2010年遭大股东抛售股票的A股上市公司数量达到415家，合计抛售量达60.48亿股，累计套现金额760.15亿元

　　□ 本报记者 任小雨

　　2010年A股市场呈现震荡整理的格局，年内上证指数下跌12.24%，而深证成指下跌7.61%，但并未影响上市公司大股东们的套现行为。《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，2010年遭大股东抛售股票的A股上市公司数量达到415家，合计数量达60.48亿股，累计套现金额达 760.15亿元(以披露减持公告公司为统计基准)。其中，19家公司大股东减持比例超10%，化工和机械设备等两行业上市公司数量最多。

　　19家公司大股东减持超10%

　　统计显示，截至12月7日，2010年遭大股东抛售股份的上市公司中，大股东减持比例超5%的有82家公司，大股东减持比例在1%至5%之间的有244 家公司，大股东减持比例在1%以下的有89家公司。其中，中兴商业(25.87%)、凯恩股份(16.70%)、海翔药业(16.32%)、*ST石岘(15.97%)、*ST宝龙(15.13%)、拓维信息(14.01%)、通葡股份(14.00%)、ST雄震(13.46%)、熊猫烟花(13.07%)、三佳科技(12.69%)、中天科技(11.27%)、领先科技(11.03%)、*ST海鸟(10.91%)、宝石 A(10.86%)、汇通能源(10.00%)、北新路桥(10.00%)、威华股份(10.00%)、怡亚通(10.00%)和中国嘉陵(10.00%)等19家公司大股东减持比例超10%。

　　中兴商业的大股东减持比例最高，减持比例高达两成半，合计减持7217.95万股，合计套现金额约102463.94万元，涉及2家股东，减持16次。具体来看，今年1月份中国新纪元有限公司减持1389万股，占公司总股本的 4.98%，累计套金额为17247.12万元；另一个是二股东 CENTRAL.PROSPERITY.SHOPWELL.CAPITAL.LIMITED近期减持7次，自今年9月9日起已通过6次大宗交易、1次竞价交易累计减持中兴商业4180万股，占总股本的14.98%，累计套现5.9亿元。这期间，该股东的持股比例从26.3%降至6.34%，而“吃下”这 15%股权的均来自著名游资集聚地——世纪证券上海威海路营业部。12月2日公告显示，股东 CENTRAL.PROSPERITY.SHOPWELL.CAPITAL.LIMITED于2010年11月30日，通过大宗交易以13.76元/股减持公司股份380万股，占公司总股本的1.36%。本次权益变动后，其共计持有公司股份1387万股，占公司股份总数的6.34%，且全部为无限售条件流通股。

　　与此同时，凯恩股份2010年被控股股东凯恩集团有限公司减持3252.50万股，累计套现金额47236.75万元，涉及2家股东，减持11次。资料显示，公司控股股东凯恩集团有限公司于2月11日-2月22日通过深交所大宗交易系统累计减持公司股份235万股，成交均价为 9.90元/股，占公司总股本的1.21%，套现2326.5万元；凯恩集团于3月3日通过深圳证券交易所大宗交易系统减持公司股份161万股，成交价格为11.12元/股，占公司总股本的0.83%。2月11日-3月11日凯恩集团在大宗交易已累计减持970万股。加上小笔交易，凯恩集团总减持量已达 2101万股，为总股本的10.7%。至于王白浪与凯恩集团的总减持量更是已达2852.5万股，占总股本的14.6%。3月23日，凯恩集团通过深交所大宗交易系统减持公司股份400万股，成交价格为11元/股，占公司总股本的2.05%。此次减持后，凯恩集团还持有公司股份4115.06万股，占公司总股本的21.13%。凯恩集团仍然为公司的控股股东、王白浪仍然为公司的实际控制人。

　　*ST石岘同样被大股东减持次数最多，减持36 次，涉及2家股东，合计减持数量为6556.51万股，累计套现金额约33823.26万元。公开信息显示，公司第二大股东中国建设银行吉林省分行于 2010年11月1日至2010年11月26日通过交易所挂牌交易系统减持公司流通股406.49万股，占公司总股本的0.99%。吉林建行累计共计减持公司股份2459.49万股，仍持有2600.50万股，占公司总股本6.33%。该股东于2010年10月19日-28日通过交易所大宗交易系统减持公司无限售流通股股份580万股(占公司总股本的1.41%)，累计共减持公司股份7939.01万股；该股东于2010年9月28日至2010年11月3 日通过交易所大宗交易系统减持公司无限售流通股股份2060万股(占公司总股本的5.02%)，累计共计减持公司股份8539万股。*ST石岘的控股股东吉林石岘纸业近期的大笔减持更令人瞩目。从今年5月以来的约半年里，大股东减持量超过总股本10%，持股量由年初时的23.03%降为12.05%。市场人士认为，*ST石岘被大股东抛弃，公司经营业绩一直比较差，2003年上市的*ST石岘，在2005年就成为深沪两市东北绩差股股改第一家，作为吉林省造纸产业的解困对象，中国信达、中国华融以及中国东方资产管理公司持有公司大量股权。但该公司其后业绩一直未有好转，2005年、2006年连续亏损，公司也处于半停产状态，2007年通过债务重组才得以保牌。

　　7家公司大股东

　　套现资金超10亿元

　　统计显示，2010年遭大股东抛售股份的上市公司中，大股东套现金额超5亿元的有27家公司，大股东套现金额在1亿元至5亿元的有179家公司，大股东套现金额在1亿元以下的有209家公司。其中，海螺水泥(57.21亿元)、海通证券(41.76亿元)、京东方A(24.65亿元)、西部矿业(15.96亿元)、南玻A(13.60亿元)、鹏博士(13.55亿元)和中兴商业(10.25亿元)。

　　比较典型的是海螺水泥，自11月18日至 12月3日共发生71笔大宗交易，总计金额77249万元，总成交股数为3462万股，成交价格最高为24.32元，最低为20.45元。买入卖出均为平安证券深圳福华路营业部。11月中旬以来，海螺水泥频繁现身大宗交易平台。继23日一天出现32笔大宗交易后，26日海螺水泥再度成为大宗交易平台上的主力军，全天共成交了17笔。公开信息显示，2010年以来，海螺水泥在7月、8月、9月都曾出现大宗交易密集成交的情况。其中，7月成交了27笔，合计成交1553.85万股，对应成交金额为2.48亿元；8月，成交67笔，涉及2851.31万股，对应5.06亿元；9月，成交16笔，涉及588.18 万股，对应1.26亿元。2010年海螺水泥一共发生了177笔大宗交易，累计成交了6768.66万股，成交总金额达到12.62亿元。截至2010年 10月8日，平安信托通过交易所交易系统累计减持公司17664.35万股股份，约占公司总股本的5%。减持后，平安信托持有公司23101.30万股股份，约占公司总股本的6.54%。未来12个月内，平安信托不排除有继续减持公司股份的可能，届时将按规定履行信息披露义务。

　　海通证券 2010年被大股东减持31642万股，累计套现金额约41.76亿元，涉及1家股东，减持1次。公开信息显示，自10月20日至11月9日共发生11笔大宗交易，总计金额359958.96万元，总成交股数31874万股，成交价格最高11.85元，最低10.99元。买入方为上海证券乐清乐成镇乐怡路营业部等，卖出方为财通证券绍兴人民中路营业部等。东方集团实业股份公司自2010年10月20日至2010年11月4日期间，通过上海证券交易所的大宗交易系统累计出售公司31642万股，占总股本3.84%，变动后，东方实业还持有公司10000.06万股，占总股本1.22%。

　　估值偏高被减持

　　其实对于更多的大股东来说，他们之所以减持，根本原因还是在于他们认为公司的增长无法支撑目前的股价，即根据他们自己所掌握的经营和行业信息进行判断，上市公司二级市场的估值已经偏高了。

　　根据2010年前三季度每股收益，对415家上市公司的市盈率进行统计，结果表明剔除负值后，这些公司的平均市盈率高达150倍，如果再考虑到有市盈率为负值的亏损公司，它们的估值确实严重偏高。对市净率进行统计，这415家公司的平均市净率达到5倍，而对整个市场的统计则表明，A股市场的平均市净率只有3倍。

　　统计显示，2010年遭大股东抛售股份的上市公司中，动态市盈率在50倍以下的个股有139只，动态市盈率在50倍至100倍之间的个股有115只，动态市盈率在100倍以上的个股有90只。其中，远兴能源(7.05倍)、深发展A(9.52倍)、阳光股份(11.04倍)、思源电气(11.22倍)、福耀玻璃(12.26倍)、ST新太(13.00倍)、亿城股份(13.97倍)、华远地产(14.81倍)、中国船舶(15.68倍)、同达创业(17.44倍)、莲花味精(17.51倍)、深鸿基(18.26倍)、长江证券(20.08倍)、生益科技(20.19 倍)、宏源证券(20.24倍)和栋梁新材(20.96倍)等17只低估值的个股也被大股东抛弃。不过，这些个股大股东减持数量并不大。

　　此外，2010年遭大股东抛售股份的上市公司中，有49家公司2010年业绩预增，照样被大股东减持，2010年减持数量超1000万股的公司分别为生益科技(5561.80万股)、怡亚通(5560.84万股)、风华高科(3669.96万股)、大族激光(3565.93万股)、凯恩股份(3252.50万股)、青岛金王(3000.54万股)、海翔药业(2619.60万股)、中远航运(2594.86万股)、斯米克(2400.87万股)、景兴纸业(1976.25万股)、辰州矿业(1888.83万股)、莱宝高科(1650.03万股)、康强电子(1532.62万股)、德豪润达(1465.63万股)、荣信股份(1449.00万股)、苏州固锝(1381.54万股)、冠豪高新(1317.05万股)、山河智能(1267.41 万股)和新海宜(1172.50万股)。

　　市场人士表示，上市公司大股东增减都是投资的策略，如果股价高出合理范围，未来公司的业绩无法继续支撑这样的股价，预期股价将因此回落，那么他们是完全有理由卖出的，从而赚取超额收益。对于普通投资者来说，规避上市公司减持风险的一条重要途径，就是放弃那些股价明显被高估的公司。

　　化工股成今年被减持“冠军”

　　□ 本报记者 袁 辉

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，化工行业共遭减持48849.14万股，远远超过了其他行业，减持股份约占本行业总股本的 0.27%，减仓参考市值高达60.65亿元。从个股来看，本行业217只个股中共有49只个股今年遭到减持，占比22.58%。

　　从业绩角度来看本行业今年遭到减持的个股，仅有11只个股今年前三季度业绩出现亏损，占比22.45%。反映到每股收益这一比较综合的业绩衡量指标上来，上述个股中有25只前三季度每股收益超过了0.1元，占比51.02%。其中，有中材科技(0.96元)、南岭民爆(0.59元)、联化科技(0.56元)、上海家化(0.49元)、沧州明珠(0.46元)、兴发集团(0.4327元)、久联发展(0.43元)、诺普信(0.43元)和海利得(0.4元)等9 只个股今年前三季度的每股收益都超过了0.4元。而从业绩的未来趋势看，截至昨日，上述个股中有26只公布了2010年度业绩预告，共有18家公司预喜，占比69.23%。其中，芭田股份(750%)、安纳达(134%)、中材科技(80%)和联化科技(80%)等4只个股都预计2010年度业绩将预增 80%以上。另有通产丽星、沃尔核材、东方锆业、霞客环保、久联发展、路翔股份、南岭民爆和沧州明珠等8只个股预计2010年度业绩将略增20%以上。而亚星化学、德赛电池和青海明胶三家公司则预计年度业绩将扭亏为盈。由此，无论是前三季度业绩还是年度业绩的情况，都不能很好地解释本行业大多数遭减持的个股的减持压力。

　　可能导致减持的另一重要原因应该是行情表现了。本行业上述个股中，有多达40只个股今年以来的涨幅累计跑赢上证指数(-12.24%)，占比81.63%。另有31只个股今年以来累计实现上涨，占比63.27%。其中，有德赛电池(159.03%)、东方锆业(124.98%)、佛塑股份(91.23%)、沃尔核材(85.24%)、红星发展(83.83%)、联化科技(67.23%)、久联发展(50.16%)、上海家化(47.90%)、中纺投资(43.43%)、路翔股份(36.88%)、芭田股份(35.15%)和青海明胶(33.81%)等12只个股今年以来的累计涨幅都超过了30%，表现得相当神勇。而今年以来涨幅跑输上证指数的9只个股中，有湖北金环(8.84%)、风神股份(3.09%)、四川美丰(5.38%)、华星化工(3.78%)、华昌化工(2.70%)和远兴能源(2.60%)等6只个股的减持比例都超过了2%。由此可见，上述几只个股疲软的行情表现可能对其股东减持起到了推波助澜的作用。

　　而估值因素也是减持的原因之一。估值偏高的公司遭到减持的压力可能更大一些。本行业遭减持的上述个股中，有湖南海利(446.50倍)、中纺投资(368.74倍)、东方锆业(177.19倍)、路翔股份(159.83倍)、红星发展(151.41倍)、霞客环保(146.95倍)、江苏索普(139.73倍)、西北化工(136.69倍)、澄星股份(107.48倍)、中信国安(106.48倍)和岳阳兴长(102.47倍)等11只个股的市盈率都超过了100倍，这可能也是股东减持的诱因之一。

　　近两成机械设备股遭减持

　　□ 本报记者 袁 辉

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，机械设备行业共遭减持35257.74万股，居所有行业第二位，减持股份约占本行业总股本的0.31%，减仓参考市值高达55.94亿元。从个股来看，本行业237只成分股中共有46只个股今年遭到减持，占比19.41%。

　　从业绩角度来看本行业今年遭到减持的个股，仅有3只个股今年前三季度业绩出现亏损，占比仅6.52%。反映到每股收益这一比较综合的业绩衡量指标上来，上述个股中有34只的前三季度每股收益超过了0.1元，占比73.91%。其中，有思源电气(0.81%)、广东鸿图(0.69%)、三普药业(0.56%)、荣信股份(0.54%)、浙富股份(0.52%)、南风股份(0.48%)、天马股份(0.41%)和机器人(0.4%)等8只个股今年前三季度的每股收益都超过了0.4元。而从业绩的未来趋势看，截至昨日，上述个股中有23只公布了2010年度业绩预告，共有20家公司预喜，占比 86.96%。其中，江特电机(160%)、山河智能(130%)、方圆支承(110%)、河北宣工(101.11%)和荣信股份(60%)等5只个股都预计2010年度业绩将预增60%以上。另有广东鸿图、威海广泰、天马股份、三变科技、利欧股份、江苏通润、东源电器、达意隆、智光电气和浙富股份等10 只个股预计2010年度业绩将略增20%以上。而中捷股份三家公司则预计年度业绩将扭亏为盈。同样，无论是前三季度业绩还是年度业绩的情况，都应成为本行业大多数遭减持的个股的减持压力。

　　从导致减持的另一重要原因行情表现来看，本行业上述个股中，有多达42只个股今年以来的涨幅累计跑赢上证指数(-12.24%)，占比91.30%。另有35只个股今年以来累计实现上涨，占比76.09%。其中，有恒星科技(145.00%)、江特电机(123.98%)、烟台冰轮(109.21%)、荣信股份(94.38%)、长园集团(84.50%)、利欧股份(74.61%)、黄河旋风(45.46%)、浙富股份(45.45%)、金智科技(44.17%)、机器人(38.51%)、海得控制(35.75%)、南风股份(33.61%)、江苏通润(33.45%)和东源电器(33.21%)等14只个股今年以来的累计涨幅都超过了30%，表现得相当神勇。而今年以来涨幅跑输上证指数的4只个股中，哈空调(4.70%)和中捷股份(1.67%)的减持比例都超过了1.5%。

　　从估值因素来看，估值偏高的公司遭到减持的压力可能更大一些。本行业遭减持的上述个股中，有多达25只个股的市盈率超过了60倍，占比54.35%。其中，有大橡塑(23569.80 倍)、自仪股份(4279.28倍)、平高电气(2020.10倍)、哈空调(1223.10倍)、江特电机(199.43倍)、河北宣工(159.77 倍)、时代科技(128.58倍)、恒星科技(112.90倍)和宝光股份(103.94倍)等9只个股的市盈率都超过了100倍，这可能也是股东减持的诱因之一。