□本报记者 刘兴龙

　　今年以来一级市场分外火爆，主板、中小板和创业板三线出击，IPO发行数量和募资规模均创下新高。在首发公司喜获IPO融资的同时，券商也赚得钵满盆满，其今年以来的承销收益合计高达148亿元。

　　今年以来承销收入同比大增

　　今年以来，新股始终保持快发行节奏，截至12月7日，已有321只股票发行上市，平均每天有一只新股上市。而2009年只有99只新股上市，即使考虑到去年上半年IPO暂停发行因素，今年新股发行数量也环比大增。

　　同时，今年321只新股的募集资金规模更是高达4603.55亿元，较2009年的2021.97亿元增加一倍以上。随着募集资金大幅提升，券商的承销业务也水涨船高。按上市公司发行情况统计，今年以来57家券商取得IPO承销收入合计约148.13亿元，较2009年增加1.79倍。

　　目前券商的承销收入主要来源于5个方面，IPO、增发、配股、可转债和债券发行，从收入规模上看，IPO承销收入所占比重很大。例如，今年以来67家券商的承销总收入为158.93亿元，其中IPO承销收入占比高达93.2%。

　　正因为IPO收入多、占比大，众多券商纷纷参与IPO承销争夺战中，取得IPO承销收益的券商数量从2009年的43家，增加至今年的57家。因此，今年IPO承销收入大幅攀升，有望成为券商新的利润增长点。

　　两券商独享两成“蛋糕”

　　在57家参与IPO承销的券商中，平安证券成为今年最大的赢家，该公司今年以来承销IPO家数多达35只，承销与保荐费用合计为17.62亿元，这两项数据均列各券商榜首。同时，国信证券也成为另一家承销收益超过十亿的券商，该公司今年以来承销了28只新股的IPO，取得承销与保荐费用11.80亿元。平安证券和国信证券承销收益合计29.42亿元，占今年券商IPO承销总收入的比重高达19.86%，接近两成水平。

　　尽管今年新股发行数量众多，但承销收入较往年有所分散。除平安证券和国信证券外，招商证券、华泰联合证券、中信证券等30家券商的新股承销收入均超亿元，而2009年承销收入过亿的券商仅有9家。

　　除这些卷走亿元的券商外，其他参与IPO承销的券商的收入就显得颇为“寒酸”，16家券商均仅分别承销了1只新股的IPO。分析人士指出，除承销数量较少外，小券商的议价能力偏低，也是造成其收入较少的重要原因。以平安证券为例，公司承销的35只新股发行费用共计20.97亿元，平安证券的承销费用占新股发行总费用的比重高达84%。与此形成对照的是，海际大和证券承销的新股发行费用为2065.29万元，但其承销收入只有区区1010万元，占比不到50%。

　　尽管部分小券商IPO承销收入“微薄”，但与另外一些颗粒无收的券商比起来，仍然比较幸运。因为在100多家券商中，尚有很多证券公司在承销业务上吃了“鸭蛋”。分析人士指出，券商IPO承销出现分化，显示IPO承销业务有向优质券商集中的趋势。

　　IPO承销赢家奉行“以量取胜”

　　在2009年的IPO承销市场中，中金公司仅凭承销中国建筑一家，其承销保荐收入便登上榜首，大盘股给券商带来的财富效应可见一斑。不过，这样的现象却并未在今年出现。尽管今年发行费用最高的三只新股——农业银行、光大银行和中国西电均由中金公司主承销或联席保荐，但中金公司的承销与保荐收入合计只有7.03亿元，在券商IPO承销收入排行榜中屈居第六。

　　由此来看，在今年中小板和创业板新股频发的局面下，依靠“吃大户”取胜的做法已经过时。今年承销收入前五名的券商，其IPO承销新股数量均超过10只，在承销业务比拼中，“以量取胜”在今年显得至关重要。例如，安信证券今年以来承销了9只新股，虽然其承销的均为小盘新股，但其获得的IPO承销竟达到4.71亿元，一举超越了国泰君安和银河证券等老牌大券商。