本报记者 郑中

　　“新老划断”破解“200人紧箍咒”

　　　□本报记者 郑中

　　　北京银行、宁波银行、南京银行三家城商行2007年上市之后，此后城商行和A股IPO基本“绝缘”，其中200人的股东限制成为挡住城商行上市的关键障碍。

　　　不过专家表示，监管层日前正在通过“新老划断”的方式弱化城商行股东超200人的限制，这将对城商行上市构成重大利好，城商行上市进程有望加快。

　　　股东构成复杂

　　　按照2006年1月1日开始实施的新《公司法》规定，设立股份有限公司，应当有2人以上200人以下为发起人。正是这一规定中涉及的200人股东上限，让多家城商行上市计划不得不暂时搁置。

　　　相关人士称，城商行大多由城市信用社重组而来。上世纪80年代初开始，城市信用社在中国发展很快，大量吸收了内部职工和社会自然人入股。

　　　进入90年代，不少信用社因经营管理不善，处于破产倒闭的边缘。而国家也开始对其进行清理整顿，决定自1995年起在大中城市通过企业、居民和地方财政投资入股的方式，改组信用社，分期分批组建城市合作银行。原城市信用社的内部职工股和社会自然人股大多转为对城市合作银行的股权。

　　　城市合作银行此后更名为城商行，在增资扩股过程中又再次吸收了部分内部职工股和社会自然人入股。按照当时的规定是，城商行内部职工持股比例不得超过总股本的20%，单个职工持股的比例不得超过总股本的5％。。

　　　因为数轮的吸收入股，导致目前城商行股东构成复杂，股东人数庞大。数据显示，截至2009年末，上海银行、大连银行、杭州银行、重庆银行股东人数分别为40064人、5219人、1827人、3345人。

　　　2006年成关键点

　　　有分析人士表示，其实在宁波银行等三家城商行上市时，银行股东数均大大超过200人，并不符合当时新《公司法》的规定。

　　　作为“历史遗留问题”监管机构还是给予了特事特办，但是上市后，三家银行上演的股东暴富神话，使得城商行分散的股东结构引发了各界的强烈关注。

　　　有关专家认为，我国的城商行和农商行都是从信用社改制而来，股东过多是历史遗留问题。但信用社改制是从1988年开始，在此之前的出资人谈不到回报，之后进去的出资人则多是冲着高额利润来入股。此外，他表示，持股人数过多，容易引起一些社会问题，尤其是那些上市后获得高额利润的个人投资者，会带来很多的社会负面影响，甚至产生寻租行为。

　　　在巨大的舆论压力下，监管机构也随即暂停了城市商业银行IPO审核，从此一搁置就将近三年。但是目前事情已经出现转机，据透露，由于城商行股东人数普遍超过200人并非违法违规入股形成，对此监管机构给出的态度是以“新老划断”的办法来解决股东超200人的问题。

　　　即2006年之前形成的股东超限不构成上市障碍，但对于内部职工股占比超过10%需要进行清理；2006年之后形成股东超限的城商行则不能再进行上市。

　　　而此前财政部及“一行三会”共同下发《关于规范金融企业内部职工持股的通知》，更是进一步明确了城商行上市前内部职工持股的清理规范标准。

　　　《通知》要求，由原来合作制金融组织改制形成的存在内部职工持股的金融企业，如提出公开发行新股申请，应采取回购内部职工持股、向其他法人股东和机构投资者转让等方式，进一步降低内部职工持股的数量和比例，回购或转让价格由双方协商确定，公开发行新股后内部职工持股比例不得超过总股本的10%，单一职工持股数量不得超过总股本的1％。或50万股（按孰低原则确定），否则不予核准公开发行新股。

　　　业内人士表示，如果能够绕开股东200人限制的坎儿，这将意味着城商行有望重启IPO，其后各项标准的认定会使城商行提速其上市的进程。“目前部分城市商业银行以改制上市作为发展的短期战略目标，通过改革经营管理机制、引进战略投资者、更名和跨区经营，力图做大做强，实现成功上市。”

　　　据了解，杭州银行和重庆银行提出了上市的战略发展规划，制定日程时间表，积极为上市努力，并已提交上市申请。而紧随其后的还有天津银行、温州银行、大连银行、包商银行等数十家城市商业银行。