理财周报券商实验室研究员 陈贤丽 王薇薇/文

　　华林莲塘的影子是京基，茅台力挺华创

　　也许，你不知道106家券商的背后，有这么一群人，他们的本职工作与金融无关，他们从商多年，对资本市场的熟知程度也许还不如你我。

　　但是，你不可能不知道贵州茅台，你肯定知道泸州老窖，还有雅戈尔、七匹狼、联想等等。他们，都站在大大小小的券商后面。

　　这里，我们暂且把他们称作“非金融类商人股东”。

　　“我们十年前就进入华鑫证券了，现在投资券商是赚钱的，这两年亏钱的证券公司很少。”上海金陵的证券部工作人员如此说。上海金陵还只是第三大股东，华鑫证券里可谓是巨“星”云集。比如说大小“飞”，其第二大股东为文革后第一家股份制上市公司飞乐音响，第四大股东则为飞乐股份。

　　“券商虽然不如基金公司会赚钱，但是这两年盈利还是不错的。之前熊市时，一批一批的券商倒闭，生下来的都算是比较优良的了。”上海某券商分析师也赞同上海金陵的说法。

　　几乎每家券商的股东里面，都存在着这样的非金融类商人。这类股东多半分布在业绩一般或者规模较小的券商中。不过，上述分析师认为，“券商这个行业比较依赖政府关系，所以这种商人股东都集中在二、三线券商，而大的券商肯定进不去。”

　　同时，该分析师还说，“券商的规模、业绩与股东关系不大，他们一般都只是财务上的投资，不会插手券商的经营。”只是投资的话，当然是见好就收。比如，四川长虹近日现身产权市场，通过产权交易所以挂牌方式转让持有的长城证券5000万元股权，转让价格为2.975亿元，较评估值溢价了10%。

　　关于这些商人股东，理财周报券商实验室此次以8家包括大同、华创、华林、新时代、华鑫、太平洋、长城和方正这类商人色彩较为浓烈的券商作为典型，从中看到了房地产、能源、酒业和IT行业公司频频出现的身影。

　　房地产公司纷纷扎堆券商，能源也来挤

　　房地产算属券商这些商人股东中最易出现的行业。据理财周报券商实验室不完全统计，106家券商背后的前十大股东中，从事地产行业的就有13家，还不包括集团公司里下属的房地产子公司。

　　不过。这些房地产公司里面，除了中粮和富力，其余多是名气不大的小房开。例如北京安鹏、深圳莲塘等。对于大规模的地产企业来说，这是正常的投资行为。但是，对于小房开来说，不免有些“不务正业”。

　　经纬地产资讯公司研究中心经理朱欣苑也认为，“这种比较小规模的房地产公司，按理说资金都不太充裕。这些企业应该是去寻求其他行业的融资，而不是自己去对外投资。所以券商股东中出现这些比较小的房地产公司还是比较不合理的。”朱欣苑还说，“最大的可能就是，如今的土地竞争比较激烈，这些公司拿地困难，为了保证资金的正常收益，只能做其他行业的投资。”

　　而我们列举的八家券商里面，北京玺萌置业持有太平洋证券13.34%的股权，为第一大股东；北京和泓置地持有华创证券20%的股权，为第二大股东；深圳莲塘房开持有华林证券4.98%的股权，为第五大股东。

　　深圳莲塘房开是个什么样的开发商？据悉，其1985年由两位陈姓自然人股东组建而成，曾开发过畔山花园等楼盘。但是，当理财周报券商实验室研究员继续深入了解时却发现，该公司早在2007年就被京基集团收购，当年业内人士还称收购是京基集团捡了个大便宜。而且，巧合的是，根据京基集团在深圳工商网上的注册信息显示，其股东也是为两名陈姓自然人。

　　股东早在2007年被收购，华林证券的年报里面却没有任何披露。理财周报券商实验室研究员为此致电华林证券与京基集团，皆被对方告以高层很忙为由拒绝了采访。

　　除房地产外，能源也是券商股东中较为常见的行业。

　　比如，华创证券的第五大股东为贵州燃气(集团)、第六股东为盘江股份（600395.SH）；长城证券的第一大股东为华能深圳能源集团、第七大股东为宝新能源（000690.SZ）；方正证券的第九大股东郑州煤电物资供销公司等等。

　　“一般情况下，能源行业的企业现金流比较充足，他们有足够的钱去做投资，但是，一般来说，他们的投资逻辑是针对企业的上下游。”大同证券煤炭行业分析师于宏说，“投资券商行业是比较独特的。”

　　如此来看，这些商人股东都纷纷想出来赚一点外快。

　　另外，方正证券的第一大股东北大方正；华林证券的第三大股东深圳市希格玛；新时代证券的第九大股东为北京新天地互动多媒体技术公司。这些IT行业的企业在券商投资中，也是一股中坚力量。

　　北大方正争气，华林股东杂散

　　众所周知，北大方正是IT行业的佼佼者。而其投资业务的触角已经开始在其他行业如医疗医药、房地产、金融延伸，尤其是在金融行业的投资业颇有规模。

　　方正证券的前身为浙江证券，2002年8月，北大方正将其收购并更名为方正证券。其后在2006年11月，北大方正又联合方正证券注资收购了湖南的泰阳证券。

　　而方正证券的第二大股东利德科技除了进行投资外，主要还从事国内及进出口贸易业务。更重要的是，利德科技的贸易业务主要是针对北大方正的上下游展开，为北大方正服务。“方正系的投资有点错综复杂。”某业内人士认为。

　　方正证券绝对给北大方正争了一口气。从财务数据上来看，去年，方正证券净利润已经达到了14亿元，净利润排名已经挤进了全国券商的第16名。此外，其在106家券商中的净资本和营业收入排名都为17位。

　　希格玛是华林证券的控股股东深圳市立业集团和第二大股东深圳市怡景食品饮料的关联公司。

　　根据相关数据，华林证券去年实现净利润2.37亿元，在券商中排名较后（全国排名第71名）其中投行业务实力较强，此业务在全国券商中排名第16名。

　　非金融商人股东普遍集中这三大行业比较，但是也有一些更加独特的。比如大同证券的大股东银星金店就是其中一例。银星金店主要是一家经营高档消费品的黄金珠宝零售企业。

　　早在2008年，银星金店就开始进军金融行业。先后在大同成立了黄金交易所和大同证券。

　　另一家与IT有关的券商则为华林证券。其第三个股东深圳希格玛的主营业务为高端行业用户的应用软件开发、系统集成服务以及国际知名品牌IT产品分销与增值服务。

　　华林证券的股东可谓是形形色色，房地产、IT、食品都沾边，分散而且复杂。大股东深圳立业集团持有的股权仅为24.78%。另一方面，深圳希格玛是深圳立业集团的第一大股东，持有立业集团39%的股权；而第二大股东怡景食品是深圳立业集团的第二大股东，持有立业集团32.56%的股权。

　　据悉，原本欲收购华林的国信证券也是因为其股权杂散而使并购事项一拖再拖。