内幕交易是证券市场的一颗“毒瘤”，从某种意义上说，PE腐败同样是市场中的一大“毒瘤”。随着越来越多的新股不断发行上市，PE腐败已越来越引起市场的高度关注。

　　置身于资本市场之中，无不是为了“利益”两字而来。在A股市场基础性制度建设还不完善、监管还存在缺失与缺位的情形下，PE腐败的产生与蔓延，其实再正常不过。问题的关键在于，我们如何去防范甚至杜绝类似事件的一再发生。

　　曾经闹得沸沸扬扬的国信证券李绍武案、备受质疑的立思辰“80后”女孩财富神话、易联众小职员一年后的暴富奇迹、保荐代表人持股、“直投+保荐”的暴利等，显然不应再被解读为独立事件与偶然现象。它不仅是相关单位或人员逐利的产物，更是PE腐败的必然产物。

　　按照《证券发行上市保荐业务管理办法》第43条的规定，只要保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人的股份合计不超过7%，保荐机构保荐发行人上市将是合规的。而现实却是，只要个中存在利益关联，保荐人的勤勉尽职、独立性、客观公正性无疑会大打折扣，保荐人在维护了发行人利益的同时，投资者与市场的整体利益又怎能得到保障？

　　锐奇工具的保荐人为平安证券，去年8月份，平安证券旗下的平安财智投资1392万元入股，今年6月7日，创业板发审委通过锐奇工具的首发申请。从“投资”入股到“立竿见影”，平安财智仅仅只用了10个月的时间。广发证券旗下的广发信德分别在去年8月和3月投资3200万元和400万元入股华仁药业、青龙管业，而广发证券正是两发行人的保荐机构，类似的例子还有很多很多。

　　你为我保荐，我让你入股，几乎已成“直投+保荐”模式的“潜规则”。利益共享，各取所需，挂牌上市后皆大欢喜。事实上，在PE腐败的背后，无不闪现着利益捆绑与利益交换的身影。否则，一家运作步入正常的企业，凭什么让“后来者”不承担风险而将暴利拱手相送呢？

　　无论是突击入股，还是突击转让股权或者是代人持股，都是PE腐败的表现形式。尽管不能排除其中存在正常的成分，但毫无疑问，在利益驱使下，“非正常性”更多。

　　监管层显然已经意识到PE腐败的严重性与危害性，今年6月份，证监会相关负责人曾表示，将加大保荐业务违规处罚力度。对于突击入股等行为，相关股份拟延长锁定期，从一年变为三年。即使如此，笔者以为还远远不够。

　　要惩治PE腐败，须从源头上着手。(私募)股权投资的最终目的，无非是希望借助于资本市场的退出通道套现，并享受到高溢价。因此，把好上市关就显得尤为重要。除了严格要求保荐机构尽职调查外，对于两年之内存在突击入股、股权异常转让等行为的发行人，监管层不妨不受理其首发申请，而在2-3年之间的突击入股或转让的股权，建议延长其锁定时间3-4年。对于其中存在隐瞒事实造假上市等违规行为的上市公司，应责令其火速退市，投资者的投资亏损由上市公司全部承担。如此，在增加了PE的腐败成本之后，PE腐败问题必然会得到抑制。