随着收入的稳步增加，在满足了吃、穿、住、行等基本生活需要的基础上，人们将追求更高质量的消费，除了更高档次的吃、穿、住、行以外，还会有医疗保健、娱乐休闲等多方面的消费需求，这就是现在大家热议的消费升级。

　　在我国，随着城乡居民收入稳步增长，以及城镇化进程的加快、社会保障制度逐步完善，居民消费升级已经启动。有研究显示，我国人口总体年龄结构已由成长型阶段步入成熟阶段，即青壮年为主体，他们收入的不断提高决定了我国进入了消费的快速增长期。考虑到人口结构、经济发展、收入分配的调整和经济发展模式的转型，我国消费升级将是个长期的过程。很多大机构认为，我国的消费高峰将可能持续到2020年。

　　在这一消费升级过程中，一方面是中产阶层和富裕人群大幅增加，这将带动中高端消费的提高，另一方面，乡镇地区的需求也将随着收入的增加而强劲增长，人们的消费将从低端逐渐向中端转移。这就为相关行业和上市公司提供了业绩增长的来源。

　　对传统消费行业来说，具有一定品牌知名度的企业和产品将获得更多青睐，比如，贵州茅台、东阿阿胶等。而对新的消费行业来说，那些迎合消费者新的消费习惯、抢占市场先机的企业将从中受益，比如海参成为商务人士新的消费习惯，东方海洋、獐子岛便凸显了投资价值。

　　虽然经过了2010年的大幅炒作，许多消费升级概念股的估值已高，但如果从中长线投资的角度，很多股票还是具有投资价值的。

　　041 000026飞亚达

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　钟表制造业 消费升级 0.275元 0.36元

　　基本业务 公司收入主要来源于自有品牌手表销售与国外品牌销售的亨吉利名表连锁店。亨吉利连锁门店现有约170家。公司除了拥有自有品牌飞亚达外，还收购了中高端瑞士品牌艾米龙，并获得了时尚品牌JEEP等在内地的代理权。

　　投资亮点 名表是典型的奢侈品，行业增速远高于社会消费品总额增长速度。公司是国内唯一的名表连锁上市公司，旗下的亨吉利经销目前市场占有率10%，在内地市场网点规模仅次于新宇亨得利，有望分享名表奢侈品行业的消费盛宴。飞亚达自有品牌飞亚达的生产和亨吉利专业连锁终端的对接，打造了公司手表全产业链的成长空间，品牌战略对综合毛利率的提升有望逐步释放。

　　投资策略 中期看好

　　042 000069华侨城

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　 旅游业 消费升级 0.532元 0.81元

　　基本业务 公司从事旅游及其关联产业的投资经营，投资包括深圳华侨城欢乐谷旅游公司、深圳锦绣中华发展有限公司、深圳世界之窗有限公司、深圳华侨城房地产有限公司等16家企业。公司拥有数量最多、规模最大、效益最好的主题公园群。

　　投资亮点 公司整体上市后管理层的更换及内部资源的理顺使其焕发出新的成长态势。继欢乐谷完成全国布局之后,，运营成熟的东部华侨城模式正在全国范围内加速推进，目前已布局的包括云南、天津、泰州、青岛、西安等地，新的业态——欢乐海岸也将崭露头角，这三种扩张模式将引领公司持续扩张。作为国内旅游文化龙头企业，旅游文化业务的盈利水平有很大的提升空间。公司将逐步摆脱地产股的形象,未来估值有望持续提升。

　　投资策略 中期看好

　　043 000417合肥百货

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　 零售业 消费升级 0.3966元 0.55元

　　基本业务 公司是安徽省目前规模最大、综合效益最好的大型商业企业集团，拥有合肥百货大楼、合肥鼓楼商厦、百大CBD、合肥商业大厦、铜陵合百商厦、蚌埠百货大楼、合肥百大运动休闲广场、亳州百大购物广场、黄山百大商厦等多家门店，经营网络遍布安徽省。

　　投资亮点 公司在安徽省内发展空间仍然巨大，主要逻辑基于未来省内城镇化进程的加速发展，而目前合肥城区280 万人口未来五年加速增长形成区域型特大城市的中心优势有利于公司在安徽二三线城市的渠道下沉。公司未来还能发挥多业态布局和规模优势，最大限度地发挥百货、超市、购物中心、家用电器等业态模式，以抵御外来百货对手的冲击。

　　投资策略 中期关注

　　044 000423东阿阿胶

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　医药制造业 消费升级 0.6422元 0.97元

　　基本业务 公司是全国最大的阿胶生产企业, 阿胶年产量、出口量分别占全国的75%和95%以上,掌握全国90%的驴皮资源。公司制作技艺被国务院列入国家首批非物质文化遗产扩展项目名录。

　　投资亮点 随着人们生活水平和消费能力的提高，养生保健的需求不断提高，不同人群对阿胶块的需求也在增加，阿胶块的消费品属性日益显现。公司正通过提价等方式不断提升阿胶作为补益类中药保健品的高端品牌形象。同时，公司通过基本垄断阿胶重要资源——驴皮，阿胶产品形成了事实上的独家性，盈利前景乐观。

　　投资策略 长线看好

　　045 000568泸州老窖

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　 酿酒业 消费升级 1.13元 1.49元

　　基本业务 公司拥有我国建造最早、连续使用时间最长、保护最完整的老窖池群，主导产品有国窖?1573、 百年泸州老窖及泸州老窖特曲等。泸州老窖特曲是中国最古老的四大名酒。公司控股华西证券，持股比例为34.86%。

　　投资亮点 公司已定下2013年白酒含税收入达到130亿元的目标，这将是鞭策管理层努力进取、积极创新的重要动力。公司目前已经建立了5 家柒泉公司，基本覆盖了公司主要的销售市场。柒泉公司将经销商的利益与公司的利益统一，可以节省销售费用，提高经营效率。公司去年推出两款新产品——9年陈老窖特曲和中国品味，前者定位高档市场，后者定位超高档市场。新产品的推出有利于业绩。

　　投资策略 中期关注

　　046 000596古井贡酒

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　 酿酒业 消费升级 0.61元 1.14元

　　基本业务 公司集酒业、酒店业、房地产业、金融业、制药业、高科技等产业为一体，是国家大型一档企业和全国轻工行业的重点骨干企业。白酒业是公司的支柱产业，拳头产品古井贡酒为中国老八大名酒之一。

　　投资亮点 古井贡是安徽省及周边地区唯一老八大名酒，品牌高度及美誉度都较高。公司从产品的生产原料和生产过程的角度给予年份原浆独特的产品诉求，产品质量突出。近两年安徽省经济增速及居民收入水平不断提高，安徽省白酒消费量增速也随之提高，消费升级趋势逐步形成，这将推动公司高档白酒古井原浆系列产品的销售，中低档的酒也会有比较好的市场机会。

　　投资策略 中期关注

　　047 000651格力电器

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　 日用电器制造业 消费升级 1.0256元 1.37元

　　基本业务 公司是目前中国乃至全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调生产企业，已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品。

　　投资亮点 公司近年来盈利水平的不断提升主要得益于空调市场品牌集中度提升后形成的双寡头市场格局。面对生产资料上涨的压力，公司有能力通过产品结构优化等手段来稳定利润率。消费升级将带动我国空调市场的更新需求加速增长，公司有望凭借领先的技术创新优势，在未来的空调市场中获得更多的份额。另外，公司自主品牌出口占比将会进一步提高， 出口产品盈利能力也将逐步增强。

　　投资策略 中长期看好

　　048 000895双汇发展

　　 所属行业 主题概念 每股收益（2010年前三季） 业绩预告/预测

　　屠宰及肉类蛋类加工业 消费升级 1.2449元 1.88元

　　基本业务 公司主营业务涵盖肉制品加工上下游的所有环节，是肉制品行业产业链最完整、综合实力最突出的企业。作为我国最大、世界领先的肉类供应商，在肉制品、冷鲜肉两大产业居于主导地位。

　　投资亮点 屠宰业的行业集中度较低，未来发展空间较大。而在关注民生、城镇化进程加快和食品安全突出的大环境下，大型肉制品加工企业面临较大发展机遇。公司将受益于行业深加工率提升和产品结构升级，业绩有望超预期增长。在低温肉制品、冷鲜肉业务快速增长的带动下，未来5年将是公司的高速扩张期。尤其在资产注入后，管理层和流通股股东利益一致，管理团队将更有积极性。

　　投资策略 中长期看好

　　049 002086东方海洋

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　 海洋渔业 消费升级 0.1746元 0.32元

　　基本业务 公司地处山东烟台，是我国重点渔区之一。公司主要从事海水鱼虾贝藻育苗、养殖及海洋水产加工出口业务。公司海水养殖产品全部供应国内市场，加工水产品则主要销往欧盟、日本和美国等发达国家和地区。

　　投资亮点 公司主业转向海参养殖，海参的量价将决定公司未来2～3年的业绩表现。由于海参具有多种营养和药用价值，随着居民消费能力的提高，近几年海参消费渐趋流行。干海参还符合“低供给弹性、高单位价值、可长期储存”等“硬资产”属性，具备资产泡沫所需的特征。预计海参价格在未来1～2年将继续上涨，公司业绩也将保持向上的趋势，并且很可能实现高增长。

　　投资策略 中期关注

　　050 002154报喜鸟

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　服装制造业 消费升级 0.55元 0.85元

　　基本业务 公司主要从事男士系列服饰产品的设计、生产和销售。公司推行多品牌战略，旗下包括正装的报喜鸟、休闲装的圣捷罗、运动装的比路特，以及国外品牌代理的雅乐。

　　投资亮点 国内精致休闲消费群体的扩大、品牌服饰的生产和消费专业化趋势是公司时尚系列产品快速拓展的良好市场基础。公司多品牌的梯度成长、渐次成熟和各业务的相互补充有利于公司从一家小而精致的品牌公司成长为更规模化和更具影响力的服饰零售企业。公司持续稳定的快速增长和管理层相对较高的持股成本为投资者提供了较好的安全边际。

　　投资策略 中期关注

　　051 002306湘鄂情

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　 餐饮业 消费升级 0.29元 0.46元

　　基本业务 公司是以粤菜、湘菜、鄂菜三大菜系为主，以淮扬菜、鲁菜为辅的复合菜系酒楼连锁企业，拥有“湘鄂情”、“湘鄂春”等多个餐饮品牌，在全国经营直营店13家、加盟店8家，分布于北京、上海、长沙、深圳、成都、武汉等大中城市。

　　投资亮点 公司经历了新店扩张、老店改造的营收青黄不接期后，净利润率迎来恢复性增长，盈利能力进一步释放。目前菜品还具有提价空间，有望在通胀中转嫁成本压力。公司目前扩张形势良好，以区域总部为中心的扩张还将陆续展开，未来具有发展空间。公司针对高管、中层管理和核心技术人员推出股权激励，是在扩张过程中为保持团队稳定性而采取的积极举措，有助于巩固市场竞争优势。

　　投资策略 中期关注

　　052 600066宇通客车

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　 汽车制造业 消费升级+抗通胀 1.05元 1.57元

　　基本业务 作为客车及其配件制造商，公司生产的大、中型客车在国内市场的占有率超过20%，企业综合实力居国内同行业首位。

　　投资亮点 作为行业龙头，公司产品竞争优势明显，销售网络控制能力强，未来必将受益于大中客车行业的新一轮景气周期。部分大城市治堵也将推升对公交客车和团体客车的需求，其中，公司在校车市场耕耘多年，有望占据较大市场份额，提供新的利润增长点。公司拟配股募资投入节能与新能源客车生产基地项目，符合行业发展趋势。另外，公司上市以来就一直保持高额现金分红的习惯，派息有利于抵御通胀对财富的侵蚀。

　　投资策略 中长期看好

　　053 600327大厦股份

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　零售业 消费升级 0.313元 0.46元

　　基本业务 无锡市商业龙头企业之一，主营业务包括百货零售、超市、汽车销售和服务、餐饮和食品产销等四大类，拥有8家控股子公司。

　　投资亮点 民营企业上海均瑶集团控股本公司是最大的看点。公司百货业务已经具备走出无锡，实施积极外延扩张的能力和意愿。公司旗下东方汽车和新纪元4S店销售已占有无锡70%的市场份额，借助高端汽车品牌和对外扩张，仍有汽车销售提升的空间。公司百货扩张和汽车零售拓展双战略的发展前景良好。

　　投资策略 中期关注

　　054 600337美克股份

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　家具制造业 消费升级 0.12元 0.16元

　　基本业务 家具产品主要以出口为主，近年在北京、天津、上海及成都等地开设“美克?美家”家具专卖店。公司在新疆及天津拥有制造基地，并兴建了新西兰、芬兰、俄罗斯的原材料基地，形成了集原料生产、家具制造、家具零售为一体的完整产业链。

　　投资亮点 公司从2009年开始转型，旗下的生活方式店（美克?美家）及其子品牌家居用品店（馨赏家）由卖产品转为卖服务，实现了智能化零售与服务型制造。随着门店的不断增加，这种日益成熟的创新经营模式将使业绩爆发式地增长。而在国内消费升级拉动高端家居需求的背景下，公司多年来持续投入积累的渠道和品牌效应也将使其在外销转内销的竞争中具备明显的先发优势。

　　投资策略 中期看好

　　055 600415小商品城

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　零售业 消费升级 0.49元 0.74元

　　基本业务 公司是目前我国最大的专业批发市场的发展商之一，以独家经营开发、管理、服务于义乌中国小商品城为主业。

　　投资亮点 公司在经营现有市场的基础上，通过不断新增、扩建等方法不断扩大市场面积。在公司新市场招商模式创新和招商价格超预期的背景下，公司业绩具有较明确的高增长。在产业集群的有利支撑下，公司市场的辐射能力不断增强，品牌效应继续提高，一定时期内公司的龙头地位难以被超越。公司还不断开发酒店、会展、电子商务等配套服务，有助于未来向国际化综合服务商转型。另外，公司的房地产业务在2011年将进入确认高峰期。

　　投资策略 中长期看好

　　056 600439瑞贝卡

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　 毛发制品业 消费升级 0.197元 0.28元

　　基本业务 公司是集研制、开发、生产、销售于一体的国内最大的发制品专业公司，规模在发制品行业中位列全球第一。公司产品主要为工艺发条、化纤发、女装假发、教习头、男装头套等等五大系列千余种产品。

　　投资亮点 作为假发制造行业全球龙头，北美市场增长稳定，欧洲市场销售提升，非洲市场即将进入收获期。而国内对发制品的时尚消费已经处于启动增长的拐点，未来成长空间巨大。未来2～5年，国内市场将成为公司第一大市场。作为这一新兴消费领域的领头羊，公司将最充分分享到国内发制品消费快速增长带来的收入和盈利增长，公司也将由一个传统的出口制造型企业逐步向品牌零售型企业转型。

　　投资策略 中长期看好

　　057 600690青岛海尔

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　日用电器制造业 消费升级+资产重组 1.197元 1.44元

　　基本业务 公司主要从事电冰箱、空调器等家电产品的生产与经营，是仅次于格力电器和美的电器的全国第三大空调生产企业，是冰箱行业的第一大龙头企业。公司产品出口欧美及东南亚等地区，冰箱、冷柜处于行业出口龙头地位。

　　投资亮点 公司大股东海尔集团承诺，将公司作为旗下家电业务整合平台，自2011年起， 在5年内拟通过资产注入、股权重组等方式支持公司解决同业竞争，减少关联交易，做大做强。青岛海尔将进入一个全新的发展期，整体盈利能力有望得到大幅提升。公司还是新一轮农村电网升级改造的最大受益者。

　　投资策略 中长期看好

　　058 600859王府井

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　 零售业 消费升级 0.823元 1.19元

　　基本业务 公司前身是享誉中外的新中国第一店——北京市百货大楼，现已成为国内百货业最大的零售集团之一，在华北、华南、西南等区域开设了16家百货门店，初步完成了主业连锁的战略布局。

　　投资亮点 近两年公司主力拓展消费增速较快的中西部地区，符合行业趋势。目前16家成熟门店基本实现盈利。公司在未来5年的发展规划中，除了新开门店外，还有可能通过并购重组实行对外扩张，因此，未来仍将保持有序扩张的态势。公司大股东已引入战略投资者，中信产业基金、福海国盛投资等金融资本正式进入，有助于解决股权激励，以及提升公司整体竞争力，推动公司经营稳健较快地发展。

　　投资策略 中长期看好

　　059 600887 伊利股份

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　乳制品制造业 消费升级 0.69元 0.97元

　　基本业务 公司是国内年销售过百亿元的两家奶制品生产企业之一，生产“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶粉、酸奶等1000多种产品。伊利雪糕、冰淇淋连续10年产销量居全国第一，伊利超高温灭菌奶连续7年产销量居全国第一。

　　投资亮点 公司奶牛养殖很早就从传统的散养方式转变成为规模化、专业化的饲养方式，推出了奶源转型升级的四种模式——企业自建牧场、合作牧场、大型牧场园区及奶联社，进而有效地控制住奶源质量。公司与迪斯尼合作推出全新产品包装，表明了公司的战略规划从国内乳业领导者开始逐步升级至世界一流食品集团。乳业行业受益大众消费增长趋势，作为行业双寡头垄断之一，公司将从中受益。

　　投资策略 中长期看好

　　060 601933永辉超市

　　 所属行业 主题概念 每股收益 业绩预告/预测

　　零售业 消费升级+对抗通胀 0.21元 0.39元

　　基本业务 公司是以经营生鲜农产品为主，日用百货、服装鞋帽为辅的商业零售企业，是国内首批将生鲜农产品引进现代超市的流通和农业产业化企业之一，门店分布于福建、重庆、北京、安徽等地。

　　投资亮点 公司的核心竞争力是生鲜商品，管理做到了从采购到分拣、分割、包装、销售、损耗等全过程的精细管理，保证了生鲜的低损耗、高质量、高保鲜、高周转，而高周转和低损耗形成了高销售收入。公司凭借强大的生鲜产品经营管理能力，在获得较高盈利的同时吸引大量客流，带动了日用百货、服装鞋帽等其他产品的销售。未来公司的业绩增长将来自于门店的快速扩张、经营品类的扩张，以及销售规模的扩大带来的规模效应。

　　投资策略 中期看好