交通银行金融研究中心2月14日发布研报表示，1月份进出口同比增长超预期，贸易顺差大幅下降66.30亿美元。不过，随着未来出口增速的明显回落，且出口增速继续低于进口增速，预计2月份贸易顺差将回升到100亿美元左右。

　　2011年1月，中国进出口值2950.1亿美元，同比增长43.9%，环比微幅下降0.1%。其中出口1507.3亿美元，同比增长37.7%，环比下降2.2%；进口1442.8亿美元，同比增长51%，环比增长2.2%；贸易顺差64.5亿美元，同比大幅下降53.5%。

　　交行金研中心分析称，进口同比增长超预期主要原因一是受去年基期回落较大的影响；二是国内经济增长放缓有限；三是春节期间国内消费旺盛，且旱情引发农产品价格上涨预期，推动进口总量价格提升；四是国内加息与人民币升值预期加快，国外短期资本利用经常项目“高进低出”流入国内套利的冲动大大增强。

　　交行金研中心研究员陆志明博士对第一财经指出，受北方旱情和国内通货膨胀预期的影响农产品和大宗商品进口规模增幅较大。他例举称，目前国内小麦官方收购价格约在1900元/吨，而国内期货市场到2011年9月的合约价格已经超过3000元/吨。在粮食价格上涨的预期下，企业增大了对国际市场粮食的进口需求。

　　从出口方面看，报告认为出口增速出现大幅回升的主要原因一是受2010年基期回落较大的影响；二是由于近期欧美日等传统发达国家，尤其是美国的经济复苏状况有所改善，对欧美日的出口增速大幅回升。

　　海关公布的进出口国别数据显示，中国对美国和欧盟的出口分别同比增长34.7％和24.9％，好于上月的18.0％以及18.3％。陆志明认为，欧美出口增幅处于正常偏高范围。但印度、巴西双边贸易增长明显，尤其是巴西进出口规模增速达到74.8%。

　　交行金研中心报告表示，未来一段时间新兴市场国家将面临较高的通胀压力，经济增速可能出现下滑，而发达国家筑底复苏可能会进一步分化，美国经济复苏可能会有所加速，这对于改善中国出口环境有利。

　　但是，考虑到欧美日与我国贸易摩擦加剧、美国实施以出口推动就业和经济复苏的政策，未来中国国出口增长仍将面临一定的压力。同时，国际大宗商品价格将继续维持高位，可能会继续提高我国进口成本。

　　报告认为，由于出口增速继续低于进口增速，全年贸易顺差预计从去年的1831亿美元下跌至1500亿美元左右，而月度贸易顺差也将从平均每月超过150亿美元下降至120亿美元左右。

　　报告预计，2月份出口同比增速将有明显回落，进口同比增速可能有所回落，但仍将处于相对高位。考虑到2月份为全年对外贸易淡季，春节长假企业停工可能导致贸易顺差处于较低的位置，但相对于1月份有所回升，2月份贸易顺差可能在100亿美元左右。