行业不确定性加大 关注有色阶段性机会

　　春节期间，LME金属价格出现了普涨行情，供需紧张的铜和锡分别突破10000美元/吨和30000美元/吨，创下历史新高。而铝价和镍价也分别创下2008年以来的新高。

　　兔年开市的第一个交易日，上证指数下跌24.90点，跌幅为0.98%，收于2774.06点。深证成指下跌183.58点，下跌1.53%，收于11807.93点。受外盘金属价格普涨，中国人民银行加息25个基点等各种因素综合影响下，上海期货交易所的沪铜1105合约上涨0.68%，收于75540元/吨。沪铝合约1104下跌0.41%，收于16995元/吨。沪锌1105合约下跌0.13%，收于19440元/吨。而有色金属板块股票出现了集体下跌，云南铜业，广晟有色和厦门钨业的跌幅则超过了5%。

　　据上证报资讯统计显示，2010年业绩预告中，有色金属行业2010年业绩同比增长100%的上市公司有16家，其中包钢稀土、宁波富邦、常铝股份、云海金属和贵研铂业分别排在前五位。在每股收益方面，有12只股票的2010年每股收益的估计值超过了0.50元，排在前五的上市公司分别为江西铜业、恒邦股份、利源铝业、包钢稀土和新疆众和，分别为1.36、1.06、0.97、0.90和0.83。截至2011年2月9日，有色金属行业市盈率估算值排名前五位的上市公司为紫金矿业、新疆众和、江西铜业、*ST张铜和精艺股份, 分别为21.84、26.07、28.10、28.98和33.17。

　　2011年，基本金属价格将主要受宏观经济、产业政策及供需基本面等因素影响。宏观经济方面，中国流动性持续收紧预期及欧债危机的深入将对有色金属的需求产生负面影响，而美国经济的复苏将则有色金属的需求产生积极的支撑作用。中国未来对资源保护力度的加大以及可能出台的相应保护政策，将对未来的小金属品种的供给将会产生比较大的影响。

　　综上所述，2011年有色金属行业的震荡行情将会加剧，建议关注供需基本面偏紧、公司上下游产业一体化并有良好的风险抵御能力、净利润持续增长、前期价格回调比较大市盈率偏低的有色金属品种股票的阶段性投资机会。

　　（数据资讯部 张晨）