易方达稳健收益债券型证券投资基金
基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一一年一月二十二日
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年1月12日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年10月1日起至12月31日止。
§2基金产品概况
■
§3主要财务指标和基金净值表现
3．1 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：1．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3．2 基金净值表现
3．2．1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、易方达稳健收益债券Ａ：
■
2、易方达稳健收益债券Ｂ：
■
3．2．2 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
易方达稳健收益债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年1月29日至2010年12月31日）
1．易方达稳健收益债券Ａ：
■
2．易方达稳健收益债券Ｂ：
■
注：1．基金合同中关于基金投资比例的约定：
（1）债券等固定收益品种不低于基金资产的80％，其中，可转换债券不高于基金资产的30％；股票等权益类品种不高于基金资产的20％；基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5％；
（2）同一基金管理人管理的全部证券投资基金投资于同一资产支持证券的比例，不得超过该资产支持证券规模的10％ ；本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超过基金资产净值的10％；
（3）本基金参与股票发行申购，所申报的金额不超过本基金的总资产，所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；
（4）存放在具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的20％；
（5）本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券，不超过该证券的10％；
（6）中国证监会、中国人民银行规定的其他比例限制。
因基金规模、市场变化或上市公司合并等基金管理人之外的因素导致投资组合超出上述约定的规定，基金管理人应在十个交易日内进行调整，以符合有关限制规定。法律法规另有规定时，从其规定。
法律法规或监管部门修改或取消上述限制规定时，基金管理人在履行适当程序后，将相应修改其投资组合限制规定。
2．本基金的建仓期为三个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
3．自易方达稳健收益债券型证券投资基金基金合同生效至报告期末，Ａ级基金份额净值增长率为22．76％，同期业绩比较基准收益率为4．08％；Ｂ级基金份额净值增长率为23．85％，同期业绩比较基准收益率为4．08％。
4．本基金转型日期为2008年1月29日。
§4管理人报告
4．1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
注：1．此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。
2．证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4．2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4．3 公平交易专项说明
4．3．1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4．3．2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。
4．3．3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4．4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4．4．1报告期内基金投资策略和运作分析
2010年4季度，中国经济保持平稳增长，经济回升势头得到进一步巩固。11月，规模以上工业增加值同比增长13．3％，比10月加快0．2个百分点。1－11月份，城镇固定资产投资同比增长24．9％，比1－10月份加快0．5个百分点。11月，社会消费品零售总额同比增长18．7％，比10月加快0．1个百分点。1至11月，我国出口同比增长33％；进口同比增长40．3％。可以说，四季度公布的经济数据不断验证经济的向好趋势。
经济增长虽然无忧，但是通胀风险在四季度却显得格外突出。食品价格环比的持续上升，推动ＣＰＩ同比在四季度不断创出新高。11 月份，ＣＰＩ同比上涨5．1 ％，1－11 月ＣＰＩ同比上涨3．2％，比1－10月扩大0．2个百分点。
经济的回暖以及通胀风险的提升，终于促使货币政策从“适度宽松”转向“稳健”，虽然央行在四季度连续三次提高法定存款准备金率，连续两次提高存贷款基准利率，但是市场的加息预期依然没有消除，对于未来政策的紧缩预期依然非常强烈。
受市场资金面收紧和加息预期升温的双重影响，四季度债券市场出现大幅调整，收益率曲线整体向上平移，其中短端上升幅度更大，收益率曲线异常平坦化，一年内的期限段甚至出现倒挂现象。相对于利率产品，信用产品不仅整体收益率有所上行，各级别信用债的信用利差也有所扩大，短融收益率不断创出年内新高。
报告期内，基金在债券投资方面的操作相对比较谨慎，我们及时根据宏观经济的变化降低了组合久期，以投资短期融资券和高收益的企业债为主，同时注重利率产品的波段操作机会；在股票投资方面我们相对比较稳健，及时根据市场情况调整股票仓位，有选择地参与新股申购。
4．4．2报告期内基金的业绩表现
本报告期内基金Ａ级份额净值增长率为2．02％，同期比较基准收益率为－2．98％；Ｂ级份额净值增长率为2．10％，同期比较基准收益率为－2．98％。
4．4．3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，只要不出现大的意外，中国经济有望回到正常的增长轨道，保持持续稳定增长。然而在此过程中，我们将要遇到的困难和挑战依然不少，比如如何对冲过多的流动性、如何防范地方融资平台的风险、如何调整经济结构等。
对于债券市场而言，由于目前市场普遍预期未来还会有1－2次加息，中长期债券的走势也已经提前反映了这种预期，因此未来的走势主要看通货膨胀能否得到有效抑制。短期债券的走势则较多地取决于资金面的变化。虽然目前市场普遍预期年后资金面将有所好转，短端利率将有所下降，但是由于目前法定准备金率水平处于相对高位，而央行未来仍将继续加大流动性回收力度，因此未来的资金面走势并不容乐观。
本基金将继续采取相对稳健的债券投资策略，同时利用市场的波动进行波段操作。在股票投资方面，本基金将在合同规定的范围内，采取相对谨慎的操作策略，力求在防范风险的同时为投资者提供满意的投资收益。
基金管理人将坚持规范运作、审慎投资，勤勉尽责地为基金持有人谋求长期、稳定的回报。
§5投资组合报告
5．1 报告期末基金资产组合情况
■
5．2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5．3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5．4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5．5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5．6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5．7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5．8 投资组合报告附注
5．8．1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5．8．2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5．8．3 其他资产构成
■
5．8．4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
■
5．8．5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
■
§6开放式基金份额变动
单位：份
■
§7备查文件目录
7．1 备查文件目录
1． 中国证监会核准易方达月月收益中短期债券投资基金基金份额持有人大会决议的批复；
2．《易方达稳健收益债券型证券投资基金基金合同》；
3．《易方达稳健收益债券型证券投资基金托管协议》；
4．《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5．中国证监会批准易方达月月收益中短期债券投资基金募集的文件；
6．基金管理人业务资格批件和营业执照；
7．基金托管人业务资格批件和营业执照。
7．2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
7．3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
二〇一一年一月二十二日
基金简称
易方达稳健收益债券
基金主代码
110007
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2008年1月29日
报告期末基金份额总额
792，920，940．38份
投资目标
通过主要投资于债券品种，追求基金资产的长期稳健增值。
投资策略
本基金基于对以下因素的判断，进行基金资产在固定收益品种、可转换债券、股票主动投资以及新股（含增发）申购之间的配置：1、主要基于对利率走势、利率期限结构等因素的分析，预测固定收益品种的投资收益和风险；2、基于新股发行频率、中签率、上市后的平均涨幅等，预测新股申购的收益率以及风险；3、股票市场走势的预测；4、可转换债券发行公司的成长性和转债价值的判断。
业绩比较基准
中债总指数（全价）
风险收益特征
本基金为债券型基金，属证券投资基金中的低风险品种，其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基金。
基金管理人
易方达基金管理有限公司
基金托管人
中国银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称
易方达稳健收益债券Ａ
易方达稳健收益债券Ｂ
下属两级基金的交易代码
110007
110008
报告期末下属两级基金的份额总额
500，457，102．17份
292，463，838．21份
主要财务指标
报告期（2010年10月1日－2010年12月31日）
易方达稳健收益债券Ａ
易方达稳健收益债券Ｂ
1．本期已实现收益
19，432，191．06
14，881，284．20
2．本期利润
10，127，092．24
9，622，880．11
3．加权平均基金份额本期利润
0．0204
0．0269
4．期末基金资产净值
533，299，498．46
312，030，588．72
5．期末基金份额净值
1．0656
1．0669
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
2．02％
0．36％
－2．98％
0．15％
5．00％
0．21％
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
2．10％
0．36％
－2．98％
0．15％
5．08％
0．21％
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
马喜德
本基金的基金经理、易方达货币市场基金的基金经理
2008－7－1
－
6年
博士研究生，历任中国工商银行总行资金营运部人民币交易处投资经理、金融市场部固定收益处高级投资经理。
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（％）
1
权益投资
153，017，654．45
16．62
其中：股票
153，017，654．45
16．62
2
固定收益投资
704，872，527．95
76．58
其中：债券
704，872，527．95
76．58
资产支持证券
－
－
3
金融衍生品投资
－
－
4
买入返售金融资产
－
－
其中：买断式回购的买入返售金融资产
－
－
5
银行存款和结算备付金合计
47，727，040．37
5．19
6
其他各项资产
14，864，047．35
1．61
7
合计
920，481，270．12
100．00
序号
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
Ａ
农、林、牧、渔业
29，950．00
0．00
Ｂ
采掘业
－
－
Ｃ
制造业
122，598，309．12
14．50
Ｃ0
食品、饮料
15，992，786．20
1．89
Ｃ1
纺织、服装、皮毛
1，676，801．30
0．20
Ｃ2
木材、家具
－
－
Ｃ3
造纸、印刷
2，856，000．00
0．34
Ｃ4
石油、化学、塑胶、塑料
34，411，610．40
4．07
Ｃ5
电子
21，301，417．48
2．52
Ｃ6
金属、非金属
8，962，800．00
1．06
Ｃ7
机械、设备、仪表
21，594，902．86
2．55
Ｃ8
医药、生物制品
15，801，990．88
1．87
Ｃ99
其他制造业
－
－
Ｄ
电力、煤气及水的生产和供应业
－
－
Ｅ
建筑业
8，667，107．92
1．03
Ｆ
交通运输、仓储业
4，326，000．00
0．51
Ｇ
信息技术业
2，961，981．00
0．35
Ｈ
批发和零售贸易
31，240．00
0．00
Ｉ
金融、保险业
－
－
Ｊ
房地产业
－
－
Ｋ
社会服务业
14，403，066．41
1．70
Ｌ
传播与文化产业
－
－
Ｍ
综合类
－
－
合计
153，017，654．45
18．10
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
002493
443，740
28，381，610．40
3．36
2
300144
199，997
11，257，831．13
1．33
3
002106
149，910
9，931，537．50
1．17
4
002384
120，000
8，962，800．00
1．06
5
000895
100，000
8，700，000．00
1．03
6
002475
154，134
8，626，879．98
1．02
7
601299
999，948
7，089，631．32
0．84
8
002092
450，000
6，030，000．00
0．71
9
002038
100，000
5，900，000．00
0．70
10
002013
150，000
4，881，000．00
0．58
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
－
－
2
央行票据
99，280，000．00
11．74
3
金融债券
－
－
其中：政策性金融债
－
－
4
企业债券
153，404，705．75
18．15
5
企业短期融资券
358，977，000．00
42．47
6
可转债
93，210，822．20
11．03
7
其他
－
－
8
合计
704，872，527．95
83．38
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
126012
08上港债
840，000
83，613，600．00
9．89
2
113002
工行转债
705，420
83，338，318．80
9．86
3
1081247
10铁道ＣＰ04
800，000
79，680，000．00
9．43
4
0801047
08央行票据47
500，000
50，195，000．00
5．94
5
1001032
10央行票据32
500，000
49，085，000．00
5．81
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
1，187，405．63
2
应收证券清算款
3，329，500．00
3
应收股利
－
4
应收利息
5，333，307．89
5
应收申购款
5，013，833．83
6
其他应收款
－
7
待摊费用
－
8
其他
－
9
合计
14，864，047．35
序号
债券代码
债券名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
110078
澄星转债
215，807．20
0．03
序号
股票
代码
股票名称
流通受限部分的
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
流通受限情况说明
1
002493
荣盛石化
28，381，610．40
3．36
新股流通受限
2
002092
中泰化学
6，030，000．00
0．71
非公开发行流通受限
项目
易方达稳健收益债券Ａ
易方达稳健收益债券Ｂ
本报告期期初基金份额总额
525，337，967．51
488，436，048．85
本报告期基金总申购份额
449，187，781．03
792，529，890．71
减：本报告期基金总赎回份额
474，068，646．37
988，502，101．35
本报告期基金拆分变动份额
－
－
本报告期期末基金份额总额
500，457，102．17
292，463，838．21
