□本报记者 贺辉红

　　12月份至今，A股市场震荡下行。险资重仓的324只个股近20个交易日资金净流出302亿元，显示保险资金有减仓迹象。另外，保险资金在抛售一些股票的同时，又在悄然买进一些个股，说明其调仓行为也十分活跃。

　　热门股遭险资抛售

　　据wind资讯统计，在今年三季度保险资金重仓324只股票中，12月份以来下跌的股票高达239只，跌幅远超同期大盘的股票也超过200只。这不仅与近期的市场环境有关，也可能与保险资金持续流出密切相关。从资金流向来看，267只股票12月以来呈现资金净流出状态。其中，12月以来贵州茅台净流出约10.87亿元，为资金净流出最大的保险重仓股。同时。12月以来金风科技净流出资金约8.66亿元，大秦铁路净流出资金也逼近8.19亿元。

　　12月以来跌幅最大的股票当属重庆啤酒，累计下跌28.96%，净流出资金近6亿元。同时，高德红外、四创电子、科华生物12月以来的跌幅也都超过20%。此外，跌幅居前的还有江苏吴中、同仁堂与美罗药业等股票。从上述跌幅居前的股票来看，前期热门的喝“酒”吃“药”题材，在12月遭到了冷遇，同时遇冷的还有前期被反复热炒的高科技等题材。

　　值得注意的是，在12月以来下跌的239只股票中，有61只是中小板个股。联系近期中小板指数的破位表现，不得不让人对中小板股票后市的整体走势产生担忧。此外，在岁末消费旺季，消费类股齐声下跌，也显得有些反常。

　　周期股被市场追捧

　　虽然保险资金重仓股中，很多股票12月以来纷纷下跌，但以流通股本加权平均，险资重仓股的整体跌幅却只有0.71%，整体表现强于大盘，这表明有部分险资重仓股受到资金的逆市追捧。

　　统计显示，万科A是险资重仓股中净流入资金最多的股票，近20个交易日净流入资金达16亿元之多，中国建筑、中兴通讯、冀东水泥、盘江股份等也有大批资金流入。12月以来，中石油、建行、八一钢铁、招商证券、金融街等也有上亿资金净流入。

　　从市场表现来看，12月以来，盘江股份与金马集团等股票表现不俗，累计涨幅超过20%，万科A则上涨7.62%，莱茵置业与兰花科创等一些周期股也都表现不错。这或许意味着资金开始关注一些估值较低、安全边际较高的周期性股票。

　　分析人士认为，如果不出现系统性风险，12月以来资金净流入的保险重仓股后市继续大幅下挫的可能性并不大。在小盘股破位下行之际，市场炒作热点相对缺乏，周期类大盘股也许是一个安全边际较高的选择。