□本报记者 魏静

　　持续的地量令股指延续此前的弱势下行走势，上周大盘小涨大跌，市场重心进一步下移。在当前通胀攀升导致紧缩预期依然强烈的背景下，资金心态普遍比较谨慎，因而接连暴跌后的技术反弹也均以“一日游”的形式告终。盘面上，当前市场缺乏集中且较具持续性的热点，有分析人士判断，短期而言，主力资金悲观情绪将继续蔓延，预计行情的诞生将等待紧缩预期的逐步放松。

　　主力资金加速“离场”

　　上周市场延续震荡下跌的格局，主力资金继续快速流出，市场成交量依旧保持去年年底的地量水平。具体来看，沪指全周成交4681.01亿元，而深市成交量为3332.34亿元，两市日均成交额勉强维持在1600亿左右的水平。

　　根据北京创赢提供的主力资金分类账户统计，上周沪市主力成交3683.27亿元，其中流入金额1805.49亿元，流出1877.79亿元，净流出资金72.30亿元；而散户成交990.32亿元，其中流入金额494.33亿元，流出496.00亿元，净流出资金1.67亿元。深市主力成交金额为1294.11亿元，其中流入622.86亿元，流出671.25亿元，净流出资金48.39亿元；散户成交总额为2033.59亿元，其中流入990.54亿元，流出1043.04亿元，净流出资金52.50亿元。

　　受到紧缩预期的压制，上周主力资金延续谨慎避险态度，成交量持续低迷。有分析人士指出，在持续的地量水平下，股指重心却步步下移，这表明场内场外资金进场抄底的积极性依然极低，即接连的暴跌以及政策重拳出击，并没有造就利空出尽的意味，反而进一步强化了政策继续紧缩的预期，在此情形下，预计股指出现较大幅度反弹的概率较低，因而提醒投资者不宜对接下来可能出现的“一日游”反弹寄望过高。

　　“估值洼地”不再是避难所

　　上周2010年12月份宏观经济数据悉数出炉，尽管12月CPI小幅回落，但今年1月CPI迅猛上升的现实以及由此引发的紧缩预期升温，早已令资金惶恐不安，因而主力资金在板块运行上也表现得杂乱无章，此前的“估值洼地”也已不再是资金的集中避难所。

　　据北京创赢提供的主力资金板块流向数据显示，上周主力资金净流入的行业板块有机械和有色金属，净流入资金仅为20.40亿元和11.42亿元；上周主力资金净流出较多的行业板块则有房地产、医药、化工化纤、银行类和煤炭石油，分别净流出资金30.68亿元、21.63亿元、15.18亿元、11.15亿元和10.29亿元。由此可见，以估值优势见“长”的银行、地产板块也已不再是资金的集中避难所，行业总体呈现散乱的特征。

　　从概念板块的资金流向来看，上周主力资金净流入较多的有铁路基建、大订单、可分离债、航天军工和氢能等概念股，分别净流入资金13.79亿元、6.74亿元、5.61亿元、3.85亿元和1.03亿元；资金净流出较多的是基金重仓、参股金融、定向增发、低价股和中价股概念股，分别净流出77.60亿元、35.65亿元、31.21亿元、28.47亿元和26.48亿元。

　　分析人士指出，虽然上周主力资金依旧以流出为主，尤其是受紧缩预期冲击较为明显的权重板块，但仍有主力资金在暗中积蓄力量，而机械、铁路基建概念股就是当前主力布局“小打小闹”的主要目标。预计受益于“十二五”政策利好的相关个股要较年报绩优股更受欢迎。

　　个股方面，根据北京创赢数据跟踪，高金食品、理工监测等个股被市场主力连续增仓，值得重点关注。同时用友软件、置信电气等个股被主力连续减仓，短期可继续回避。