■ 本报见习记者隋文靖

　　2010年基金四季报已于上周末披露完毕，透过“旗舰基金”掌舵人对一季度的展望与分析，我们发现，基金经理们对后市多持谨慎乐观态度，多认为今年一季度A股市场仍以震荡上行为主，而一季度通胀的压力仍是市场观察的重中之重。

　　所谓“旗舰基金”，即在基金公司中成立较早且自成立日起复权单位净值增长率居前的主动管理的偏股型基金。

　　对于投资行业的布局，各“旗舰基金”掌舵人一致看好受益“十二五”规划的大消费及新兴产业，此外，低估值、高成长的周期性股票以及高端的装备制造行业、农业产业等也备受旗舰基金操盘者青睐。

　　大盘走势：

　　震荡上行仍是“主旋律”

　　作为华商基金公司的“旗舰基金”华商盛世成长，去年以37.76%的复权单位净值增长率高居股基业绩冠军，该只基金掌舵人孙建波、庄涛和梁永强认为，2011年可能先经过一个“类滞胀”的阶段，之后将进入经济复苏增长阶段，这轮增长的内生性更强。三位基金经理表示对今年整体经济增长有信心，但是对经济增长速度的期望值并不高。

　　自2005年成立至今以复权单位净值增长率1409.84%牢牢坐稳头名的华夏大盘精选2010年四季报中，掌舵人王亚伟指出，在各种因素影响下，国内经济虽会有所波动，但总体上依然会保持良好态势。

　　中欧新蓝筹基金今年以来业绩成功由去年四季度的整体后1/3水平升至前1/3阵营，该基金经理沈洋认为，今年市场的波动会较大，全年呈N字型走势。预期一季度股指将在流动性压力环比改善和较好的年报预期下呈振荡向上运行格局。

　　与上述基金经理观点有别，天治品质优选的基金经理秦海燕对今年一季度市场持悲观态度，她认为，由于目前通胀仍然较为严重，政府为了抑制通胀，对流动性的管理较为严格，一季度经济增长可能是2011年的低点，所以对市场预期较为悲观。这只基金今年以来复权单位净值增长率为-8.7%，最新规模为1.47亿元。

　　政策层面：

　　通胀压力成基金警惕焦点

　　“旗舰股基”掌舵人普遍认为，短期内政策层面上通胀压力以及货币紧缩政策将成基金关注的一大焦点问题。

　　由邵健掌舵，去年以24.92%的复权单位净值增长率高居同类可比基金第二名的嘉实增长基金认为，今年中国经济增长确定性较大，但通胀可能给政策带来较大的压力，并可能对资本市场造成较大扰动。“十二五”经济转型将正式启动，对诸多微观领域带来一定的影响。

　　去年四季度业绩由整体后1/2蹿升到前1/2阵营的兴业全球趋势投资掌舵人王晓明、张光明在报告中指出，目前，国内宏观经济形势比较复杂，通胀水平居高不下，国家希望出台紧缩政策同时又担忧经济增长受到影响。同时海外经济形势也复杂多变，包括美元等汇率问题仍将对我国的出口产生一定的影响。

　　华宝兴业宝康消费品基金今年以来复权单位净值增长率位列可比125只基金第9名，与其去年四季度业绩表现相比有大幅增长，最新资产净值水平为35.32亿元。

　　(下转B2版)