中海分红增利混合型证券投资基金
基金管理人：中海基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一〇年十月二十七日
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年7月1日起至9月30日止。
§2基金产品概况
■
§3主要财务指标和基金净值表现
3．1 主要财务指标
单位：人民币元
■
注1：本期指2010年7月1日至2010年9月30日，上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
注2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3．2 基金净值表现
3．2．1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3．2．2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中海分红增利混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2005年6月16日至2010年9月30日）
■
§4管理人报告
4．1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
注1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
注2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4．2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。
4．3 公平交易专项说明
4．3．1 公平交易制度的执行情况
为进一步完善公平交易管理，防范和杜绝不规范交易行为，保护基金份额持有人的合法权益，公司建立了有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
公司通过制定《中海基金研究报告质量考评制度》，树立了研究导向的投资文化，强调投资应以研究作为依据，不断建立完善系统、科学的研究方法和流程，并认真地推行实施。
对于场内交易，公司制定了《中海基金管理有限公司交易管理制度》，所有的投资指令必须通过集中交易室下达，集中交易室与投资部门相隔离，规定多基金指令处理原则是：时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡，通过公司已有交易软件进行控制，不同基金同向买卖同一证券完全通过系统进行比例分配，同时禁止多基金之间的同日反向交易。对于场外交易，通过《固定收益证券投资管理办法》、《新股询价网下申购流程》以及《中海基金旗下基金投资流通受限证券管理办法》等规定对交易行为进行规范。
本报告期，不同投资组合的交易得到公平对待，未发生可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4．3．2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4．3．3 异常交易行为的专项说明
本报告期，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4．4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4．4．1 报告期内基金投资策略和运作分析
2010年三季度股票市场出现反弹，估值结构分化明显，消费品行业与部分新兴产业超额收益显著，传统周期类行业受到压制。投资者在三季度普遍对于宏观经济增速下滑有所担忧，对于房地产行业的后续调控预期比较充分，也非常关注以农产品价格为代表的通货膨胀压力。
本基金在2010年三季度将股票资产的持仓比例由期初的78％大幅提高至期末的89％；行业配置层面主要增持食品饮料、农林牧渔、医药和商业零售等行业。
4．4．2 报告期内基金的业绩表现
截至2010年9月30日，本基金份额净值0．8143元（累计净值2．2143元）。报告期内本基金净值增长率为20．28％，高于业绩比较基准15．32个百分点。
4．5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2010年四季度的股票市场，我们将会看到几个有利的因素。首先是宏观经济的不确定性有望在四季度部分消除，经济增长的环比低点有望在本季度出现，基于经济复苏的投资逻辑有望推动周期类行业的上涨。其次是全球货币政策的再宽松提高资产价格上涨的可能性，而中国房地产市场正受到行政调控，股市的相对机会较大。再次是市场的总体估值水平偏低，尤其是银行、采掘等传统周期类行业，反复被压制的估值水平有望出现反弹。本基金在三季度已经大幅提高股票仓位，四季度在保持相对高仓位的基础上，将积极关注持仓结构的调整，一方面继续在消费领域寻找长期投资机会，另一方面关注金融等传统周期行业在估值低位的配置机会。
§5投资组合报告
5．1 报告期末基金资产组合情况
■
5．2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5．3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5．4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5．5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5．6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5．7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5．8 投资组合报告附注
5．8．1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5．8．2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5．8．3 其他各项资产构成
■
5．8．4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。
5．8．5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5．8．6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
■
§7备查文件目录
7．1 备查文件目录
1、中国证监会批准募集中海分红增利混合型证券投资基金的文件
2、中海分红增利混合型证券投资基金基金合同
3、中海分红增利混合型证券投资基金托管协议
4、中国证监会批准国联基金管理有限公司更名为中海基金管理有限公司的文件
5、中海分红增利混合型证券投资基金财务报表及报表附注
6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
7．2 存放地点
上海市浦东新区银城中路68号2905－2908室及30层
7．3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。
咨询电话：（021）38789788或400－888－9788
公司网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｚｈｆｕｎｄ．ｃｏｍ
中海基金管理有限公司
二〇一〇年十月二十七日
基金简称
中海分红增利混合
基金主代码
398011
前端交易代码
398011
后端交易代码
398012
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2005年6月16日
报告期末基金份额总额
3，830，942，626．79份
投资目标
本基金为混合型基金，主要通过投资于中国证券市场中那些现金股息率高、分红稳定的高品质上市公司和国内依法公开发行上市的各类债券，在控制风险、确保基金资产流动性的前提下，以获取高比例分红收益和资本相对增值的方式来谋求基金资产的中长期稳定增值。
投资策略
3、权证投资策略
运用Ｂ－Ｓ模型、二叉树模型、隐含波动率等方法对权证估值进行测算，通过权证交易来锁定风险。通过承担适量风险，进行主动投资以获取超额收益。
业绩比较基准
上证红利指数×70％ ＋ 上证国债指数×25％ ＋ 银行一年期定期存款利率×5％。
风险收益特征
本基金属于中等风险的混合型基金，其风险收益特征从长期平均来看，低于单纯的股票型基金，高于单纯的债券型基金。
基金管理人
中海基金管理有限公司
基金托管人
中国农业银行股份有限公司
主要财务指标
报告期（2010年7月1日－2010年9月30日）
1．本期已实现收益
－77，043，210．81
2．本期利润
535，867，284．37
3．加权平均基金份额本期利润
0．1376
4．期末基金资产净值
3，119，395，389．75
5．期末基金份额净值
0．8143
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
20．28％
1．16％
4．96％
0．87％
15．32％
0．29％
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
陶林健
投资副总监，本基金、中海能源策略混合型证券投资基金基金经理
2009－6－2
－
9
上海交通大学硕士，9年证券从业经历。历任长江证券股份有限公司上海总部市场部投资经理助理、无锡筑路机械厂管理部经理、中企东方资产管理有限公司证券研究中心研究员、上海钜鸿投资管理有限责任公司证券投资部投资经理、西部证券股份有限公司投资管理总部投资经理、客户资产管理总部投资经理。2007年3月起进入本公司工作，任分析师兼基金经理助理。现任投资副总监，本基金、中海能源策略混合型证券投资基金基金经理。
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（％）
1
权益投资
2，776，655，617．72
88．68
其中：股票
2，776，655，617．72
88．68
2
固定收益投资
171，570，955．70
5．48
其中：债券
171，570，955．70
5．48
资产支持证券
－
－
3
金融衍生品投资
－
－
4
买入返售金融资产
－
－
其中：买断式回购的买入返售金融资产
－
－
5
银行存款和结算备付金合计
177，677，937．67
5．67
6
其他各项资产
5，177，188．22
0．17
7
合计
3，131，081，699．31
100．00
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
Ａ
农、林、牧、渔业
175，326，198．27
5．62
Ｂ
采掘业
12，037，826．55
0．39
Ｃ
制造业
1，572，337，091．79
50．41
Ｃ0
食品、饮料
454，917，253．51
14．58
Ｃ1
纺织、服装、皮毛
18，370，899．14
0．59
Ｃ2
木材、家具
105，512，367．06
3．38
Ｃ3
造纸、印刷
3，409，923．42
0．11
Ｃ4
石油、化学、塑胶、塑料
101，301，784．21
3．25
Ｃ5
电子
11，120，944．82
0．36
Ｃ6
金属、非金属
99，216，257．26
3．18
Ｃ7
机械、设备、仪表
398，414，693．83
12．77
Ｃ8
医药、生物制品
305，253，940．22
9．79
Ｃ99
其他制造业
74，819，028．32
2．40
Ｄ
电力、煤气及水的生产和供应业
16，340，000．00
0．52
Ｅ
建筑业
237，638，881．98
7．62
Ｆ
交通运输、仓储业
125，262，002．13
4．02
Ｇ
信息技术业
277，447，029．88
8．89
Ｈ
批发和零售贸易
245，137，219．12
7．86
Ｉ
金融、保险业
77，760，000．00
2．49
Ｊ
房地产业
8，730，000．00
0．28
Ｋ
社会服务业
17，626，056．00
0．57
Ｌ
传播与文化产业
－
－
Ｍ
综合类
11，013，312．00
0．35
合计
2，776，655，617．72
89．01
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
600970
5，567，922
198，719，136．18
6．37
2
600337
9，760，626
105，512，367．06
3．38
3
000858
五 粮 液
2，972，763
102，054，953．79
3．27
4
002304
408，684
83，776，133．16
2．69
5
000996
3，130，197
79，976，533．35
2．56
6
600036
6，000，000
77，700，000．00
2．49
7
000423
1，547，733
76，272，282．24
2．45
8
600267
1，663，004
72，157，743．56
2．31
9
000063
2，799，943
69，018，594．95
2．21
10
000596
1，097，974
66，614，082．58
2．14
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
－
－
2
央行票据
156，832，000．00
5．03
3
金融债券
－
－
其中：政策性金融债
－
－
4
企业债券
－
－
5
企业短期融资券
－
－
6
可转债
14，738，955．70
0．47
7
其他
－
－
8
合计
171，570，955．70
5．50
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
1001038
10央票38
1，600，000
156，832，000．00
5．03
2
113002
工行转债
67，490
7，533，908．70
0．24
3
113001
中行转债
68，450
7，205，047．00
0．23
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
3，936，367．68
2
应收证券清算款
－
3
应收股利
－
4
应收利息
1，210，279．45
5
应收申购款
30，541．09
6
其他应收款
－
7
待摊费用
－
8
其他
－
9
合计
5，177，188．22
本报告期期初基金份额总额
3，920，915，723．94
本报告期基金总申购份额
10，583，176．13
减：本报告期基金总赎回份额
100，556，273．28
本报告期基金拆分变动份额
－
本报告期期末基金份额总额
3，830，942，626．79
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