彭洁云

　　2001年被认为是A股的转折之年。而由吴敬琏的“股市赌场论”所引发的一场中国股市的空前大讨论，如今看来依旧意义深远。

　　2001年年初，著名经济学家、国务院发展研究中心研究员吴敬琏在接受央视《经济半小时》访问时，对当时A股市场的各种不规范进行了严厉抨击。该番言论后被称为“股市赌场论”，并由此引发了一场“中国股市应该何去何从”的大讨论。

　　“中国的股市很像一个赌场，而且很不规范。赌场里面也有规矩，比如你不能看别人的牌。而我们这里呢，有些人可以看别人的牌，可以作弊，可以搞诈骗。坐庄、炒作、操纵股价这种活动可以说是登峰造极。”吴敬琏在节目中表示，中国的股市从一开始就很不规范，如果这样发展下去，它就不可能成为投资者的一个良好的投资场所。

　　一石激起千层浪。吴敬琏的观点很快就引发了证券市场的巨大震动，更在经济学界引起了热烈讨论。该年2月11日，在北京邦和财富研究所召开的“关于如何正确评价中国股市发展状况”的恳谈会上，董辅礽、厉以宁、萧灼基、韩志国、吴晓求五位重量级经济学家联手反驳，公开回应吴敬琏的观点。

　　五位学者认为，证券市场中投资、投机皆不可少，投机是资源优化配置的必要先导。

　　该年3月，吴敬琏推出两万字新著《十年纷纭话股市》，正式回应股市论战。在前言中，他这样表示：“我并没有把股市一般地定位为“赌场”和把整个股市活动说成是“零和博弈”的意思，更绝对推演不出我要关掉股市的意图。我抨击的重点在于中国股市上违规违法盛行，就像一个有人可以看到别人的牌的赌场。”

　　随后，吴敬琏的观点得到了另一经济学家、时任中金公司研究部总经理许小年的拥护支持。2001年9月，许小年一篇题为《终场拉开序幕———调整中的A股市场》的研究报告抛出了“千点论”。

　　吴敬琏的“股市赌场论”和许小年的 “千点论”引起四面讨伐，也曾一度被市场嗤之以鼻。孰料一语成谶，就在这场大争论后没多久，中国股市便进入了4年多漫长的熊市。“5·19”行情过后，股指就从2245点一路下跌到998点，“千点论”成为现实。

　　吴敬琏的“赌场论”立即成为众矢之的，被认为是“暴跌元凶”。首都经贸大学公司问题研究中心主任刘纪鹏教授就曾表示，由于对股市“赌场论”的争论迟迟未决，使得中国股市在非正常的因素下暴跌整整48个月。

　　也有多位人士表示，吴敬琏是“中国经济学界的良心”，吴敬琏自始至终没有否定股票市场和证券市场对中国经济的作用，他只是敢于指出了当时股市存在的问题。

　　当时曾见证和参与这场大讨论的《中国经济时报》副总编辑车海刚表示，现在看来，这确实是一场富有意义的讨论。厘清了公众的很多认识，同时监管层也出台了一系列的措施，对于资本市场具有正面和直观的影响。