(上接A4版)

　　■

　　134处租赁物业中共有127处房产已经提供了房屋所有权证书或者其他能够证明其拥有该出租房屋所有权或处分权的文件。上述127处租赁物业不存在法律纠纷或风险。

　　共有衙前、庄市、天安、坎墩、石碶、民安等6处的出租方没有提供房屋所有权证书或者其他能够证明其拥有该出租房屋所有权或处分权的文件，另有天水1处存在1，056平方米的租赁房产在租赁合同签订前已设立抵押权的情况。

　　上述7处物业租赁面积共计17，803平方米，涉及的租赁面积占发行人全部经营用房总面积的4.11%，相应7家门店2009年销售收入占公司主营业务收入的3.23%。因上述瑕疵物业面积占比较小，且该7处租赁房产同时出现合同不能履行的可能性很小，对公司生产经营不会构成重大不利影响，另外，该7处房屋租赁合同均约定，如因他人主张权利导致租赁合同不能履行，出租方将赔偿发行人的损失，因此，该7处租赁房产存在的法律风险对发行人的生产经营和本次首发不构成重大影响。

　　律师认为，发行人上述134份房产租赁合同真实、有效。上述租赁房屋存在的权属不确定性的法律风险、因抵押权人主张权利而无法继续履行合同的法律风险，对发行人的正常生产经营和本次首发不构成实质障碍。

　　上述已经取得房屋所有权证的租赁房产中尚有15家商场所使用的的21处房屋租赁合同备案手续正在办理过程中，涉及租赁面积合计41，156平方米，占发行人经营用房总面积的9.50%。

　　律师认为，根据国家法律规定，租赁房屋未办理租赁备案登记不影响租赁合同的效力，上述房屋租赁备案手续正在办理过程中，对发行人的正常生产经营和本次首发不构成实质障碍。

　　（3）公司受托管理资产情况

　　公司下属奉化配送中心所使用的通用仓库和办公用房，占地107亩，建筑面积43，000平方米，系由关联方京桥恒业托管给发行人经营，托管期限由2008年6月30日至2018年6月30日。通用仓库和办公用房所在的土地已取得《建设用地规划许可证》（［2004］浙规［地］证0230058号）和奉化市《建筑工程施工许可证》（市建许证字［2004］第125号），但《国有土地使用证》尚在办理过程中，国有土地使用证的最终取得时间存在不确定性。

　　目前，公司的商品配送由杭州配送中心和奉化配送中心共同承担。杭州配送中心占地100亩，库房建筑面积63，526.09平方米，年商品配送能力25亿元，可配送70家门店，预计三江购物加工配送中心升级改造项目完成后，杭州配送中心的年商品配送能力可提升至44亿元，满足125家门店的配送需求，能有效提升杭州配送中心的配送能力。同时，由于奉化配送中心的通用仓库主要用于常规商品的仓储，除储存的商品外，配送中心的资产主要为运输车辆、叉车及货架，易于搬迁，配送中心可以在较短时间内完成迁移。因此，通用仓库和办公用房国有土地使用证取得时间的不确定性对公司的经营不会造成重大影响。

　　发行人律师认为，京桥恒业对上述资产拥有处分权，上述《资产托管协议》签订主体合格、必备条款齐全，内容真实、合法、有效。京桥恒业取得相关国有土地使用权证存在不确定性的问题对公司的生产经营和本次首发不构成实质障碍。

　　2、发行人主要无形资产

　　根据武汉众环出具的众环审字（2010）839号审计报告，截至2010年9月30日，本公司的无形资产账面价值为3，216.88万元。

　　1、商标

　　（1）注册商标

　　■

　　（2）正在申请的商标

　　■

　　2、土地使用权

　　截至2010年9月30日，发行人共拥有76宗土地使用权，土地合计面积为105，482.92 平方米，具体土地使用权情况如下：

　　■

　　发行人尚有1处土地登记在其前身三江有限名下，正在办理相关权属证书过户到发行人名下的变更登记手续。发行人律师认为，上述情形对发行人的正常经营不存在实质性不利影响，也不存在任何权属争议和纠纷，办理变更手续不存在重大障碍及不确定性。

　　3、入网使用权

　　截至2010年9月30日，发行人已取得如下《国际域名注册证书》：

　　■

　　4、管理软件

　　截至2010年9月30日，发行人已取得如下《计算机软件著作权登记证书》：

　　■

　　（六）同业竞争和关联交易情况

　　1、同业竞争

　　本公司控股股东和安投资目前主要从事对外股权投资业务，没有从事其他具体的生产经营业务，与本公司及下属子公司不存在同业竞争关系。

　　截至本招股意向书摘要签署之日，和安投资除持有本公司股权外，还持有京桥恒业100%的股权。目前，京桥恒业将其主要资产交由本公司托管经营，没有从事其他具体的生产经营业务，与本公司及下属子公司不存在同业竞争关系。

　　本公司的实际控制人陈念慈先生除持有发行人及和安投资股权外，未持有其他企业股权，与本公司及下属子公司不存在同业竞争关系。

　　为了避免同业竞争，本公司控股股东和安投资出具了《放弃竞争与利益冲突承诺函》，本公司实际控制人陈念慈先生出具了《放弃竞争与利益冲突承诺函》。

　　2、关联交易

　　报告期内，发行人经常性关联交易主要是：向富欣投资租赁房屋；受托管理京桥恒业资产、向关键管理人员支付薪酬。

　　报告期内，发行人偶发性关联交易主要是：向京桥恒业采购商品；将京桥恒业100%股权转让给和安投资；向富欣投资购买房产；向和安投资出售商标权；向富欣投资及和安投资借款等。

　　本公司报告期内各期末与关联方应收应付款项余额如下：

　　单位：万元

　　■

　　（七）董事、监事、高级管理人员

　　1、董事

　　本公司董事会由7名董事组成，其中包括3名独立董事。根据公司章程，董事由股东大会选举或更换，任期3年。董事任期届满，可连选连任。董事列表如下：

　　■

　　上述董事的简历如下：

　　陈念慈先生，中国国籍，无境外居留权，1951年11月出生，中欧国际工商学院工商管理硕士。曾任宁波第二百货商店副经理、经理，宁波百货公司第一副总经理、总经理，宁波市政府财贸办公室处长、副主任，三江有限总经理、总裁、董事长。现任三江购物董事长、总裁，和安投资执行董事。

　　张连君先生，中国国籍，无境外居留权，1956年10月出生，高中学历。曾任宁波糕点三厂厂长职务，宁波市烟糖公司科长，宁波第一食品商店总经理，宁波宁兴公司副总经理、香港宁兴公司助理总经理，宁波美联投资有限公司总经理，三江购物投资部经理。现任三江购物公司董事、副总裁。

　　严谨女士，中国国籍（台湾），拥有台湾省长期居留权，1968年4月出生，本科学历。曾获日本文部省优秀留学生奖学金，人力资源管理师，采购管理师。曾任日本东洋电器株式会社秘书，台湾群英社股份有限公司海外担当。现任三江购物董事，日本富士通（台湾）股份有限公司人力资源处处长、采购处处长，和安投资总经理。

　　王艳女士，中国国籍，无境外居留权，1973年8月出生，管理学硕士。会计师、注册会计师资格。曾任上海中锐控股集团公司财务总监助理、财务经理、财务总部经理，中欧国际工商学院副研究员。现任三江购物董事、财务负责人、董事会秘书。

　　郑孟状先生，中国国籍，无境外居留权，1964年2月出生，法学硕士。曾任宁波大学教师、副教授、教授、法律系主任、法学院院长、校长助理。现任宁波大学副校长，三江购物独立董事。

　　许定波先生，中国国籍，无境外居留权，1963年4月出生，会计学博士。现任中欧国际工商学院会计学教授、副教务长，中国人民保险集团股份有限公司独立董事，三江购物独立董事，俏江南股份有限公司独立董事。

　　裴亮先生，中国国籍，无境外居留权，1968 年10 月出生，博士学位。现任中国连锁经营协会秘书长，特许委员会主任委员，ERC（中国）委员会副秘书长，《连锁》杂志副主编，《中国连锁年鉴》主编，福建新华都购物广场股份有限公司独立董事，山西百圆裤业连锁经营股份有限公司独立董事，21世纪不动产（中国）独立董事，三江购物独立董事。

　　2、监事

　　本公司监事会由3名监事组成，其中包括1名职工代表监事。根据公司章程，监事的任期每届为3年。监事任期届满，连选可以连任。监事列表如下：

　　■

　　上述监事的简历如下：

　　娄敏芬女士，中国国籍，无境外居留权，1963年6月出生，本科学历。曾任宁波仪表厂劳动人事干部，三江有限人事部经理、人力资源部经理、人力资源部高级经理。现任三江购物总裁办主任、监事会主席。

　　陈信荣先生，中国国籍，无境外居留权，1959年11月出生，大专学历。曾任协和百货宁波公司楼层经理，三江有限采购经理。现任三江购物党群关系主任、职工代表监事。

　　泮霄波女士，中国国籍，无境外居留权，1973年7月出生，大专学历。曾任三江有限商场文员、总部文员、总经理助理、总裁助理。现任三江购物总裁办副主任、监事。

　　3、高级管理人员

　　本公司高级管理人员包括：总裁、副总裁、董事会秘书、财务负责人、财务部总经理、投资总监、信息总监。高级管理人员列表如下：

　　■

　　上述高级管理人员的简历如下：

　　陈念慈先生，简历参见本节“（一）董事”。

　　张连君先生，简历参见本节“（一）董事”。

　　王艳女士，简历参见本节“（一）董事”。

　　王意芬女士，中国国籍，无境外居留权，1964年10月出生，大专学历。曾任宁波第二印染厂统计职务，宁波化轻总公司仁达分公司会计，宁波开发区中大实业有限公司会计，三江有限财务部会计、财务部助理经理、财务部副总经理、财务部总经理。现任三江购物财务部总经理。

　　杨可健先生，中国国籍，无境外居留权，1975年3月出生，本科学历。曾任三江有限采购主任、采购经理、采购部经理、投资副总监。现任三江购物投资总监。

　　蒋刚先生，中国国籍，无境外居留权，1974年11月出生，研究生学历，工商管理学硕士。曾任宁波华联集团股份有限公司系统管理员，中美合资（上海）康姆司商用计算机有限公司程序员、系统分析师、研发主任，三江有限信息部主管、信息部总经理、行政副总监、信息副总监。现任三江购物信息总监。

　　4、董监高持股、薪酬、对外投资及兼职等情况

　　■

　　（八）控股股东及其实际控制人简要情况

　　1、公司控股股东上海和安投资管理有限公司

　　注册资本：1，000 万元

　　实收资本：1，000 万元

　　注册地址：上海市浦东新区银城东路139号9层911室

　　法定代表人：陈念慈

　　企业性质：有限责任公司（国内合资）

　　经营范围：投资管理（涉及许可经营的凭许可证经营）。

　　上海和安投资管理有限公司（以下简称“和安投资”）成立于2005 年12 月20日，除从事股权投资外，未从事具体经营业务。陈念慈、陈颖分别直接持有该公司80%和20%的股权。截至本招股意向书摘要签署之日，和安投资持有三江购物71.84%的股权，为公司控股股东。

　　2、公司实际控制人陈念慈

　　公司实际控制人为陈念慈先生，陈念慈先生现任公司的董事长、总裁。

　　陈念慈先生，中国国籍，身份证号33020419511129****，无永久境外居留权；住所：浙江省宁波市海曙区战船街。

　　（九）财务会计信息及管理层讨论与分析

　　1、发行人最近三年及一期合并财务报表

　　以下数据，非经特别说明，均引自具有证券期货从业资格的武汉众环会计师事务所有限责任公司出具的众环审字（2010）839号审计报告。

　　合并资产负债表

　　单位：元

　　■

　　合并资产负债表(续)

　　单位：元

　　■

　　合并利润表

　　单位：元

　　■

　　合并现金流量表

　　单位：元

　　■

　　2、发行人最近三年及一期非经常性损益的具体内容

　　报告期内非经常性损益明细表如下所示：

　　单位：万元

　　■

　　3、最近三年及一期主要财务指标

　　单位：元

　　■

　　4、对公司财务状况、盈利能力的分析

　　（1）报告期内，发行人各期末流动资产占总资产的比例分别为66.54%、64.85%、60.91%和61.42%，非流动资产占总资产的比例分别为33.46%、35.15%、39.09%和38.58%。

　　公司流动资产占总资产的比例较高，主要系商品经营所必须的货币资金、存货以及预付帐款等流动资产金额较高，符合零售业企业特征；公司非流动资产主要由固定资产构成，2009年末固定资产占总资产比重增加较快，主要是因为公司2009年杭州配送中心一期工程完工转入固定资产以及新购房屋用于开设商场所致。

　　（2）公司主营业务收入为销售商品款，最近三年及一期的主营业务收入占同期营业收入的比重稳定在96%以上。其他业务收入主要包括促销费收入、会员费收入及租赁收入。

　　公司2008年度和2009年度的主营业务收入分别较上年度增长25.78%和10.18%，报告期内营业收入的增加既来自于新增门店的收入，也来自于公司原有门店营业收入的提高，同时金融危机一定程度上影响了居民的消费意愿，致使2009年度营业收入的增速有所放缓。

　　（3）发行人主营业务成本为商品采购成本，与同期主营业收入增长幅度基本持平，成本得到较好控制。

　　（4）公司最近三年的综合毛利率均略低于同行上市公司的平均值2-3个百分点；主要原因如下：

　　A. 公司的零售业态是社区平价连锁超市，公司遵循“让老百姓用较少的钱，过更好的生活”的宗旨，产品价格一般比大卖场、综合超市等价格略低。

　　B. 公司所销售的产品一般以社区居民日常生活所需为主，高毛利的奢侈类用品、高档商品在公司销售中的占比较少。

　　C. 公司采用会员制，一般会员价比非会员价低5%左右，而公司70%以上的销售来自会员消费，因此毛利低于其他超市零售业务毛利率。

　　（5）最近三年股利分配政策和实际分配情况

　　2007年，公司未进行利润分配。

　　经公司2009年4月29日召开的2008年度股东大会审议通过，公司以2008年12月31日总股本3亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.62元（含税），共分配现金股利18，600，000.00元。上述利润分配方案已于2009年实施完毕。

　　经公司2010年3月14日召开的2009年度股东大会审议通过，公司以2009年12月31日总股本 334，056，000股为基数，向全体股东派发现金红利 0.5元（含税）并每10股送0.5股，共计派发现金红利16，702，800元、公司总股本增加至350，758，800股。上述利润分配方案已于2010年实施完毕。

　　除此之外，公司报告期内未发生其他的利润分配。

　　（十）纳入发行人合并会计报表的其他企业的基本情况

　　截至本招股意向书摘要签署日，发行人共有6家控股公司，基本情况如下：

　　1、浙江三江

　　公司名称：浙江三江购物有限公司

　　注册资本：6，000万元（实收资本6，000万元）

　　法定代表人：陈念慈

　　成立日期：2006年5月18日

　　注册地址： 萧山区坎山镇民丰河村、勇建村

　　股权结构： 三江购物持股100%。

　　经营范围：许可经营项目：零售：预包装食品，散装食品（有效期至2013年8月30日）；零售：盐（有效期至2010年12月31日）；国内版（除港澳台）图书报刊、电子出版物批发零售，省内连锁（有效期至2012年12月31日）；零售（连锁）：乙类非处方药；中成药，化学药制剂，中药材（饮片）（限规定品种）（有效期至2013年5月6日）；货运：普通货运；站场：货运站（场）经营（货运配载、货运代理、仓储理货）（有效期至2011年1月29日）

　　一般经营项目：零售烟（仅限下属分支机构经营），五金交电，百货，针纺织品，日用百货，通讯器材，家用电器，服装鞋帽，陶瓷制品，家具，第一类医疗器械，体温计，血压计，医用脱脂纱布，医用卫生口罩，家用血糖仪，血糖试纸条，妊娠诊断试纸（早早孕检测试纸），避孕套，避孕帽，轮椅，医用无菌纱布；柜台出租；国家政策允许经营的农副产品的收购、销售；含仅限分支机构经营的经营范围（上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目。）

　　截至2009年12月31日，该公司总资产为40，751.02万元，净资产为2，544.96万元，2009年净利润为658.64万元。截至2010年9月30日，该公司总资产为41，294.04万元，净资产为3，060.53万元，2010年1-9月净利润为515.57万元。（上述数据已经武汉众环审计）

　　2、三江配送

　　公司名称：宁波三江食品加工配送有限公司

　　注册资本：2，000万元（实收资本2，000万元）

　　法定代表人：陈念慈

　　成立日期：2004年12月23日

　　注册地址：奉化市江口街道方桥工业区

　　股权结构：三江购物持股100%。

　　经营范围：许可经营项目：生产加工（配送）：生鲜、净菜、盆菜；食品经营：定型包装食品（含冷冻和冷藏），食品储存（含冷冻冷藏食品）（有效期至2013年4月20日），货运（普通货运）（许可证有效期限至2012年8月13日）；一般经营项目：日用百货、服装、鞋帽、五金交电仓储、批发、零售。

　　截至2009年12月31日，该公司总资产为28，791.24万元，净资产为4，592.21万元，2009年净利润为2，421.73万元。截至2010年9月30日，该公司总资产为29，948.21万元，净资产为7，171.27万元，2010年1-9月净利润为2，579.06万元。（上述数据已经武汉众环审计）

　　3、镇明菜市场

　　公司名称：宁波市海曙区镇明菜市场经营服务有限公司

　　注册资本：100万元（实收资本100万元）

　　法定代表人：王忠勤

　　成立日期：2007年7月18日

　　注册地址：海曙区镇明路136号

　　股权结构： 三江购物持股100%。

　　经营范围：一般经营项目：菜市场经营管理服务。

　　截至2009年12月31日，该公司总资产为251.29万元，净资产为64.36万元，2009年净利润为-9.05万元。截至2010年9月30日，该公司总资产为119.13万元，净资产为31.49万元，2010年1-9月净利润为-32.87万元。（上述数据已经武汉众环审计）

　　4、上海三江

　　公司名称：上海三江购物有限公司

　　注册资本：1，000万元（实收资本1，000万元）

　　法定代表人：陈念慈

　　成立日期：2009年7月22日

　　注册地址：上海市金山区卫昌路315号2幢266室

　　股权结构：三江购物持股100%。

　　经营范围：日用百货，针纺织品，服装鞋帽，日化用品，I类医疗器材，通讯器材，家用电器，陶瓷制品，家具，食用农产品（不含生猪产品）销售，从事货物进口及技术进口业务，会务服务，展览展示服务，以下限分支机构经营：预包装食品（含熟食卤味、冷冻冷藏）、散装食品（非直接入口食品）零售。

　　截至2009年12月31日，该公司总资产为829.75万元，净资产为863.67万元，2009年净利润为-136.33万元。截至2010年9月30日，该公司总资产为688.00万元，净资产为442.38万元，2010年1-9月净利润为-421.29万元。（上述数据已经武汉众环审计）

　　5、桐庐三江配送

　　公司名称：桐庐三江和安配送有限公司

　　注册资本：50万元（实收资本50万元）

　　法定代表人：谢维英

　　成立日期：2007年5月8日

　　注册地址：桐庐县县城花市弄26号

　　股权结构：浙江三江持股100%。

　　经营范围：许可经营项目：货运：普通货运；站场：货运站（场）经营（货运配载）（道路运输经营许可证有效期至2013年05月08日）；批发兼零售：预包装食品（食品流通许可证有效期至2012年08月04日）。

　　一般经营项目：销售：日用百货。（上述经营范围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目。）

　　截至2009年12月31日，该公司总资产为29.44万元，净资产为8.77万元，2009年净利润为-24.41万元。截至2010年9月30日，该公司总资产为21.89万元，净资产为21.17万元，2010年1-9月净利润为12.40万元。（上述数据已经武汉众环审计）

　　6、义蓬三江

　　公司名称：杭州义蓬三江购物有限公司

　　注册资本：1，000万元（实收资本1，000万元）

　　法定代表人：陈念慈

　　成立日期：2010年1月13日

　　注册地址：萧山区义蓬街道蜂蜜村

　　股权结构：三江购物持股100%。

　　经营范围：

　　许可经营项目：批发兼零售：预包装食品、散装食品（有效期至2012年12月15日）；零售：卷烟、雪茄烟（有效期至2013年12月31日）。

　　一般经营项目：经销：服装，日用百货，第一类医疗器械，家用电器，国家允许上市的农副产品；化工产品（除化学危险品及易制毒化学品）。

　　截至2010年9月30日，该公司总资产为836.41万元，净资产为846.95万元，2010年1-9月净利润为-153.05万元。（上述数据已经武汉众环审计）

　　第四节募集资金运用

　　（一）本次募集资金规模及拟投资项目概览

　　本公司拟向社会公开发行不超过6，000万股人民币普通股（A股），预计发行价格为【】元，募集资金总额【】亿元，扣除发行费用后，本次募集资金净额为【】亿元，公司将按轻重缓急投资于以下项目：

　　■

　　本次募集资金投资项目经本公司2010年2月22日召开的第一届董事会第六次会议以及2010年3月14日召开的2009年度股东大会审议通过。截至本招股意向书摘要签署之日，公司已合计投入资金2，310万元。

　　（二）本次募集资金投资项目的必要性分析

　　1、连锁超市拓展项目

　　（1）连锁超市拓展有利于公司获取优质店铺资源、实现可持续发展

　　零售连锁市场竞争不断加剧的表现之一就是城市核心商圈的优质门店逐渐成为一种稀缺资源，国际国内零售连锁商正在激烈争夺剩余的优质门店资源。抢占优质门店资源不仅是出于扩大企业影响和提高现阶段销售规模的考虑，更是关系到企业的长久可持续发展，因而通过网点拓展储备门店资源对于公司的发展具有长期战略意义。

　　（2）连锁超市拓展有利于公司进一步扩大市场占有率、增强公司竞争力

　　现阶段中国经济快速稳定的发展为零售连锁业提供了巨大的市场空间，快速扩张网点是零售企业抢占市场、应对竞争的重要策略之一，公司必须抓住时机，扩大公司的经营规模，提升公司品牌价值和市场占有率，从而确保在日益激烈的市场竞争环境中处于强势地位。

　　连锁超市拓展项目是对公司现有区域门店布局进行的优化和完善。通过在宁波、绍兴、杭州、舟山、台州等一线城市密集布点，巩固现有市场份额，并以此为基础向二、三线城市辐射，积极开拓湖州、嘉兴、金华市场，提升公司品牌影响力和市场占有率，巩固公司在省内连锁超市业的绝对竞争优势。

　　（3）稳定的店铺资源有利于公司应对租金快速上涨、控制经营成本

　　经营场所租金是企业成本控制的关健点所在。近年来随着国内经济的持续发展，地产价格大幅上升，使得国内优质门店的租金持续上涨，已严重影响到零售业的盈利状况。面对持续上涨的门店租金，公司采取购买或长期租赁门店获得稳定的门店资源以控制成本、保持盈利能力。

　　2、三江购物加工配送中心升级改造项目

　　（1）提高商品存储能力，满足公司规模扩张的需要

　　现有平面仓库存储商品能力有限，为确保公司仓储配送能力满足公司未来规模扩张的需要，公司拟对现有平面仓库进行立体化改建。建成后的立体仓库可使仓储面积提高到1.8倍，满足126家门店的配送需求，与公司整体发展规划相一致。

　　（2）控制冷链供应，有利于公司供应链的整合

　　目前，公司采用向外部供应商租赁恒温仓库的模式储藏冷冻、冷藏食品。现有模式下，冷链供应受制于第三方，租赁仓库在管理制度、作业要求、运输效率、加工成本控制等方面都难以控制，不利于公司整体的供应链管理。同时，向供应商租赁恒温仓库会增加冷冻、冷藏食品的存储费用和运输费用，不利于公司的成本控制。鉴于外部租赁恒温仓库的上述弊端，公司拟通过建立恒温仓库，实现冷链供应的内部控制，同时降低冷冻、冷藏食品的存储及运输成本。

　　（3）增加商品附加值，挖掘公司新的利润增长点

　　目前，食品包装、农副产品初加工和分装由中间商进行，存在加工成本较高和品质难以控制的问题。公司通过建立食品加工线，引入食品包装、农副产品初加工和分装这一增值业务，不仅利于公司提高商品附加值，获取新的利润增长点，同时可以直接控制商品品质，降低商品质量风险。

　　3、信息系统改造升级项目

　　（1）项目建设符合商业连锁信息化发展的趋势

　　公司一直致力于社区平价超市的发展和完善，这种业态的有着自身的特点和要求，表现在网点密集分布、涉及区域广、商品多且需求满足度要高、客流大但单个客户消费比重低、生产过程劳动密集、人力成本占比高等。在这种市场环境下，企业必须建立起完备的信息化系统，实现流程化、自动化和信息化的运营模式，才能取得低成本、高效率的竞争优势。信息系统改造升级项目的实施正是要建立起安全、稳定、高效的信息系统，满足社区平价超市业态的需求，支撑企业未来的发展和壮大。

　　（2）项目建设有助于整合供应链，提高公司集中采购能力

　　通过供应链系统的建设，有利于提高公司的供应商管理能力，规范采购流程及采购行为，提高商品的计划、预测和补货能力，提升门店及配送的库存管理水平，最终实现低价经营的竞争优势。

　　（3）项目建设将有效提升公司对会员的服务能力和水平

　　目前，公司的客户关系管理系统（即CRM系统）仅体现为会员价和会员积分管理，功能单一，无法实现以顾客为中心的精细化管理目标。公司需要大力完善CRM系统，在企业和顾客之间建立起无间隙的关系纽带，通过会员制的策略和管理方法，提高重点顾客的忠诚度，最终达到提升顾客满意度的目的。

　　（4）项目建设有助于提供公司的科学决策水平，提高公司盈利能力

　　公司已经实现传统商业经营管理模式向现代商业管理模式的转型，而科学决策是现代商业管理的典型特征。强大的信息系统是科学决策的基础，只有建立起全面经营管理的信息管理系统，才能为科学决策提供完整、及时、准确的数据。通过本次募投项目建设，公司将逐步建立起数据仓库，通过决策分析系统将数据变成有效信息，为公司各层管理者提供直接有效的数据决策依据。

　　（三）募集资金运用项目效益情况

　　1、连锁超市拓展项目

　　本项目计算期实现的销售收入如下：

　　单位：万元

　　■

　　本项目计算期内各成本费用如下：

　　单位：万元

　　■

　　该项目投资决策相关指标如下：

　　■

　　2、三江购物加工配送中心升级改造项目

　　项目投资指标汇总表

　　■

　　根据本项目投资决策指标判断，本项目具有较好的经济效益，从财务角度分析是可行的。

　　■

　　3、信息系统改造升级项目

　　本项目投入运行后不直接产生收入，其效率主要体现在降低公司通信费用、差旅费用、人员费用、办公费等管理费用。

　　第五节风险因素和其他重要事项

　　一、风险因素

　　市场风险

　　市场竞争的风险

　　公司的主营业务为社区平价超市的连锁经营，主要竞争对手是经营所在地的其他大中型超市、便利店等零售连锁企业。近年来，随着我国经济的高速发展，零售业发展迅速，但同时市场竞争也日趋激烈。一方面现有的零售市场竞争格局不断被打破，专卖店、网购等多种新兴业态都对超市经营构成竞争关系；另一方面，2004年12月11日后中国已经全面取消了对外资投资国内零售企业在地域及持股比例等方面的限制，国际连锁超市携资金、管理技术、跨国采购等竞争优势大举进入中国市场，使得内资连锁超市经营者面临更为激烈的市场竞争。公司作为社区平价超市的龙头企业，在业务快速发展的过程中存在一定的市场竞争风险。

　　针对日趋激烈的市场竞争情况，本公司始终围绕着“社区平价超市”的业态定位，坚持“天天低价”的营销模式，努力保持商品低价率在60%以上，同时在选址上坚持贴近社区消费群体的特色，为社区居民提供便利的服务，凭借“便宜”与“便利”与大型超市、便利店等形成差异化竞争优势。但尽管如此，公司仍面临市场竞争加剧及目标市场被抢先布局从而影响其市场占有率和盈利能力的风险。

　　2、宏观经济状况的变化影响本公司业务的风险

　　零售连锁行业的持续发展依托于健康稳定的宏观经济形势。在中国与世界经济逐步接轨的同时，影响未来中国经济发展的因素更加复杂多样，国内外多种因素都将影响零售连锁行业的市场需求，从而对本公司的经营业绩产生一定的影响。

　　本公司主营业务为社区平价超市的连锁经营，目标顾客定位于社区周边的居民，形成的主要是日常必需品的消费需求，这类需求受宏观经济波动影响较小，因此经济环境的变动对公司经营业绩的影响相对较低。然而公司的发展始终离不开健康的外部市场环境，一旦我国经济增长势头放缓，将不可避免地波及到社区平价超市这个细分市场，对本公司业绩带来不利影响。

　　(下转C4版)