理财周报见习记者 朱昌斌/文

　　代表中国重工业和资源类股票的沪深300独领风骚的周期越来越短

　　“抛弃沪深300指数吧”，“大盘指数失真了”，这样的声音从中小板屡创新高之时就开始出现。

　　10月逼空上涨的行情经历40天之后，沪深300短暂的命运再次呈现出来。

　　作为中国重工业和资源类公司代表的沪深300指数，正面临着失真的境地。

　　沪深300行情维持了一个月左右的时间，震荡一段时间后，在11月12日出现大跌行情。蓝筹股的急转直下，意味着前期周期性行业主导的行情告一段落。

　　接下来，沪深300的权重股何去何从，周期性行业还存在大的机会吗？

　　沪深300行情周期越来越短

　　沪深300指数往往是行情风格转换的指向标，沪深300权重股反弹的出现，标志着市场进入“二八转换”中“二”的市场行情。

　　2007年沪深300行情从7月6日二次探底之后走高，维持了4个月左右的时间，到10月17日达到盘中最高点5891点。而2009年6月1日沪深300跳空高开之后，走出了约2个月的大盘蓝筹行情。而今年沪深300行情只出现了40天的时间。“二”的行情生命越来越短暂，一命不如一命。

　　沪深300股票中重工业、资源型公司占了不小比重，随着中国经济的转型，这类型企业影响力必将逐渐削弱，重工业、资源型上市公司在二级市场上主导行情的时间也将越来越短。

　　2010年的行情被定义为调结构的行情，于是上半年的行情一边是中小板屡创新高，一边是沪深300裹足不前。

　　对于权重股行情持续时间越来越短的现象，新华资产管理公司李玉清对此观点表示“随着经济结构转型，这类企业在实体经济中的比例是会逐渐降低，相对应的在股票市场上影响力也会下降。”

　　李玉清认为还有其他原因造成沪深300行情有越来越短的趋势，“2007年以后，A股市场体量越来越大，而机构的资金量也有了翻天覆地变化。随之而来的是大家对市场判断的趋同性越来越小，之前一致认为某板块存在机会这个板块吸引资金周期会更长，而市场资金量大了以后，市场中各力量的分歧差异化更为明显，所以很难出现某一板块相对其他板块有较长周期的牛市。”

　　政策预期收紧，周期性行业“差钱”

　　浙商证券策略分析师王伟俊认为，“此次下跌是之前上涨的一个调整，前段时间的获利盘不少出现获利回吐现象。”

　　此轮下跌宣告了沪深300行情暂告段落，对于接下来的判断王伟俊并不悲观，“无论是长期还是中期，沪深300至少权重股股票是可以看好的。”

　　王伟俊表示，蓝筹股近期表现疲乏，已经进行了几个星期的调整期，在11月底估计能消化到位，沪深300股票下跌压力不大。

　　华创证券郭艳红对沪深300接下来的行情也不悲观，“沪深300未来向上的行情是确定的。A股11月12日以及之后的大幅下跌有一个出发点是市场担心政策回归，流动性要收紧。但结果是虽然流动性没有之前预计的那么多，但是也不如想象中的那么收紧，加上沪深300公司基本面上是没有大问题的，所以对于沪深300之后行情并不用太过恐慌。”

　　但郭艳红提示了短期的交易风险，“沪深300行情还没有企稳，要寻求波段操作的交易者仍然要注意风险。”

　　与上述两位分析师态度有所不同，东北证券分析师沈正阳显得更为谨慎，认为虽然短期未来急促下跌行情基本结束，但是市场担忧依然存在，沪深300中蓝筹股上涨空间不大。

　　沈正阳表示，11月份CPI虽然没有公布，但是肯定不低。投资者此时应该相对谨慎，观察政府接下来的动作。

　　比起周期性行业板块沈正阳更看好中小板，他解释道，“周期性行业负债率普遍来说要更高，而很多中小板因为刚上市基本不缺钱，所以一旦宏观经济紧缩，周期性行业受的冲击会更大。”

　　“我们已从周期行业中撤出来了”

　　对于周期性行业的市场机会，各险资也有自己的看法。

　　在11月10日的一次采访中，某险资资管人士告诉理财周报记者，“我们已经从周期性行业机会中撤出来了，前期上涨得太猛，未来上涨的动力不足。”11月12日市场暴跌，周期性行业尤其受到重创，似乎印证了他的观点。

　　上述险资资管人士表示，“对于追求绝对收益的我们来说，年底这段时间即使周期性股票还会有一段的上扬空间，但是相对来说冒的风险也很大，我们没必要冒这样的风险。”

　　而安邦保险投资部总经理依然坚定地看多沪深300中银行等权重股，在他看来加息等收缩流动性预期并不改变这些行业的基本面，只要有坚实的基本面和较低的估价，这类板块就是有吸引力的。