当确认为递延收益，并在相关资产使用寿命内平均分配，计入当期损益。"

　　也就是说，那5.47亿元的补贴在资产报废前逐年计入当期收益，直到这些资产报废为止，三安光电以后几年的年报中又会出现政府补贴来美化报表。

　　2010年7月，三安光电与芜湖市人民政府签署《关于地面应用高倍聚光太阳能发电系统及组件项目投资合作协议》。2010年12月，三安光电终止此协议，同时将在淮南建设投资总额80亿元的地面应用高倍聚光太阳能发电系统及组件项目。

　　弃芜湖投奔淮南，多少让人有些意外。而淮南政府的补贴，比三安光电芜湖LED项目毫不逊色，淮南市政府向合资公司提供项目工业用地不少于1600亩，分两期供地，同时在设备方面补助5亿元，自一期项目开工之日起3个工作日内到账。淮南市还承诺，待投产后，以总数1000MW为限，按产品每销售1W补贴1.4元。

　　可是，靠地方政府补贴过日子的好事到头了。

　　两个月前，花旗集团分析师Timothy Arcuri宣称，中国各地方政府针对LED外延片生产设备MOCVD的采购补贴政策，2011年上半年可能会结束。一个多小时后，全球第二大MOCVD设备供应商美国Veeco的股价开始大跌，最终跌去15.57%，跌幅居30只成分股之冠；而全球第一大供应商德国AIXTRON股价也下挫了4.18%。

　　MOCVD是整个LED产业链的命脉，决定 LED 产品的性能和成本及整个产业的发展和应用的推广。Veeco与AIXTRON的全球市场份额之和超过90%，中国一项政策的变动威力巨大。

　　根据Arcuri最新发表的研究报告，在芜湖、扬州的调查结果显示，内地已有几个月的时间未核准新的MOCVD设备补贴申请，而当地MOCVD设备订单也恐将在2011年第三季开始萎缩。虽然南韩、台湾的产能利用率已开始上升，但仍无法弥补内地MOCVD设备订单大减的窘境。Arcuri表示，内地最后一波MOCVD设备订单热潮将在2011年上半年结束，而上半年都是先前核准补贴的后续订单。

　　中国国家半导体照明工程研发及产业联盟副秘书长阮军曾于1月12日表示，照内地未来3年MOCVD设备的扩增计划来看，3年后内地的LED芯片产能将是2009年的10-15倍，而投资过热所带来产能过剩，将使得整体产业有并购或重组的动作出现。

　　针对未来LED产能恐过剩的状况，阮军表示，由于目前内地在LED政策如补助等动作，多由各当地政府负责，中央不太方便出手干预，但会持续关注并适时劝导。

　　对三安光电来讲，5.4亿元的政府补贴需要之后的几年计入营业外收入，用完后，如何寻求新的政府补贴形式，应该是三安光电领导们头疼的事情。

　　山东某地一位发改委官员称，对地方政府来讲，首先是当地政府官员有了政绩，三安光电投资具有拉动效应，带动当地产业和消费，再就是上市公司有税金上缴，又有GDP保障，地方政府补贴上市公司现在成了热门，某证券类媒体报纸数据部统计，截至2010年12月28日，沪深两市上市公司合计披露获财政补贴86笔，其中仅12月以来就有30笔，超过全年数量的三分之一。

　　核心设备MOCVD虚实

　　MOCVD设备是外延材料生长与芯片生产最为关键的设备，不仅决定LED产品的性能，而且也决定LED的生产成本。目前，每台MOCVD设备的销售价格为200万至250万美金(35片以上机型)占外延生产成本的45%以上，或占芯片制造成本的30%。

　　而目前德国Aixtron公司和美国Veeco公司基本垄断了MOCVD设备市场，Aixtron占有70%的全球市场、 Veeco占有23%；日本Taiyo Nippon只提供MOCVD设备给日本用户。

　　据悉，价格高低是根据设备的片数来划分的，现在已经达到了42、45、49片，目前世界缺货量达到了600台。不过，我国国内一些厂家生产的都是6片机，生产效率有严重差距。据媒体报道，一家业内企业去年年初表示，当年要买500台，而截至年末，它仅获得4台。而且，许多企业以采购多少MOCVD设备来炫耀自家规划。

　　三安光电年报中称，目前已经拥有77台国际一流的MOCVD和与之相匹配的芯片制造生产线及检测设备，到 2011年6月份，公司即将达到144台套设备，具备年产外延片560万片的生产能力。2009年，三安光电仅仅拥有22台MOCVD。

　　"由于 MOCVD 设备是一个非常复杂的大规模集成设备，年均每100到150小时就会出现故障。因此，客户会随时要求及时诊断和排除设备在运行中出现的各种故障和存在的问题。"2月21日，三安光电同行天龙光电(300029.SZ)发布的《关于利用部分超募资金与华晟光电设备(香港)有限公司成立合资公司研发、生产LED MOCVD设备的可行性报告》中称。

　　因此国内精通MOCVD设备的技术人员奇缺，且不说产能扩张是否已有相匹配的市场容量。

　　某上市公司证券部人士对记者表示，操作一台MOCVD就需要一个技术团队，MOCVD调试过程需要5-6个人。据记者了解，安装调试周期一般需要6-9个月，那三安光电剩余的70台机器需要400名精锐技术人员，可是从三安光电年报中看到，三安光电目前所有技术人员是534人，去除平时需要维护的技术人员，技术人员到底够不够，只有三安光电自己知道。

　　而且与同行乾照光电(300102.SZ)相比，三安光电的MOCVD也未能充分利用。三安光电77台MOCVD营业利润2.9亿元，乾照光电10台左右MOCVD营业利润1.4亿元，三安光电可谓相形见绌。

　　当然，无论人员配备，还是设备利用率的计算，都和MOCVD设备的片数有关，从2010年看，三安光电都进口38片左右的设备。而乾照光电2010年年报及招股书均无此方面的公开数据。

　　乾照光电2006年成立，2010年就已上市，现在的一些核心人员早期都是三安光电的旧部，在五大发起人自然人股东中，有三位来自三安电子。

　　乾照光电董事长邓电明曾经是三明钢铁副董事长、总工程师和三安电子总经理；董事、总经理王向武曾是三安电子副总经理、总工程师；董秘、财务副总经理、董事叶孙义曾是三安电子财务部经理。