昨日，国家统计局公布了11月上旬200个主产县主要农产品价格变动情况。最新数据显示，在监测的15种农产品中，除个别品种下跌外，绝大多数品种价格均上涨，籽棉价格更是骤升近16%。另外，苹果价格也显著上扬，涨幅达到4.62%，生猪价格本期涨幅则达到2.77%。业内人士认为，从已公布的数据来看，11月份CPI将再创新高，或在5%左右，而调控政策也将进一步趋紧。

　　政策调控继续加码

　　“预测11月份CPI或达到5.2%。”国信证券高级宏观分析师林松立向《大众证券报》表示。中金公司在最新的研究报告中也保守估计11月份CPI可能比上个月攀升0.4个百分点至4.8%，短期内通胀压力将持续。

　　林松立进一步表示，通胀形势明年上半年依然不太乐观，或整体保持在4%以上。中金公司也认为，冬季农产品供给受到限制，同时新年和春节因素使得季节性需求提高，未来数月农产品价格难以回落。

　　但国家发改委昨日表示，完全有能力有条件保持价格总水平的基本稳定。管理层还会出台怎样的政策？

　　“货币政策的主基调还是收紧流动性。”交通银行金融研究中心宏观分析师鄂永健对记者表示：“除了每周的公开市场外，考虑目前银行的66%左右存贷比，年内或还有两到三次的上调存款准备金率，另外考虑到目前通胀压力，12月或还有一次加息。”

　　除了货币政策外，财政政策也备受关注。业内人士认为，即将召开的中央经济工作会议，将会对明年的宏观调控政策定调有所调整，“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”再次成为可能的搭配。申银万国也认为，明年国内的宏观政策组合或是“紧货币，宽信贷，积极财政”，产业政策则是推动产业迁徙、产业升级和新兴产业建设。

　　通胀无牛市

　　历年情况显示，近10年来CPI仅有两次突破4%，分别发生在2004年5月和2007年6月，在CPI高位运行时，股市表现都不尽如人意。那么，在目前通胀严峻和政策加码的情况下，A股市场又将如何演绎呢？

　　“其实市场一直在等，如此前的国务院调控会议、上调存款准备金率，市场都有所预期并反应，因此，目前要做的是静待政策的出台。”莫尼塔策略主管张志洲对记者表示，今后一段时间，市场还将继续关注相关政策的出台，两个时间点须关注，就是即将召开的中央经济工作会议和11月份宏观数据的公布，政策很可能在这两个时间点出台，如果一系列政策出台的快，市场调整的速度也很快，如果政策调整的慢，那么股市调整的时间段将比较长。

　　张志洲认为，在目前房产限购令、加大通胀调控力度的情况下，A股市场成为能够吸纳资金的重要场所，但是A股市场一直以来都是政策市，因此短期还是重点关注政策。另有业内人士也表示，在通胀上升、诸多调控下，股市或将成为资金的聚集地，但是投资者须注意的是，物价上涨对不同上市公司的影响各不相同，在今年的物价上涨过程中，旅游、电力、航空、种植、餐饮等行业在成本增加的过程中，营业收入增长得更快。这样的企业就值得重点关注。

　　中信证券也特别表示，虽然国家调控物价的政策目标明确，但是国家的意图更多的是通过稳定市场情绪以控制粮食价格上涨速度，综合考虑新粮成本、下游需求及国家政策等因素，预计国内玉米、小麦、水稻将继续保持温和上涨的行情，重点推荐隆平高科、登海种业、丰乐种业、敦煌种业、荃银高科、大北农、南宁糖业、圣农发展、金德发展、中牧股份、獐子岛和雏鹰农牧。记者  戚文丽