《投资者报》研究员 李清竹

　　从某种意义上讲，券商和种地收粮没多大区别，两者都是靠天吃饭，前者依仗于证券市场交易活跃，后者则寄望于风调雨顺。

　　由于资产管理、投行等业务规模仍相对落后，因此，券商的业务结构中，经纪业务仍处最重要地位，2009年，上市券商的经纪业务收入占比超过60%，今年以来虽有所下降，但仍高于50%。

　　因此，经纪业务是券商经营的重中之重，《投资者报》研究部特对2010年各券商的经纪业务规模进行排名，根据排名结果，国泰君安让出榜首，银河证券在全部券商中称雄。

　　经纪业务占比大

　　由于我国券商在投行、资产管理等方面的力量相对薄弱，因此，长期以来，经纪业务构成了券商业务最重要的部分。尤其是证监会暂停A股融资时，证券公司就需要全部依靠于经纪业务收入。

　　2009年，14家上市券商实现的总收入为750亿元，其中，经纪业务就贡献了455亿元，占比达到60.7%。

　　进入2010年以来，在创业板放开的推动下，整个A股市场融资热情高涨，因此，证券公司的投行业务也受到极大推动，相应地，经纪业务占比也出现一定幅度的下降。前三季度，上市券商共实现营业收入505亿元，其中，经纪业务贡献了265亿元，占比仍超半数，达到52.3%。

　　这表明，经纪业务对证券公司的重要性在各类业务中首屈一指，实际上，其重要性不仅仅是体现在对业绩的贡献上，经纪业务发展好了，对其他业务也将有极大的推动。

　　原因在于，券商的品牌建立需要经纪业务作为平台，如果能以实力雄厚且覆盖范围广的营业部作为支持，资产管理业务和投行业务都有望以此获得更高的市场认可度。

　　国泰君安让出榜首

　　基于经纪业务对券商的重要性，我们对2010年各券商的经纪业务规模进行排名，经纪业务数据截至12月15日，预计在2010年剩下的半个月内不会发生排名上的变化。所谓的经纪业务，包括了股票、债券、权证、基金等各类证券产品。

　　从整体看，截至12月15日，全部券商的总交易额为113.5万亿元，其中，股票交易额为98.6万亿元。对比2009全年的数据，预计2010年券商经纪业务总规模基本与上年持平。

　　根据排名结果，银河证券成为2010年经纪业务规模最大的证券公司，总交易额达到6万亿元，市场份额为5.29%。

　　与此同时，2009年的第一名国泰君安则让出了榜首位置，其总交易额为5.98万亿元，市场份额略低于银河证券，为5.27%。

　　排名第三至第五位的券商分别是申银万国、国信证券以及海通证券，市场份额分别是4.58%、4.38和4.32%。以投行业务见长的中金公司，经纪业务排名第16名，市场份额为1.88%。

　　值得一提的是中信证券，表中列出是作为单体券商的排名，而如果加上其控股的中信建投、中信金通以及中信万通，其市场份额总共将达到8.58%，高居榜首。然而，目前中信证券已经出售了中信建投45%的股权，另外8%的股权转让也已经通过了证监会的审批，如果剔除中信建投的贡献，中信证券的经纪业务市场份额为5.16%，排名第三。

　　出售中信建投股权完成后，中信证券在经纪业务方面的损失较大，根据测算，中信证券的网点数量将减少47%，客户保证金减少30%，市场份额也将减少近三成。

　　从排名变化看，华融证券和五矿证券的上升幅度最快，两家券商的经纪业务排名均提高了9个名次，而排名下降最快的是北京高华证券，2010年较上年下降了12个名次。

　　若单看股票交易额，排名第一和第二位的仍是银河证券和国泰君安，市场份额分别为5.15%和4.68%，第三位为国信证券，市场份额为4.51%。

　　表：2010券商经纪业务排名

　　排名 券商名称 全部证券 股票

　　2010 2009 交易额(亿元) 市场份额(%) 交易额(亿元) 市场份额(%)

　　1 2 银河证券 60,016.19 5.29 50,807.78 5.15

　　2 1 国泰君安 59,780.06 5.27 46,129.31 4.68

　　3 5 申银万国 52,038.46 4.58 38,038.65 3.86

　　4 3 国信证券 49,760.32 4.38 44,535.85 4.52

　　5 4 海通证券 49,057.96 4.32 40,183.39 4.08

　　6 6 招商证券 44,737.27 3.94 39,248.89 3.98

　　7 7 广发证券 44,595.38 3.93 41,251.65 4.18

　　8 8 华泰证券 40,666.53 3.58 36,327.27 3.69

　　9 9 中信建投 38,777.89 3.42 32,840.30 3.33

　　10 10 光大证券 34,953.60 3.08 30,710.19 3.12

　　11 14 中信证券 30,069.11 2.65 24,763.43 2.51

　　12 12 安信证券 28,735.67 2.53 25,915.30 2.63

　　13 11 建银投资 28,116.55 2.48 24,738.07 2.51

　　14 13 齐鲁证券 27,914.14 2.46 24,706.17 2.51

　　15 15 华泰联合 21,840.17 1.92 19,816.73 2.01

　　16 17 中金公司 21,347.88 1.88 10,141.78 1.03

　　17 19 中信金通 20,765.19 1.83 19,757.06 2.00

　　18 18 长江证券 19,836.97 1.75 16,506.57 1.67

　　19 16 方正证券 18,194.77 1.60 17,186.66 1.74

　　20 20 兴业证券 17,975.86 1.58 15,917.15 1.61

　　21 21 东方证券 17,192.46 1.51 15,180.18 1.54

　　22 27 平安证券 15,118.58 1.33 10,678.88 1.08

　　23 22 宏源证券 13,832.88 1.22 12,575.02 1.28

　　24 23 国元证券 13,314.72 1.17 10,372.87 1.05

　　25 25 华西证券 12,614.16 1.11 11,971.50 1.21

　　26 28 财通证券 12,420.72 1.09 11,125.67 1.13

　　27 29 浙商证券 11,856.05 1.04 11,428.62 1.16

　　28 24 中银国际 11,795.94 1.04 10,356.88 1.05

　　29 35 东兴证券 10,538.07 0.93 9,934.69 1.01

　　30 30 湘财证券 10,036.35 0.88 9,691.90 0.98

　　31 26 长城证券 10,026.12 0.88 9,062.85 0.92

　　32 36 南京证券 9,828.47 0.87 7,646.71 0.78

　　33 32 上海证券 9,742.13 0.86 8,841.33 0.90

　　34 31 东吴证券 9,206.74 0.81 8,803.79 0.89

　　35 34 东海证券 9,046.16 0.80 8,602.64 0.87

　　36 33 信达证券 8,939.82 0.79 8,622.03 0.87

　　37 42 国金证券 8,464.95 0.75 6,693.15 0.68

　　38 40 渤海证券 8,339.64 0.73 7,667.63 0.78

　　39 41 广发华福 8,106.07 0.71 7,587.44 0.77

　　40 38 东北证券 7,914.14 0.70 7,542.48 0.77

　　41 47 西南证券 7,854.14 0.69 7,291.84 0.74

　　42 39 中信万通 7,777.52 0.69 7,085.66 0.72

　　43 37 财达证券 7,381.33 0.65 7,261.60 0.74

　　44 44 国海证券 7,347.54 0.65 6,709.01 0.68

　　45 43 民族证券 7,231.44 0.64 6,871.52 0.70

　　46 48 山西证券 7,127.79 0.63 5,886.20 0.60

　　47 50 国联证券 6,850.01 0.60 6,158.55 0.62

　　48 49 东莞证券 6,670.05 0.59 6,382.35 0.65

　　49 46 中原证券 6,655.54 0.59 6,435.45 0.65

　　50 45 西部证券 6,395.24 0.56 6,257.90 0.63

　　51 51 华安证券 6,023.69 0.53 5,398.14 0.55

　　52 54 国都证券 5,640.55 0.50 5,176.89 0.53

　　53 56 新时代 5,566.04 0.49 5,241.46 0.53

　　54 52 民生证券 5,151.37 0.45 5,002.24 0.51

　　55 57 中航证券 5,091.61 0.45 4,587.04 0.47

　　56 53 华林证券 4,855.64 0.43 4,594.39 0.47

　　57 59 英大证券 4,640.95 0.41 3,884.80 0.39

　　58 58 万联证券 4,626.91 0.41 3,779.26 0.38

　　59 62 江海证券 4,349.40 0.38 4,225.83 0.43

　　60 63 大通证券 4,303.68 0.38 3,545.11 0.36

　　61 60 财富证券 4,191.16 0.37 4,006.37 0.41

　　62 61 恒泰证券 3,872.00 0.34 3,562.00 0.36

　　63 64 国盛证券 3,843.70 0.34 3,740.71 0.38

　　64 65 金元证券 3,787.63 0.33 3,600.79 0.37

　　65 66 广州证券 3,665.42 0.32 3,579.17 0.36

　　66 69 华龙证券 3,649.32 0.32 3,166.25 0.32

　　67 70 世纪证券 3,528.67 0.31 3,381.28 0.34

　　68 68 第一创业 3,527.47 0.31 2,697.18 0.27

　　69 78 华融证券 3,088.76 0.27 2,943.03 0.30

　　70 77 德邦证券 3,030.79 0.27 2,749.78 0.28

　　71 71 太平洋 2,910.66 0.26 2,837.58 0.29

　　72 74 中山证券 2,901.87 0.26 2,679.87 0.27

　　73 75 华创证券 2,831.05 0.25 2,782.50 0.28

　　74 72 红塔证券 2,714.64 0.24 2,542.88 0.26

　　75 76 华鑫证券 2,650.07 0.23 2,601.27 0.26

　　76 79 西藏同信 2,625.41 0.23 2,447.91 0.25

　　77 73 首创证券 2,612.10 0.23 2,533.62 0.26

　　78 80 爱建证券 2,289.44 0.20 2,166.78 0.22

　　79 67 北京高华 2,170.61 0.19 1,791.48 0.18

　　80 84 瑞银证券 2,165.33 0.19 1,638.35 0.17

　　81 81 联讯证券 2,124.63 0.19 2,077.00 0.21

　　82 85 厦门证券 2,099.85 0.18 1,962.94 0.20

　　83 86 华宝证券 2,088.66 0.18 1,850.63 0.19

　　84 87 大同证券 2,028.71 0.18 1,987.71 0.20

　　85 82 和兴证券 1,954.46 0.17 1,914.95 0.19

　　86 83 银泰证券 1,879.44 0.17 1,651.26 0.17

　　87 88 中天证券 1,806.76 0.16 1,608.14 0.16

　　88 92 天风证券 1,136.09 0.10 1,107.98 0.11

　　89 90 天源证券 1,009.96 0.09 975.26 0.10

　　90 89 国开证券 993.48 0.09 979.63 0.10

　　91 95 中邮证券 977.04 0.09 796.98 0.08

　　92 101 五矿证券 880.36 0.08 868.11 0.09

　　93 94 日信证券 836.95 0.07 799.18 0.08

　　94 96 众成证券 784.35 0.07 757.75 0.08

　　95 93 恒泰长财 779.21 0.07 769.88 0.08

　　96 97 万和证券 734.24 0.06 723.84 0.07

　　97 100 陕西开源 605.62 0.05 534.92 0.05

　　98 98 川财证券 524.91 0.05 517.90 0.05

　　99 99 诚浩证券 500.50 0.04 487.39 0.05

　　100 102 航天证券 281.45 0.02 269.48 0.03

　　101 104 海际大和 1.07 0.00 0.00 0.00

　　合计 1,135,138.37 100.00 985,773.45 100.00

　　注：数据截至2010年12月15日，表中中信证券为母公司，其控股的中信建投、中信金通、中信万通均予单列