易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金
基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一一年一月二十二日
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年10月1日起至12月31日止。
§2基金产品概况
■
§3主要财务指标和基金净值表现
3．1 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：1．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3．2 基金净值表现
3．2．1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3．2．2自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年10月9日至2010年12月31日）
■
注：本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为101．26％，同期业绩比较基准收益率为18．44％。
1．易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金基金合同中关于基金投资比例的约定：
1）本基金持有一家上市公司的股票，其市值不超过基金资产净值的10％；
2）本基金与基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的10％；
3）股票资产占基金资产的30％—80％；
4）本基金财产参与股票发行申购，所申报的金额不超过本基金总资产，本基金所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；
5）在全国银行间同业市场中的债券回购最长期限为1年，债券回购到期后不展期；
6）在银行间市场进行债券回购融入的资金余额不超过基金资产净值的40％；
7）基金的投资组合中保留的现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5％；
8）权证投资比例遵照《关于股权分置改革中证券投资基金投资权证有关问题的通知》（证监基金字［2005］138号）及相关规定执行；
9）资产支持证券投资比例遵照《关于证券投资基金投资资产支持证券有关事项的通知》（证监基金字［2006］93号）及相关规定执行；
10） 流通受限证券投资遵照《关于基金投资非公开发行股票等流通受限证券有关问题的通知》（证监基金字［2006］141号）及相关规定执行；
11）法律法规、基金合同及中国证监会规定的其他比例限制。
法律法规或监管部门修改或取消上述限制规定时，本基金不受上述投资组合限制并相应修改限制规定。
因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资不符合基金合同约定的投资比例规定的，基金管理人应当在10个交易日内进行调整。法律法规另有规定的从其规定。
2． 本基金由原基金科汇于2008年10月9日转型而来。
§4管理人报告
4．1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
注：1．此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。
2．证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4．2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4．3 公平交易专项说明
4．3．1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4．3．2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。
4．3．3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4．4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4．4．1 报告期内基金投资策略和运作分析
受流动性和通货膨胀影响，四季度Ａ股市场大幅振荡，明显分为两个阶段。第一阶段为11月11日以前，市场呈现单边上涨态势。美国再次实施量化宽松政策推动国际大宗商品价格大幅上扬，国内资产价格也跟随上涨，过多的流动性导致国内物价水平明显上升，受此影响，有色、煤炭等资产类股票大幅上扬，农业、渔业及化肥等通胀受益类行业也表现出色；第二阶段为11月11日以后，物价水平的急速上扬引起政府的高度关注，市场对政策紧缩的预期逐步加强。两次加息，多次上调存款准备金率后，短期资金市场利率急剧上升，市场出现普跌。医药、百货、白酒等非周期类公司以及前期强势的中小股票调整幅度较大，周期性股票也从前期高点大幅回落。
基于对中国经济的乐观判断，本基金于报告期保持了较高的股票仓位，并根据市场情况灵活把握可转债的投资机会，取得了一定收益。股票方面，基于对流动性过剩和通胀上升的判断，本基金在季度初适当减持了部分非周期性行业股票，加大了煤炭、有色等资产相关股票以及化肥、农业等通胀受益相关股票的配置。政策紧缩预期明确以后，适当减持了上述相关资产，增加了持续成长能力较强，具有安全边际的股票配置。
4．4．2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1．791元，本报告期份额净值增长率为7．12％，同期业绩比较基准收益率为1．70％。
4．4．3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2011年，处理好稳定经济增长、调整经济结构、管理通货膨胀预期的关系仍将是政府工作主要目标，这三个目标中任何一个发生重大变化都将对我国经济运行、政策制定和市场预期产生重大影响。目前全球经济仍将处于弱复苏的状态，而影响中国经济的内外部因素不确定性正在加大。2011年我们将重点关注以下因素：一是通货膨胀率的走势。目前通胀水平在4％－5％之间，这一位置处于政策的临界点，高于或低于这一水平，均将带来对政策预期的变化；二是发达国家经济复苏的状况。经过两年多的调整，发达国家经济复苏水平有可能在2011年取得超预期进展，这将对全球大宗商品价格、贸易状况、发展中国家经济增长与汇率政策等产生重大影响。除此这外，中国的利率政策、汇率政策、房地产政策以及”十二五”相关政策都将对经济产生较大的影响。从中期来看，我们对中国经济充满信心，对Ａ股市场保持乐观。
2011年，在资产配置上，本基金将继续保持较高的股票仓位，同时关注可转债市场及ＩＰＯ市场的投资机会。股票方面，行业配置适度均衡，并重点关注以下行业和公司的投资机会：（1）高端装备制造业、节能环保行业、新能源行业等政府鼓励的行业；（2）反映现阶段中国经济增长特征的新兴细分行业；（3）周期性行业可能存在的系统性机会；（4）具有安全边际前提下，超预期成长的公司；（5）明显受益于“十二五”规划的行业。债券方面，关注通胀背景下、利率持续上升过程中存在的投资机会。
§5投资组合报告
5．1 报告期末基金资产组合情况
■
5．2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5．3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5．4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5．5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5．6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5．7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5．8 投资组合报告附注
5．8．1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5．8．2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5．8．3 其他各项资产构成
■
5．8．4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5．8．5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6开放式基金份额变动
单位：份
■
§7备查文件目录
7．1 备查文件目录
1．中国证监会《关于核准科汇证券投资基金基金份额持有人大会有关转换基金运作方式决议的批复》（证监许可［2008］1140号）；
2．《易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3．《易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
4． 中国证监会《关于同意科汇、科讯、科翔证券投资基金上市、扩募和续期的批复》（证监基金字［2001］11 号文）；
5．《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
6．基金管理人业务资格批件和营业执照；
7．基金托管人业务资格批件和营业执照。
7．2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
7．3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
二〇一一年一月二十二日
基金简称
易方达科汇灵活配置混合
基金主代码
110012
交易代码
110012
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2008年10月9日
报告期末基金份额总额
1，379，974，506．52份
投资目标
本基金通过投资于价值型股票和固定收益品种，追求基金资产的持续稳健增值。
投资策略
本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，进行战术性资产配置，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，追求更高收益，回避市场风险。
业绩比较基准
沪深300价值指数收益率Ｘ60％＋中债总指数收益率Ｘ40％
风险收益特征
本基金是混合型基金，属于证券投资基金中的中高风险品种，理论上其风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。
基金管理人
易方达基金管理有限公司
基金托管人
交通银行股份有限公司
主要财务指标
报告期（2010年10月1日－2010年12月31日）
1．本期已实现收益
115，755，276．44
2．本期利润
151，896，716．91
3．加权平均基金份额本期利润
0．1109
4．期末基金资产净值
2，471，163，491．91
5．期末基金份额净值
1．791
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
7．12％
1．46％
1．70％
1．08％
5．42％
0．38％
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
吴欣荣
本基金的基金经理、易方达价值精选股票型基金的基金经理、研究部总经理
2010－1－1
－
9年
硕士研究生，曾任易方达基金管理有限公司研究员、投资管理部经理、基金投资部副总经理、研究部副总经理、基金科瑞基金经理。
冯波
本基金的基金经理、易方达行业领先企业股票型基金的基金经理
2010－1－1
－
9年
硕士研究生，历任广东发展银行行员，易方达基金管理有限公司市场拓展部研究员、市场拓展部副经理、市场部大区销售经理、北京分公司副总经理、研究部行业研究员、易方达价值精选股票型基金基金经理助理。
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（％）
1
权益投资
1，928，494，217．68
77．33
其中：股票
1，928，494，217．68
77．33
2
固定收益投资
363，603，871．45
14．58
其中：债券
363，603，871．45
14．58
资产支持证券
－
－
3
金融衍生品投资
－
－
4
买入返售金融资产
－
－
其中：买断式回购的买入返售金融资产
－
－
5
银行存款和结算备付金合计
171，752，160．45
6．89
6
其他各项资产
29，970，193．34
1．20
7
合计
2，493，820，442．92
100．00
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
Ａ
农、林、牧、渔业
8，529，000．00
0．35
Ｂ
采掘业
126，167，400．56
5．11
Ｃ
制造业
906，783，083．90
36．69
Ｃ0
食品、饮料
120，910，970．03
4．89
Ｃ1
纺织、服装、皮毛
7，895，946．52
0．32
Ｃ2
木材、家具
－
－
Ｃ3
造纸、印刷
－
－
Ｃ4
石油、化学、塑胶、塑料
205，374，778．30
8．31
Ｃ5
电子
29，160，623．33
1．18
Ｃ6
金属、非金属
153，925，921．84
6．23
Ｃ7
机械、设备、仪表
221，420，610．44
8．96
Ｃ8
医药、生物制品
121，654，830．52
4．92
Ｃ99
其他制造业
46，439，402．92
1．88
Ｄ
电力、煤气及水的生产和供应业
57，681，801．32
2．33
Ｅ
建筑业
283，618，595．98
11．48
Ｆ
交通运输、仓储业
－
－
Ｇ
信息技术业
120，316，084．55
4．87
Ｈ
批发和零售贸易
192，272，092．80
7．78
Ｉ
金融、保险业
－
－
Ｊ
房地产业
139，055，305．89
5．63
Ｋ
社会服务业
38，797，999．88
1．57
Ｌ
传播与文化产业
－
－
Ｍ
综合类
55，272，852．80
2．24
合计
1，928，494，217．68
78．04
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
002310
1，584，762
218，681，308．38
8．85
2
000063
2，473，448
67，525，130．40
2．73
3
600546
山煤国际
1，947，913
67，397，789．80
2．73
4
600888
2，619，746
63，004，891．30
2．55
5
002384
839，466
62，699，715．54
2．54
6
000581
1，578，312
58，634，290．80
2．37
7
600199
2，774，586
57，905，609．82
2．34
8
600098
6，899，737
57，681，801．32
2．33
9
600582
2，179，560
56，646，764．40
2．29
10
002344
943，310
51，768，852．80
2．09
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
－
－
2
央行票据
97，820，000．00
3．96
3
金融债券
－
－
其中：政策性金融债
－
－
4
企业债券
7，957，227．60
0．32
5
企业短期融资券
219，761，000．00
8．89
6
可转债
38，065，643．85
1．54
7
其他
－
－
8
合计
363，603，871．45
14．71
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
1081212
10豫投资ＣＰ01
700，000
70，028，000．00
2．83
2
1081133
10昆自ＣＰ01
500，000
50，055，000．00
2．03
3
1001019
10央行票据19
500，000
48，915，000．00
1．98
4
1001021
10央行票据21
500，000
48，905，000．00
1．98
5
113002
工行转债
301，840
35，659，377．60
1．44
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
1，444，035．78
2
应收证券清算款
17，050，000．00
3
应收股利
－
4
应收利息
3，937，141．48
5
应收申购款
7，539，016．08
6
其他应收款
－
7
待摊费用
－
8
其他
－
9
合计
29，970，193．34
本报告期期初基金份额总额
1，406，201，389．11
本报告期基金总申购份额
502，744，191．07
减：本报告期基金总赎回份额
528，971，073．66
本报告期基金拆分变动份额
－
本报告期期末基金份额总额
1，379，974，506．52
