年末新股扩容节奏加快
本周是今年最后一周，新股扩容节奏明显加快。本周发行的新股达10只，包括昨日5只创业板新股、今日沪市的海南橡胶、29日4只中小板新股，募集资金总额超百亿元。新股上市也持续不断，沪市亚星锚链今日上市，中小板或创业板每周3至5家新股上市。
年末发行节奏有加速迹象
一周同时10只新股上网发行，这一新股发行盛况仅在今年3月份出现过。值得一提的是，2011年元旦过后一周，还有华锐风电、华中数控等6只新股发行。
“元旦前后新股发行的节奏确实有加速迹象，估计是趁着过年把已排上队的新股尽快上市。”广州证券赵巧敏表示。
平安证券日前发布的研究报告预测，2011年Ａ股ＩＰＯ家数或突破400家。
ＩＰＯ融资额创最高纪录
据统计，截至12月27日，两市已有340家新股上市，平均每周有6．5家新股上市交易。两市上市新股突破300家，创造了一个中国速度，2010年成为Ａ股市场ＩＰＯ数量最多的一年。
中小板和创业板成为今年ＩＰＯ的主力军，其中中小板上市新股200家，占比接近六成，创业板上市新股114家，沪市主板上市新股26家。两市ＩＰＯ募资总额高达4832亿元，募集资金总额达9677亿元，分别超越2007年4593亿元的ＩＰＯ历史融资和8172亿元募集资金总额的纪录。
新股市盈率越发越高
在融资额创历史新高的背后，是新股市盈率越发越高。统计显示，今年已上市的340只新股中，发行市盈率超过100倍的有11只，除了搜于特为中小板股票外，其余10只均为创业板股票，昨日发行的创业板新股新研股份，发行市盈率竟高达150．82倍。
新股发行市盈率为何越发越高？业内人士表示，中国股市的不成熟，客观上表明中国股市还缺少市场化发行的土壤，加上新股发行数量的限制以及新股发行的审批制，目前的新股发行市场化其实只是一种伪市场化，是以市场化之名行圈钱之实。新股发行市盈率越发越高的事实表明，现行的新股发行制度并不适用于创业板与中小板的新股发行。在当前中国股市并不成熟的情况下，应及时叫停创业板、中小板的新股市场化发行，并用定价发行取而代之，使中国股市的新股发行进入“主板市场化发股，创业板、中小板定价发行”的双轨制时期。
与高市盈率发行相伴的，是ＩＰＯ公司的高超募。以创业板为例，截至10月底，创业板公司超募资金超过600亿元，平均每家公司超募4．55亿元，其中超募比例一倍以上的公司接近9成。
ＩＰＯ催生800位亿万富翁
在今年的ＩＰＯ大戏中，最大赢家恐怕就是新股公司的创始人股东了，据ＷＩＮＤ资讯不完全统计，今年上市的340只新股中，持股市值上亿元的个人股东高达824位，相当于平均每只新股上市就有2．4位亿万富翁产生。
按最新的市值统计，新股个人股东中持股市值超过10亿元的共有130位。其中，碧水源成10亿级别富翁的俱乐部。同时，新大新材、万邦达、科伦药业、杰瑞股份、广联达、东山精密6只新股的个人股东中，每家公司也分别有3个个人股东的持股市值超过10亿元；棕榈园林、智飞生物等13家公司则每家诞生了2位身家10亿元以上的富豪。
从今年发行的300多只新股的造富情况来看，机械设备、化工、信息服务3个行业持股市值超过1亿元的股东数量最多，分别为196人、117人和101人。
股民成高价发行风险承担者
高价、高市盈率发行的上市公司，并没有呈现业绩高速增长，许多新股一上市便透支未来数年业绩，在上市后业绩变脸的公司也不在少数，如高金食品、中南重工、龙星化工、中原特钢等。
与此同时，今年年初和4月底、5月初，Ａ股市场先后出现的两轮破发潮。统计显示，今年上市的有100多只股票破发或曾经破发过，这意味着大部分投资者“打新”或“炒新”被套。
今年Ａ股跌幅全球第三。有关调查显示，在股市上赚钱的股民不足20％，近70％的股民亏钱。七成股民亏钱的现实背后，与ＩＰＯ发行市盈率虚高有极大关系。动辄上百倍的发行市盈率，使得二级市场的股民成为风险的最终承担者。
扩容提速令大盘承压
当前市场扩容节奏明显加快，扩容提速对大盘和个股有何影响？
英大证券研究所所长李大霄认为，近期新股扩容节奏加快，新股发行市盈率迭创新高，这样一来新股越发越贵了，等于在向二级市场源源不断输送泡沫。新股发行价一步到位甚至一步超位，不仅压缩了二级市场获利空间，后市下跌风险也大过上涨风险。
聚益投资投资总监汤小生认为，目前市场资金面偏紧，除年底资金偏紧，银行资金紧张外，关键在于市场的ＩＰＯ和再融资的量比较大，每周都有五六只新股上市，融资的量有点过大。当前市场已向下调整，但跌幅应不会太大，顶多跌到沪指2650点附近。但个股的风险会比较大，主要是累计涨幅较大的小盘股。
另有分析人士指出，今年平均每天上市新股近一家。尽管以中小盘新股居多，融资规模多数只有数亿元，占每一天交易额的比例很低，但持续不断的新股扩容和再融资，将令Ａ股市场严重失血，市场估值重心必将逐步下移，这也是Ａ股市场表现较差的重要原因。
（钟国斌）
