□ 周帆

　　四方达是国内规模最大的金刚石聚晶(PCD)研发与生产企业，也是产品品种、规格最为齐全的业内厂商。其品牌已成为国内复合超硬材料行业内的优质产品代表，核心产品市场占有率连续多年名列前茅，现已远销海内外，与美国DI 、日本住友并称全球三大拉丝模供应商。

　　本次发行募集资金主要投向复合超硬材料高技术产业化、复合超硬材料制品、复合超硬材料及制品研发中心工程等项目，总投资1.82亿元，共需投入募集资金1.82亿元。其中，复合超硬材料高技术产业化项目拟建成一条年产542.28万片聚晶金刚石复合超硬材料的生产线，总投资12，858万元；复合超硬材料制品项目拟建成一条年产186，650片复合超硬材料制品的生产线，总投资3，238万元；复合超硬材料及制品研发中心项目拟修建一个包括研发中心、质量控制中心、公司信息化管理中心等建筑面积5040平方米的实验室，总投资2，044万元。

　　四方达具有以下几个方面突出优势：

　　产品齐全畅销海内外

　　公司目前已成为全球前三的PCD拉丝模坯供应商，也是国内能够生产直径最大PCD拉丝模坯的公司。公司已陆续开发出石油/天然气钻头用复合片、煤田/矿山工具用复合片和刀具用复合片，形成了齐全的专业复合超硬材料制造业务。公司生产的石油用复合片和矿山用复合片，其高端产品质量指标已接近国际著名企业产品，产品已经出口到世界各地，目前已成为公司盈利的重要来源。公司是国内首家规模生产直径达46mm的大尺寸PCD刀具用复合片的企业，在国内刀具用复合片市场公司占有率达到5-10%。

　　四方达石油/矿山用复合片成长明显。2009年公司矿山用复合片实现销售额2，273.12万元，同比大幅增长136.30%，在全国矿山用复合片市场领域已牢固地树立起了“四方”品牌，并在以高端市场为代表的西安地区，取得了良好的销售成绩。石油用复合片实现销售额2，330.75万元，同比增长25.17%，其中国内市场实现销售额1，031.60万元，同比增长27.62%，对大庆油田管理局和中国石化胜利油田有限公司等大客户的销售额持续上升。在巩固原有海外市场外，公司对俄罗斯市场的开拓取得了明显成效，成为俄罗斯最大的钻头公司VOLGABURMASH公司的主要供应商，同时还在开发其他重点客户。公司在该领域未来高速增长的态势明显。

　　技术优势明显研发能力强

　　近年来，四方达在关键技术领域取得了重大突破，拥有多项专利及专利申请权，如在石油/矿山用复合片领域拥有聚晶金刚石层表面去Co技术、钢体石油钻头专用球面复合齿生产技术等；在PCD拉丝模坯领域拥有超细金刚石粒度聚晶金刚石拉丝模坯技术、超大尺寸聚晶金刚石拉丝模坯技术等；在刀具用复合片领域拥有超大尺寸切削刀具用聚晶金刚石复合片生产技术等。

　　公司开发出了与国外年轮式两面顶压机合成技术不同的具有自主知识产权的六面顶压机合成技术及成套加工工艺，建立了一套高效、完善、经济、可靠的生产线。在先进的生产工艺和独有的材料配方的支持下，四方达复合超硬材料的技术性能大大领先于国内同类产品，接近或达到国际同类产品水平。

　　公司目前正在进行研究的课题有聚晶金刚石拉丝模坯国家（行业）标准修订的可行性研究；C-BN与金属、陶瓷粘结剂高温高压反应动力学研究；复合超硬材料磨耗比影响因素的研究等，基础理论的研究将奠定公司未来研究创新的方向。公司在超硬复合材料开发领域取得较大进展。公司在超硬材料下游产品——超硬材料工具上亦取得重大进展，在地质钻探用PDC钻头、矿山开采用PDC潜孔钻头、矿山开采PDC截齿等项目产品均已进入试制阶段，成为公司未来潜在的利润增长点。

　　盈利能力突出

　　复合超硬材料由于其生产工艺的复杂性和原料配方的保密性，使得整个行业技术壁垒较高，确保了复合超硬材料始终保持较高的毛利水平。2008年、2009年和2010年1-6月四方达毛利率分别达到55.58%、56.53%和54.68%，远远高于行业平均水平。

　　目前，四方达主要产品保持了较高的单位毛利率水平，分别为石油用复合片62.24%；矿山用复合片43.06%；PCD拉丝模坯73.55%；刀具用复合片60.09%。在牢牢占据中端产品市场的同时，四方达将目光投向了质量要求更高、产品利润率也更高的高端产品领域。本次募投项目完成，公司研发能力将得到进一步加强，公司中高端产品也将充分参与市场竞争，从而提高公司行业地位。公司将实现向高端复合超硬材料市场迈进的战略。

　　未来发展前景广阔

　　尽管经过长期发展，我国超硬材料企业产品中，接近或达到国际先进水平的人造金刚石产品比例在不断提升，但每年我国仍需要进口部分高端产品来满足国内市场的需求。产品单价的巨大差异显示中国人造金刚石行业技术水平和产品质量还有进一步提升的空间。

　　目前，国家明确把超硬材料及制品列为国家优先发展的重点领域。在2007年国家发改委、科技部、商务部联合发布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南》和2008年国家发布的《国家重点支持的高新技术领域》中，都明确将超硬材料及制品列为国家优先发展的重点领域。2010年，公司的高品级拉丝模金刚石聚晶高技术产业化项目作为河南特色高技术产业链项目的示范工程，获得国家安排资金1，500万元。

　　未来，公司将通过募集资金的投入和投资项目的顺利实施，继续加强公司在高品级PCD拉丝模材料行业的领先地位，逐步扩大刀具用复合超硬材料（PCD/PCBN刀具用复合片）、石油/天然气钻头用金刚石复合片、煤田/矿山钻头用金刚石复合片的市场份额，大力开发复合超硬材料工具，使之成为公司新的利润增长点。公司将进一步加强国际技术合作，加快国际化进程，逐步扩大公司海外业务市场，提升四方达品牌的国际影响力。实现打造国际化民族自主品牌的愿景。(CIS)