回顾10月、11月的股市可谓冰火两重天，美国二次量化宽松导致全球大宗商品价格上涨，我国10月CPI意外攀升至4.4%。在控制通胀和紧缩信贷影响下，上证指数冲高3186点后快速回落，市场分歧明显加大。11月上旬，我们在投顾日志中持续跟踪了美国重启量化宽松的进程，及时提示了我国政府对此做出的敏感反应，明确指出我国宏观调控政策将从适度宽松转向稳健。

　　展望2010年12月，中央经济工作会议很有可能将2011年宏观调控政策的重点转向“促内需、调结构、防通胀”，部分重点行业“十二五”规划将陆续推出。我国通胀水平仍将继续走高，预计11月CPI将达4.8%左右，届时央行很有可能再次加息。

　　预计12月股市继续保持震荡整理格局，紧缩政策明朗后市场重心有望逐步上移。“十二五”规划主题必然受到长线资金的反复关注，有色金属、煤炭等强周期板块或将迎来中线建仓良机，临近年底大消费板块也值得密切关注。建议投资者积极把握震荡时期调整持仓结构的良机，战略性布局2011年的新行情。