6家上市种业公司有望成为政策的受益者，但2011年平均估值水平高达35倍以上，较高的估值水平是股价继续上涨的制约因素。

　　文/本刊记者 姚舜

　　国务院常务会议日前研究部署加快推进现代农作物种业发展。对此，券商分析师普遍认为，这充分体现了对我国种业扶持与整合的政策导向，有助于推动种业未来的发展与壮大，种业股将从中受益。

　　国泰君安认为，目前国际三大种子巨头控制着全世界65%的玉米市场和超过50%的大豆市场，并已经渗透到我国的玉米、棉花、大豆等种业。种业发展关系到农业稳定和国家粮食安全，种子行业发展上升至国家战略层面，预计种业政策支持力度将持续加大。而我国杂交水稻种子行业具有全球领先的育种制种技术优势，是少数拥有优势的种业，有望成为国家优势扶持对象。随着政策支持力度的加强、注册资本门槛等大幅提高，行业面临重大整合机会，具备"育、繁、推"一体化经营能力的种业企业将成为市场的主体。

　　国金证券表示，6家上市种业公司有望成为政策的受益者。目前登海种业、敦煌种业、隆平高科、荃银高科、丰乐种业和万向德农均入选了2010年我国54家种业骨干企业，未来在政策上有望得到一定程度的倾斜。这些种业公司还有望借助于资本市场的优势，实现外部扩张。

　　浙商证券分析师认为，行业基本面、粮价上涨、品牌粘性等三大因素决定了优质种业企业的种子价格仍有上涨空间。建议关注两条主线，一是关注具有优势种子资源、业绩成长性明确的登海种业和敦煌种业，二是关注外部或者内部整合使得公司业绩超预期增长的隆平高科和荃银高科。预计2011年种业上市公司主业业绩增速在30%～50%左右，增速虽快于A股平均水平，但目前种业上市公司2011年平均估值水平高达35倍以上，较高的估值水平是股价继续上涨的制约因素。

　　行业评判

　　中金公司 钢铁或现供不应求

　　钢铁产能利用率迅速提升，在后续出口持续回暖和旺季需求启动的刺激下，钢铁市场有望出现阶段性供不应求，钢价上涨逐渐脱离成本推动的轨道，钢厂盈利改善。推荐低估值的板材类企业（宝钢、武钢、太钢、马钢和鞍钢），维持对资源类公司的推荐（酒钢、凌钢、西宁特钢、新兴铸管、八一钢铁）。

　　中信证券 环保政策即将出台

　　"两会"前后，我国环保领域相关指标有望逐步明确，政策规划也将陆续出台，目前为板块战略性布局的时机。推荐桑德环境、中材国际、盛运股份、威孚高科、龙净环保、碧水源和兴蓉投资，关注杭锅股份、华光股份、格林美、万邦达、中电环保和元力股份等。

　　平安证券 焦煤价格仍将上涨

　　短期煤炭行业基本面平淡，煤炭股仍取决于对宏观经济的预期。细分煤种看，炼焦煤价上涨仍值得期待，建议逐步进行战略性配置。煤炭股对应2011年市盈率为16.8倍，估值仍有吸引力，可看高至20倍，有30%的上涨空间。推荐兖州煤业、西山煤电、潞安环能、昊华能源和冀中能源。

　　光大证券 化工行业值得看好

　　旱灾后补肥需求加大，化肥供应偏紧，价格将保持坚挺。农化相关的PTA/涤纶产业链也将维持景气。电石自给率较高的西部PVC企业的业绩将兑现。看好农化(湖北宜化、兴发集团、盐湖钾肥）、涤纶（华西村、珠海港、ST光华）、民爆（雅化集团、久联发展）和PVC（天原集团、中泰化学）。

　　中金公司 汽车销售趋势向好

　　1月份汽车销量同比增长13.8%，环比增长13.7%。随着节后需求回暖，预计2月下旬起销量同比增速将持续反弹，销售趋势向好。目前汽车股估值大多恢复到2011年预期市盈率11～12倍，估值吸引力较高。推荐上海汽车、华域汽车、福耀玻璃、潍柴动力、银轮股份、宇通客车和江铃汽车。

　　东方证券 溶解浆需求助纸业

　　高棉价支持溶解浆盈利走高。溶解浆是经过滤后较纯净的木浆，下游需求集中在粘胶纤维的生产，而粘胶可替代棉花及石化产品，用于纺织品制造。未来两年溶解浆盈利可持续，且进口替代空间广阔。宣称有溶解浆扩张计划的上市公司是优选标的，推荐太阳纸业、岳阳纸业。

　　券商最新A股评级

　　股票代码 股票简称 机构名称 最新评级 上次评级 目标价(元） 研究日期 000012 南玻A 国泰君安 增持 增持 26.00 2011-02-22 000022 深赤湾A 海通证券 增持 中性 22.00 2011-02-22 000415 *ST汇通 中信建投 买入 - 18.00 2011-02-23 000562 宏源证券 国泰君安 增持 增持 24.00 2011-02-22 000564 西安民生 国泰君安 增持 增持 10.40 2011-02-23 000568 泸州老窖 申银万国 买入 买入 60.00至65.00 2011-02-22 000786 北新建材 中信建投 买入 买入 20.00 2011-02-23 000861 海印股份 东方证券 买入 买入 22.00 2011-02-22 000983 西山煤电 中信建投 买入 买入 36.00 2011-02-22 002007 华兰生物 群益证券 买入 - 60.00 2011-02-23 002017 东信和平 东方证券 买入 买入 28.00 2011-02-23 002020 京新药业 东方证券 增持 中性 22.00 2011-02-23 002024 苏宁电器 东方证券 买入 买入 20.00 2011-02-23 002037 久联发展 华泰证券 推荐 买入 31.15 2011-02-21 002129 中环股份 安信证券 买入 买入 44.00 2011-02-22 002138 顺络电子 国泰君安 增持 谨慎增持 29.00 2011-02-21 002161 远望谷 国泰君安 增持 增持 45.00 2011-02-21 002245 澳洋顺昌 中信建投 买入 买入 23.45 2011-02-22 002254 烟台氨纶 华泰证券 买入 观望 41.00 2011-02-21 002293 罗莱家纺 东方证券 买入 买入 99.00 2011-02-24 002334 英威腾 国泰君安 增持 增持 72.00 2011-02-23 002382 蓝帆股份 国泰君安 中性 - 36.00 2011-02-22 002401 交技发展 国泰君安 谨慎增持 - 55.00 2011-02-22 002408 齐翔腾达 中信证券 买入 买入 50.70 2011-02-23 002415 海康威视 招商证券 强烈推荐 强烈推荐 115.00 2011-02-21 002419 天虹商场 光大证券 买入 买入 58.10 2011-02-22 002431 棕榈园林 中信证券 买入 买入 88.00 2011-02-22 002437 誉衡药业 广发证券 买入 买入 80.00 2011-02-22 300010 立思辰 国金证券 买入 - 30.00 2011-02-22 300021 大禹节水 民生证券 推荐 - 31.50 2011-02-22 300045 华力创通 民族证券 谨慎推荐 - 56.60 2011-02-23 300118 东方日升 华泰证券 推荐 - 87.20 2011-02-23 300135 宝利沥青 中信证券 买入 - 66.00 2011-02-23 300144 宋城股份 国金证券 买入 - 55.60至60.80 2011-02-22 300148 天舟文化 中信证券 增持 - 24.00 2011-02-23 300154 瑞凌股份 中投证券 推荐 - 45.00 2011-02-23 600011 华能国际 瑞银证券 中性 买入 6.00 2011-02-22 600066 宇通客车 东方证券 买入 买入 33.75 2011-02-24 600122 宏图高科 中信证券 买入 买入 19.25 2011-02-22 600157 永泰能源 中信建投 买入 - 30.00 2011-02-22 600351 亚宝药业 广发证券 买入 买入 12.00 2011-02-22 600403 大有能源 齐鲁证券 买入 买入 41.50至42.83 2011-02-23 600415 小商品城 广发证券 买入 买入 42.30 2011-02-23 600503 华丽家族 广发证券 买入 买入 23.00 2011-02-22 600580 卧龙电气 中信建投 买入 买入 26.85 2011-02-23 600739 辽宁成大 群益证券 买入 - 36.00 2011-02-23 600795 国电电力 瑞银证券 买入 买入 3.50 2011-02-22 600863 内蒙华电 中信证券 买入 买入 14.00 2011-02-22 600880 博瑞传播 中信证券 买入 买入 28.00 2011-02-23 600900 长江电力 瑞银证券 买入 买入 9.00 2011-02-22 600970 中材国际 国泰君安 增持 增持 55.00 2011-02-23 601158 重庆水务 华泰证券 推荐 - 9.70 2011-02-23 601268 二重重装 广发证券 增持 - 15.00 2011-02-22 601919 中国远洋 群益证券 买入 持有 13.00 2011-02-22 601991 大唐发电 瑞银证券 5_卖出 中性 5.20 2011-02-22 数据来源：WIND资讯　　投资策略

　　中信证券 估值决定下降空间有限

　　按照2011年预测市盈率，目前市场整体市盈率水平在14倍左右，处于历史底部，接近2008年底及2010年5月份的水平，市场下降空间有限，2700点为估值底。短期来看，2010年年报和2011年一季报可能超预期的包括银行、建材、机械、汽车、家电、石油石化等行业。而从全年来看，业绩较为确定的行业为消费、银行、石油石化、地产等，而增长超预期的行业可能在银行、石油石化、建材等领域。

　　中金公司 中期警惕政策累加效应

　　流动性和估值水平支持当前股指继续上行，中期警惕紧缩性政策累加效应对实体经济及上市公司业绩的损伤。当前仍可以采取两种策略，一是继续追逐周期性股票在动量驱动下的趋势性上涨机会，其中水泥、普通机械、专用设备机械、家电、汽车等板块估值水平仍处于价值区间内，煤炭和部分化工品将继续受益于油价持续上涨；二是坚守前期大幅回调、目前估值已落入合理区间的零售、食品饮料、医药及部分中小盘公司，此类公司有望重新成为市场关注焦点。

　　兴业证券 沪国资整合中找白马股

　　在上海国资整合的"下半场"，大基调正面临转变，从"盘活资产、圈钱"走向"做强国企、分红"，以弥补社保资金的窟窿、促进上海经济转型。这一政策的落脚点正是做大做强白马股的业绩。而在今年复杂的博弈环境下，立足白马股可以积极防御。建议关注业绩安全、有想象空间的公司，如上海机场，浦东建设和百联股份等。

　　华泰联合 顺势而为可超配小盘股

　　经过了2010年12月和今年1月的大盘股占优之后，小盘股优势指标重新抬头向上，目前是小盘股占优，建议顺势而为，超配小盘股。目前周期性行业和非周期性行业的区分度并不高，建议平衡配置周期和非周期。推荐行业包括食品饮料、家电、银行和保险。

　　查阅《理财周刊》更多精彩文章,请登录第一理财网（www.Amoney.com.cn）.如需转载请与第一理财网021-64829031联系,未经授权,严禁转载