深沪股市经过持续调整后，近两日终于迎来技术反弹，成交量同步小幅放大。上市公司近期公告显示，一些大股东开始尝试性增持和回购；交易所大宗交易数据亦显示，大盘大幅下跌的两个交易日，大宗交易成交数量明显减少。大股东一方面开始增持和回购，另一方面不急于通过大宗交易减持……当前产业资本增持意愿上升而减持意愿下降，是否意味着大盘离底部区域不远了。

　　大跌时段大宗交易剧减

　　深沪股市大跌的1月17日，深市和沪市大宗交易仅成交3笔，合计成交金额4000多万元，成交量和成交额均远低于非大跌交易日。

　　交易所大宗交易数据显示，13日，深沪股市小幅下跌沪市成交6笔，福成五丰、光大证券、益佰制药、中国神华、三峡新材等，成交额5035．82万元；深市成交7笔，万科Ａ、国恒铁路等，成交额17398．27万元。14日，沪市成交6笔，鹏博士、广安爱众、国电电力等，其中鹏博士4笔，成交金额17180．5万元；深市成交4笔，华工科技、康强电子等，成交额15361．97万元。

　　17日，深沪股市大跌逾4％，当天沪市仅成交一笔大宗交易，兴业银行成交100万股，成交金额为2348万元；深市成交2笔，分别为德豪润达、超华科技，成交额2230万元。

　　18日，沪市成交3笔，分别为三峡新材、华胜天成、航天信息，成交额为4159．16万元；深市成交14笔，乐通股份、皖通科技、湘鄂情等中小板公司为主，其中乐通股份成交4笔，皖通科技成交2笔，成交金额17559．92万元。19日，沪市成交4笔，分别为博闻科技、南京银行、华胜天成、广安爱众，成交额为4247．82万元；深市成交7笔，主要有华英农业、金亚科技等，成交额10112．49万元。

　　最新统计结果显示，目前产业资本减持到了一个十分低迷的水平。总量上，去年12月减持金额为66．9亿（11月为110．2亿元），今年1月1日至14日减持金额19．6亿元，比上月1日至17日的24．6亿元略有减少。家次方面，上周减持公司数为9家，也处于历史上的较低水平。结构上，本月至今沪深主板减持金额延续了11和12月的下降走势，中小板减持金额则从高位有所回落。这在一定程度上显示出主板市场下滑空间不大了。

　　中证投资张志民认为，沪综指跌到2600至2700点位置，大小非减持意愿明显大不如前。中小板和创业板大小非获利丰厚，逢高减持的意愿会要强一些，这在近两天大盘企稳反弹，中小板公司大宗交易增多已有所体现。但在大盘大幅调整的交易日，大小非想减持也卖不起价钱。与此同时，在大盘大幅下挫阶段，市场承接力会明显降低，机构一般也不愿意接手烫手山芋，这也是大盘下跌时大宗交易剧减的重要原因。

　　大股东增持和回购频现

　　据统计，2011年以来，有弘业股份、津劝业、华能国际、长航油运等9家公司发布股东增持公告，健康元则拉开了2011年上市公司回购股份的序幕。

　　分析人士认为，增持和回购的出现显示产业资本在目前的市场价值下开始出现试探性入市的意愿。不过，前期涨幅较大的公司仍有股东减持套现的压力，如果增持、回购能蔚然成风的话，市场可能形成阶段性底部。

　　值得欣慰的是，相比之前月份，近期股东增持力度明显加大。其中步步高、津劝业、ＳＴ长信增持的股份数占比均超过流通股总数1％以上，津劝业大股东增持数量占比接近5％。

　　兴业证券策略分析师张忆东表示，回购和增持，证明产业资本认可公司的价值，体现目前市场中长期的吸引力正在提升。但他同时指出，2000多家公司中增持的现象依然较少，如果大股东增持频频发生，将是市场见底的一个信号。

　　中证投资张志民认为，大股东回购股份和增持股，一般会选择在大盘低位区域，当前沪指2600至2700点区间，应该是相对合理的估值范围。健康元启动回购若能如2008年丽珠Ｂ的回购一样带动一批公司的回购潮，则Ａ股市场的阶段性底部将更加明确。

　　（钟国斌）