兔年新春长假前的最后一个完整交易周。

　　迎来新年发行最高潮 分析人称“警惕破发风险”

　　早报记者 忻尚伦

　　兔年新春长假前的最后一个完整交易周(1月24日-1月28日)，一级市场上将密集发行14只新股，堪称“史上罕见”，一周发行家数也创下了一年来的新高。这其中包括10只创业板、2只中小板和2只沪市主板。

　　截至上周五，自2009年6月新股重启发行以来，已有111只次新股深陷破发泥沼，且新股发行仍处于高潮期，平均发行市盈率(PE)依然在70倍以上，市场人士表示，打新仍有风险。

　　实际募资量或达130亿

　　继2011年首周有11只新股集中发行后，本周新股发行节点更趋密集。

　　周一和周四将分别有5家创业板公司进行网上申购，分别是汉得信息(300170)、东富龙(300171)、中电环保(300172)、松德股份(300173)和元力股份(300174)；周四进行申购的是朗源股份(300175)、鸿特精密(300176)、中海达(300177)、腾邦国际(300178)和四方达(300179)。

　　周二发行的则有两家创业板公司和两家主板公司。分别是东方铁塔(002545)、新联电子(002546)；广电电气(601616)和星宇股份(601799)。

　　虽然发行家数较多，但发行股份数并不是太多。整周也只有4.5亿股新股发行，预计募资总量47亿元(实际募资量估计在130亿元左右)。

　　短期破发风险仍存

　　但近期新股上市后频频破发，尤其是上市首日破发新股越来越多，对打新市场造成了一定的制约性。

　　截至1月21日，近3个月内上市的新股就有39只还处于破发状态；从2009年6月份新股重启发行以来，破发次新股更是达到了111只。最打击一级市场人气的是，新股上市首日便覆没的境况。上两批(即指1月18日、1月13日上市的两批新股)上市的10只新股，就有7只在首日便告破发。

　　但与二级市场相对的是，一级市场的发行市盈率尚未同步下降。今日申购的5家创业板公司，平均发行PE达到了74.75倍；而截至上周五，创业板二级市场的平均PE也不过70.64倍。

　　一、二级市场估值依然倒挂，“短期破发风险仍然存在。”申银万国分析师林瑾建议，谨慎的投资者可采用暂时观望的策略。

　　避让东富龙高估值

　　虽然面临着新股破发潮的窘进，但泥沼之中依然不乏有质地较好的新股，且投资者对于新股的择取出现了明显的分化。

　　如在上一轮网下申购中，有认购倍数仅为2.5倍(认购倍数与机构认可度成正比)的万和电气(002543)，和认购倍数6.4倍的东方国信(300166)；也有机构认可度依然居高的万达信息(300168)，认购倍数25.5倍，和先锋新材(300163)认购倍数32.8倍)。有分析人士称，这说明打新机构对于新股的择取出现了明显的分化，更为理性地看待公司的基本面。

　　从本次发行的14只新股来看，将于今天发行的5只创业板新股中，2010-2012年的净利润平均预测CAGR(复合年增长率)约53%。其中，元力股份CAGR最为惊人，高达90%。但本周二发行的2家中小板公司净利润平均预测CAGR约30%，2家主板公司约47%。

　　另外，若从公司毛利率来分析，这9只新股的总体毛利率水平均不高。中小板的新联电子和创业板的东富龙相对较高——2009年毛利率约为44%。

　　林瑾表示，综合考虑中签率和基本面，建议部分参与东富龙、广电电气或星宇股份的申购；若更注重基本面的投资者，则可部分参与中电环保、元力股份的申购，“但提醒投资者，东富龙的发行PE已达96.63倍、元力股份是88.89倍，要关注上市首日可能存在的风险。”因此，安信证券建议打价格较低的汉得信息和松德股份，关注基本面较好新股上市之后存在的机会。