林铭铭

　　A股是个大农场，养着分红的奶牛也养着一毛不拔的铁公鸡。

　　继2010年中报有69家上市公司实施了分红转送的方案后，2010年末又陆续有55家上市公司发布了2010年的年度分红预案。2010年的分红奶牛似乎比往年更慷慨，年度分红的55家公司有20家公司转增比例等于或高于1:1，五洲明珠(600873.SH)荣获目前的“转增王”，每10股转16.86股派5元(含税)。

　　除进行送转外，2010年掏出“真金白银”进行派现的公司共有38家。

　　大富科技(300134.SZ)、华平股份(300074.SZ)、科华恒盛(002335.SZ)等3家公司为派现最慷慨的公司，每股派现均超1元。其中，“派现王”大富科技每10股派12.3元(含税)。

　　不过与寥寥几只肥大的奶牛比，那一大群昂首挺胸的铁公鸡更为惹眼。据记者统计，剔除2010年的新股，近10年来(1990-2009)还有162家公司连续10年不分红。

　　“分红奶牛”壮大

　　截至2011年2月15日，两市共有124家上市公司推出了分红送转的方案。其中69家已在中报推出并实施。而其余的55家则在年报中公布分红方案。其中转增比例高于10转增5股(含5股)有29家，转增比例高于每10股转增10股(含10股)有20家。其中大派“真金白银”的有38家公司，占比近七成。

　　与2009年相比，上市公司在2010年年报中，推出的利润分配方案更为慷慨。

　　2009年转增比例最高的神州泰岳(300002.SZ)每10股派3元(含税)转增15股。而2010年五洲明珠则以每10股转16.86股派5元(含税)打破了该记录。

　　另外，大富科技也以每10股派12.3元(含税)的方案打破了张裕(000869.SZ)2009年每10股派现12元(含税)的记录。另外，华平股份、科华恒盛等公司每股派现也高达10元。

　　从行业来看，目前发布2010年年度分红预案的公司，机械设备行业的公司占比最大，高达25%。不过该行业的分红预案主要表现为转送股票，如最具代表的五洲明珠，另外科华恒盛、合康变频、曙光股份、长航油运均每股转增10股，而徐工机械也每10股送10股派1.2元。

　　位列高送转的还有农林牧渔行业和金属、非金属行业的公司。这两个行业共有6家公司发布分红预案，这6家公司的转增比例高于每10股转增10股(含10股)。

　　而信息技术业也是今年分红大军不可小视的力量，虽说一共只有4家公司分红，但是却有3家拿出了现金。

　　除了有派现王大富科技坐镇，华平股份也生猛，每10股转赠15股派10元(含税)，唯一一家没派现的汉王科技出手不菲，出了“10转10”方案。

　　铁公鸡不倒

　　然而，A股市场上仍不乏一毛不拔的铁公鸡。

　　据记者统计，剔除2010年的新股，近10年来(1999至2009年)还有162家公司连续10年不分红。

　　如*ST金杯(600609.SH)上市18年来从来没有向股民分过真金白银，仅在1992年有过10股配7股和在1993有过10股配送3股，之后再没有任何分红或送股记录。而这些年来*ST金杯总共融资9.44亿元。与此同时，公司的业绩也是连年亏损。除了*ST金杯、三普药业、*ST东碳、旭飞投资、*ST盛润A、中福实业、*ST力阳、同力水泥、大唐电信、开创国际、*ST丹化等上市公司上市十多年来以来只分过一到两次红，甚至有的不曾分过红。

　　相比较，有数据显示，在较为成熟的市场，上市公司主要采用现金分红方式，现金红利占公司净收入的比重持续升高。

　　以美国为例，在19世纪70年代该比重约为30%～40%，到80年代，提高到40%～50%。目前，有些上市公司税后利润的50%～70%被用于支付红利。

　　不过有分析师表示，“公司不愿意分红的原因很多，和成熟的市场比，中国的公司现在成长性比较高，也可能是更愿意把钱用到扩大生产上。”有的公司是投入再生产，另外公司中有一部分的确没有分红派现的能力，心有余而力不足，但有的却是有能力派送却无实际行动。例如辽宁成大，公司2007-2009每年年末的未分配利润均在23亿元以上，2009年公司账面未分配利润为46.67亿元，但是公司在2006年派送后就没什么表示。

　　对于上市公司的分红行为，除了2008年证监会出台的《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》中的规定“公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十”之外，监管层并无其他规定规管公司的分红行为。