经历了新年第一周的清淡之后，国内航空市场迅速在新年第二周（上周）恢复至良好水平。

　　航空运输

　　航空股将迎来阶段性上涨机会

　　我们得到的数据显示，经历了新年第一周的清淡之后，国内航空市场迅速在新年第二周（上周）恢复至良好水平，无论是客座率、座公里收益还是平均票价，均大大超出了第一周。

　　目前，全行业客座率重新回到83%以上，春运市场启动信号非常明确，国内市场已经进入春运旺季。

　　具体来看，春运重点城市客源迅速增长，旅游及公务市场表现一般。令人吃惊的是，在我们跟踪的23个重点城市机场中，上周居然有10个机场的进出港航班综合客座率超过85%，仅有3个机场的航班客座率低于80%，市场旺盛程度可见一斑。其中，哈尔滨、沈阳、成都、西安、乌鲁木齐、重庆、武汉、郑州等传统春运客源地均呈现出高客座率趋势，而杭州、昆明、天津、厦门机场则表现平淡。

　　与此同时，订座数据显示春节期间市场真空期很“活跃”。按照以往经验来看，2月4日-2月7日(初二至初五)是春节期间的市场真空，返程、旅游、公务客源均不活跃。但目前这四日的订座数据比常规日期偏高4个百分点，说明今年春节期间的出游和返程客源更趋平均，这对航空公司提高运量和收入有较好的刺激。

　　【投资建议】

　　我们认为，今年1月份各公司业绩将显著超过2010年。（A股航空运输类上市公司主要有南方航空、东方航空、中国国航和海南航空等。）从基本面出发，我们仍然维持对行业的“强烈推荐”评级，尽管目前宏观紧缩预期压力较大，但短期并不影响航空运输业的业绩提升，在估值优势和业绩增长面前，我们坚信航空股将迎来阶段性的上涨机会。平安证券