《投资者报》记者 刘秀丽

　　中国汽车业在经历过去两年超快发展，消费能力被透支，已经成为业界共识。一个月前，行业人士还对今年中国汽车业整体情况感到悲观，但是，一个月后，业界老大上海汽车（600104.SH）的表现让情况发生了转变。

　　一月销量增35%

　　作为中国最大的汽车企业，上海汽车一举一动牵动中国汽车业神经。虽然有把去年第四季度销量后移的嫌疑，但上海汽车1月份销售数据，还是为整个业界打了一剂强心针。1月份，上汽旗下企业累计销售汽车41.57万辆，同比增长35.25%。作为乘用车行业绝对的龙头，上海汽车这样的数据对树立行业信心，具有巨大帮助。

　　1月份，上海大众销售汽车11.3万辆，同比增长65.72%；上海通用销售汽车13.28万辆，同比增长47.21%。根据东北证券分析，导致上海汽车1月份销量高增长的原因主要有两个方面：一方面是2010 年1月的低基数，上海大众1 月产量为10.27万辆，同比增长20.93%，这一数据比较能够反映上海大众1 月份的经营情况。

　　另一个方面是2010 年12 月部分销量后移至今年1 月，假设上海通用2010 年12 月销量与11 月持平的情况下，则1 月份的销量同比增长应为28.43%，该数据比较能够反映上海通用1 月份的经营情况，1 月份产量同比增长仅为17.09%，这在某种程度上可以佐证销量可能被后移。

　　被寄于厚望的上海汽车自主品牌，1 月份销量2.01万辆，同比增长34.12%，产量同为2.01万辆，同比增长68.42%，这个数据并无特别之处，在预期之内；值得关注的是，1月份上汽通用五菱销售汽车13.33万辆，同比增长10.74%，产量同比下降0.32%，这个数据是让人意外。

　　起初，业界过多看重汽车下乡政策取消对商用车的打击，因为这会使顾客购买成本提高3000元以上，但是实际上影响有限。东北证券分析师刘立喜2月23日对《投资者报》表示，如果消费者购买一辆8万元的车，那么新购车将增加5000元的费用，但是也要看到，今年商用车有望大幅度降价，以迎接可能的行业需求下滑。

　　此外，上汽集团2010年整车销量超过358.3万辆，继续保持国内整车销量第一，也是中国首家销量突破了整车300万辆大关的汽车厂商；由此，上汽集团再次跻身全球前十名的汽车集团，名列第八位。2011年，上汽集团目标是跃上年产400万辆的新台阶。

　　服务贸易资产注入有看点

　　相较于上汽集团去年358.3万辆销量，今年上汽集团对于400万辆的目标显得相对谨慎，刘立喜预计，整个集团汽车销量同比上升18%~20%，明显低于上年增长幅度。来自上汽集团的数据显示，去年上汽销售整车超过358.3万辆，同比增长31.5%。

　　其中上海汽车乘用车销售227.9万辆，同比增长41.9%，是毫无疑问的龙头；商用车销售130.4万辆，同比增长16.6%。上汽自主品牌实现销售16万辆，同比增长超过77%。

　　其中，荣威350上市半年累计销售近5万辆，已顺利进入A级车这一车市最大的细分市场。不过因为基数低，上海汽车自有品牌仍然是边缘产品，上海汽车今年计划销售自主品牌23万辆，对于上汽整车销量预计达400万辆的影响有限。

　　影响业绩仍然是：上海大众、上海通用、上汽通用五菱。此外，上汽集团计划将贸易服务领域资产并入上海汽车。2月12日，上汽集团旗下两家上市公司：上海汽车、华域汽车（600741.SH）双双发布停牌公告称，控股股东正筹划与公司相关的重大事项，拟于5个交易日后公告相关进展情况；5个交易日后，目前仍处于停牌中。

　　 据了解，上汽计划将集团内剩余整车资产、服务贸易资产注入上海汽车；零部件资产注入华域汽车，完成后集团将不再保有经营业务，实现资产整体证券化。

　　实际上，上汽集团能够注入上市公司的资产主要包括，上海汽车工业销售总公司、原南汽集团并购时留在上市公司外的零部件资产东华公司等。

　　上汽集团高层2月22日对《投资者报》表示，贸易服务资产未来注入上市公司，对业绩影响不容小觑。此次即将注入上海汽车的服务贸易业务是上汽集团未上市资产中的核心。

　　据了解，上汽服务产业已与11 家国际领先服务厂商合资合作，先后组建73 家汽车服务企业，覆盖汽车物流、汽车金融、销售服务、物资贸易、资产经营和汽车信息等23 个业务门类。

　　据汽车工业协会统计，汽车服务业合计约占汽车工业总产值的1/3 强。预计到2015 年总值预测为14620 亿人民币，汽车服务业约有5400 亿元的市场规模，成长性良好。

　　此次资产注入完成后，上海汽车将拥有包括整车、汽车金融、服务贸易在内的完整汽车产业链，汽车行业龙头地位将进一步得以巩固，业绩有望稳步发展。

　　高管更迭续打自主牌

　　上汽总裁陈虹在上海汽车乘用车公司（主要是自主品牌荣威系列等）经销商年会上表示，2015年乘用车公司将实现自主品牌年产销70万辆的目标，这比此前乘用车公司自己制定的60万辆年产销目标又增加了10万辆。上海汽车乘用车公司总经理陈志鑫则表示，今年销售目标将增长至23万辆。

　　去年上汽自主品牌乘用车销售突破16万辆，同比增长超过78%，在中高端自主品牌中名列榜首。根据上海汽车的产品规划，今年还将分别推出荣威SUV和全新的第六代MG3。据陈虹介绍，未来5年上海汽车每年都将推出三四款新车。值得一提的是全新的荣威750，这是与通用合作开发的产品，亦会在未来的两三年内投入市场。

　　除此之外，在上汽集团此次资产重组的过程中，还涉及了高管更迭。上海汽车内部人士2月23日对《投资者报》表示，此次涉及的高管职位变换，对他们个人来说，均是提升并无不利。

　　据了解，上海汽车副总裁、上海通用总经理丁磊，将调任张江高科(600895.SH)任董事长；现任上汽集团分管服务贸易（也是即将要注入上海汽车的核心资产）的副总裁叶永明接替丁磊执掌上海通用；上海汇众总经理陈德美将接手叶永明原职务，上海汽车由此开始新一轮管理层变换。

　　此外，产能问题今年会继续困扰上汽。从 2010 年的销售情况来看，上海通用约销售101万辆，上海大众约销售93万辆，通用五菱约销售106万辆，自主品牌约销售16万辆，公司产能全线告急。

　　长江证券分析师刘元瑞认为，在产能较为紧张的情况下，公司短期主要通过现有产能技改（如大众工厂、柳州工厂等）解决增量问题，而中期仍将以新厂（如大众仪征、通用山东工厂等）直接设立作为最直接手段。在产能的稳定成长得到保证后，如途观、昊锐等现有优势产品的市场维护及有力新车型进一步推出将成为公司的“左右拳”，充分维持盈利水平。

　　作为龙头企业，上汽集团目前通用及大众的全行业（厂家+经销商）库存周期仅为1 个月左右，这远低于行业平均水平。刘元瑞表示，龙头如何利用行业合理的周期性表现更好的完成库存补充任务而不是打价格战，也许将对整个行业的稳定性起到积极地作用，而规模稳定下产品结构的进一步上扬将保证公司利润的超预期增长。