□九鼎德盛 肖玉航

　　从历史经验来看，A股市场炒作概念的情形时有发生，比如前些年炒作制造业升级类股票南通机床，一些机构当年给出了EPS0.98元的预测，但实际上该股当年及后来业绩不仅大幅度下降且亏损有加，股票名称也一改再改，先后用过*ST通科、SST纵横、SST通科、ST纵横、ST通机、*ST纵横、S*ST通科、纵横国际等名称，股价从38元的高位最低跌至1.45元，后因重组有所回升。这样的股票，如果在成熟市场，退市不可避免。因此，从世界主要资本市场来看，概念的炒作风险极大。从目前A股市场来看，我们认为投资者应回避那些已经被炒高且冠名这“高端”的股票，因为其中有些品种股价已明显透支了未来的发展，其回归风险不言而喻。

　　目前，笔者认为前期炒高的所谓高端装备制造板块风险较大。从品种来看，尽管有些公司业绩较好，但炒高的股价预示节前两日或有机构逢反弹出逃。研究世界主要资本市场我们发现，美、英、日及香港市场并没有所谓的高端制造类板块，市场给出的定位只是制造业，并没有冠名曰“高端”。如在日本，三菱重工在重工领域及军工行业的地位都非常突出，但也没有被冠之以“高端装备制造”的概念，也没有被进行概念式的炒作。目前我国A股市场热炒的所谓“高端装备制造公司”，只不过是重工或机械行业中的普通公司而已，政策性因素并不能长期左右市场性因素，所以，A股市场上这些品种经过大幅炒作后风险较大，应以回避为主。

　　总体来看，A股市场中因为中小投资者居多，而概念的光环往往更容易吸引投资者的注意力和关注度，所以，机构总会不断制造概念。不少中小投资者卷入一轮又一轮的概念炒作中，而忽视了“热点”背后更多的是风险和教训，如成飞集成、吉峰农机、汉王科技等概念类股票的被热炒后大跌，其年终业绩并无实质性的提升。因此，投资者应更加关注企业的实际估值水平、行业竞争能力和上市时是否存在过度包装等情况，不要因为被冠名“高端”、“升级”等概念就盲目高位追涨。