新华网上海2月9日电（记者 潘清）新春首个交易日遭逢加息，令兔年股市显得益发扑朔迷离。不少市场人士认为，一旦流动性紧缩力度大于预期，会加剧股市的震荡，全年市场走势不容乐观。

　　中国人民银行8日宣布，自9日起上调人民币存贷款利率0．25个百分点。这是2011年首次加息，也是过去4个月以来央行第三次动用加息手段。

　　在许多市场人士看来，央行在兔年首个交易日再度加息，是国内外双重因素影响下的“必然而无奈”之举。

　　从国内来看，今年上半年CPI同比涨幅预计超过4％，1月份或创新高至5．2％，通胀水平的日益高涨以及“负利率”的不断加剧，使得再加息显得顺理成章。而市场普遍预期英国央行和欧洲央行未来会迫于通胀压力提前退出宽松货币政策，这也给中国的加息举措提供了支撑。

　　再加息虽在情理之中，但其时机选择却显得有些出人意料。国泰君安证券首席经济学家李迅雷认为，央行选择在春节长假结束前宣布加息，而未给投资者留下足够的消化时间，显然是想增强这一调控举措的影响力。

　　9日A股市场的走势，某种程度上反映了投资者面对此次加息时的措手不及。当天，沪深股市以0．7％左右的幅度低开，盘中翻红后掉头向下。上证综指2800点得而复失，最终出现接近1％的跌幅。深市跌幅则超过1．5％。

　　4个月内三度上调存贷款利率，也使得市场普遍作出“中国进入加息周期”的判断。国内外不少研究机构预计，今年上半年中国央行还将加息两次。这意味着加息频率可能超出此前市场的预期。

　　对于刚刚开局的兔年股市而言，源自于通胀压力的紧缩，或许是其将要面对的最大困扰：储蓄利率的提高可能会引发资金的转移，从而给股市资金面带来较大压力；贷款利率的提高会加重上市公司的财务负担，对其盈利能力形成负面影响。

　　天相投资顾问有限公司首席分析师仇彦英认为，在对资金面形成压力的同时，加息也会给股市带来结构性冲击，房地产等高负债行业以及资源等强周期行业首当其冲。

　　而更重要的影响，恐怕会以“累积效应”的方式反映在投资者心态上。来自澳新银行的观点认为，由于市场利率的上升，股票市场的表现将较为悲观。而基于政策紧缩趋势明显，投资者很难期待股市出现超预期的表现。

　　事实上，紧缩政策的“累积效应”此前已经有所体现。1月17日，央行宣布一年来第七次上调存款准备金率后的首个交易日，沪深股市遭遇重创，上证综指和深证成指低开低走，收盘分别出现3．03％和4．55％的巨大跌幅。

　　而对于兔年股市的结构性机会，各大研究机构的观点并无太大分歧——伴随中国经济转型进入关键期，内需和新兴产业无疑将为A股市场提供持续的热点。