□ 本报记者 夏 青

　　 自12月26日起金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，央行此前宣布的稳健货币政策正在有条不紊的实施。这是中国人民银行年内第二次加息，也是自中央宣布要实施稳健货币政策以来的首次加息，表明货币政策正在快速回归稳健。相对于货币政策的快速动作，积极的财政政策仍在酝酿当中。

　　 今年以来，央行已六度上调存款准备金率，两次实施差别存款准备金率，两次上调存贷款基准利率。不可否认，此举在一定程度上起到稳定储户心态、缓解社会通胀预期的作用。而流动性层面的逐渐收紧对A股市场造成的冲击或许只能由积极的财政政策来冲。

　　 在年内的第二次加息尘埃落定后，几乎所有的业界专家都认为已经进入加息周期，并预计明年一季度仍有可能继续加息。银行存贷利差较大幅度的扩大有效地收缩了流动性，积极的财政政策将有可能给A股市场带来机会。

　　 通过陆续出台的税收政策可以看出，结构性减税将是2011年的“重头戏”。包括增值税转型、车船税调整等。

　　 其实，在国际金融危机中，我国出台了一揽子结构性减税方案，对企业的让利，比如对汽车购置税的减半征收，催生了汽车市场在危机期间的逆势飘红，而更大力度的出口退税，也为外贸企业渡过难关提供了帮助。

　　 结构性减税还应有合理的结构性增税作配套。比如资源税改革的进一步推广，房产税的择机开征等。

　　 值得注意的是，个人所得税改革是“十二五”税改的重点，通过税收调节收入分配结构，加大转移支付力度，通过对高、低收入的双向调节，缩小收入差距，维护收入分配结果公平。由此可见，结构性减税将是“重头戏”。