长期以来中国居民的消费增长远落后于GDP增长，政策转型将大幅提高消费能力。最近20年，国内GDP年均复合增长率达到16.2%，而居民消费的复合增长率仅为14.0%。随着消费成为增长第一引擎、收入分配制度改革、以及城镇化进程深入等一系列变化，我国社会消费能力将大幅提高，相关行业将受益巨大。

　　目前，中国零售业的行业集中度非常低，整合可能加速。目前排名前50的中国零售企业的零售额仅占社会零售总额的5%，而美国该数据为41%。美国零售业的大多数整合发生在过去30 年，未来十年中国零售业的整合可能会大大提速。

　　从上市公司财务报告看，近年来零售业营业额一直稳定增长。上证报资讯统计显示，自2006年三季度以来，54家上市零售公司中，有39家公司营业总收入增幅超过30%，22家公司超过80%。自2009年三季度以来，61家上市零售公司中，有54家公司同期出现增长，29家增长超过20%。

　　此外，近年来网络销售迅速崛起，也成为零售市场的一大亮点。但是，网络销售并不是传统零售业的杀手：首先，传统零售业同样受益于信息技术，运营效率明显提升；其次，传统零售业具有丰富的品牌、服务、营销经验，容易实现网络销售和实体销售的协同效应。

　　市场分析人士建议，目前投资者或可重点关注以下类型的公司：渠道下沉或迅速扩张整合的连锁品牌；创新商业模式的网络零售商；一线城市核心商圈精品店和资源占优者；经济强劲增长区域的商业龙头。

　　（数据资讯部 高庆福）

　　部分商业个股财务数据一览

　　股票代码股票名称11月23日2010年三季度 2010年三季度摊薄每股净资产2010三季度营业2009年三季度营业 2006年三季度营业 总股本

　　收盘价 每股收益（TTM） 总收入（百万） 总收入（百万） 总收入（百万） (万股)

　　000560昆百大Ａ10.65 0.29 4.27 983.48 825.24 580.91 13440.00

　　600280南京中商29.97 0.30 4.44 3433.66 3035.78 2264.32 14354.19

　　600697欧亚集团27.50 0.74 5.26 3615.46 2702.05 1204.23 15908.81

　　002264新 华 都24.73 0.49 3.50 3153.57 2252.5216032.00

　　002187广百股份28.88 0.99 7.35 3998.66 3169.03 1347.56 16888.33

　　600774汉商集团8.91 0.03 2.73 531.27 433.44 350.04 17457.54

　　600306商 业 城12.34 0.01 2.65 1025.04 1118.96 1234.37 17813.89

　　600729重庆百货48.99 0.90 5.09 6179.50 5193.46 3606.73 20400.00

　　600785新华百货31.72 1.06 4.68 2859.85 2315.21 1710.02 20743.13

　　000056深 国 商10.28 -0.34 0.69 9.72 13.11 41.69 22090.12

　　600856长百集团6.65 -0.16 0.47 243.86 217.79 176.60 23483.16

　　000679大连友谊13.82 1.04 4.56 2981.95 2582.60 1184.45 23760.00

　　000796易食股份6.80 0.16 1.78 285.09 668.28 502.81 24654.20

　　000785武汉中商11.23 0.25 2.63 2664.17 2408.63 1756.94 25122.17

　　600712南宁百货10.86 0.63 1.30 1278.55 1020.36 721.37 26040.96

　　600738兰州民百8.88 0.12 1.36 652.18 531.95 350.22 26277.63

　　002251步 步 高27.20 0.62 5.63 4974.96 4261.6927036.00

　　000715中兴商业15.18 0.17 3.44 1659.93 1948.17 1602.15 27900.60

　　002344海宁皮城62.88 0.74 7.04 722.71 375.0728000.00

　　600858银座股份28.97 0.26 7.43 6395.46 4551.81 1508.01 28892.59

　　600694大商股份52.99 0.02 10.60 17798.70 15432.92 8390.68 29371.87

　　000564西安民生8.90 0.19 2.61 1747.29 1604.41 648.78 30431.18

　　600814杭州解百8.54 0.23 2.04 1346.24 1137.13 807.48 31038.30

　　600778友好集团14.93 0.31 3.26 1977.37 1347.32 799.56 31149.14

　　600861北京城乡10.44 0.28 6.40 1331.69 1193.76 1075.04 31680.49

　　000889渤海物流10.63 0.00 1.93 1006.74 803.33 506.64 33870.76

　　600693东百集团12.87 0.27 1.95 1312.47 1064.01 594.34 34322.26

　　002277友阿股份26.89 0.60 4.67 2486.23 1897.2934920.00

　　000419通程控股10.46 0.25 2.29 2337.31 1653.64 835.78 35101.63

　　600682南京新百10.03 0.28 2.99 1093.22 984.44 2109.42 35832.17

　　000987广州友谊28.28 0.90 4.01 2464.96 2050.59 1329.95 35895.81

　　600828成商集团21.27 0.38 1.54 1209.28 1207.69 826.33 36566.64

　　600865百大集团7.88 0.23 2.46 790.51 740.38 963.00 37624.03

　　002336人 人 乐25.96 0.56 8.76 7396.48 6456.8740000.00

　　002419天虹商场48.60 1.11 7.87 7101.97 5540.4840010.00

　　600838上海九百8.60 0.01 1.41 109.52 125.26 186.64 40088.20

　　600723西单商场14.48 0.07 2.73 2087.48 1736.12 1426.14 40971.80

　　600821津 劝 业6.07 0.01 1.33 598.94 382.95 1352.07 41626.82

　　600859王 府 井46.37 1.11 6.78 9931.10 7835.29 4480.72 41764.19

　　600827友谊股份20.03 0.51 5.66 23270.74 21778.44 15654.41 47211.64