记者 高超

　　本报讯 国家发改委昨晚发出通知，决定自10月26日零时起将汽、柴油价格每吨分别提高230元和220元。业内人士认为，由于市场对成品油涨价早有预期，因而消息的公布难以对股市构成大的冲击。但考虑到当前正处于物价调控的敏感时期，油价的上调无疑会强化社会的通胀预期。对当前的股市而言，“通胀”已经成为最炙手可热的投资主线。

　　油价易升难降

　　对于最新的油价上调措施，发改委给出了如下解释：《石油价格管理办法（试行）》规定，当国际市场原油价格连续22个工作日移动平均价格变化超过4%，可相应调整国内成品油价格。今年6月1日国内汽、柴油降价以来，国际市场原油价格持续在每桶70-80美元之间小幅波动，期间，7月中旬和9月中旬两次出现降幅接近4%，但由于国际市场油价迅速回弹，最终都未达到4%的调价边界条件。9月底以来，国际市场油价快速攀升至每桶80美元以上，涨幅超过了4%。为此，按照现行成品油价格机制，国家决定适当上调汽、柴油价格。由此看来，成品油价格易升难降的“宿命”一时还难以改变。

　　通胀预期强化

　　发改委认为，近期居民消费价格指数呈上涨态势，成品油价格提高，虽然可能在一定程度上影响社会涨价预期，但成品油价格调整对价格总水平的实际影响很小。与此同时，为减缓成品油价格调整带来的连锁反应，一方面明确规定铁路货运等部分政府管理的商品（或收费）价格暂不调整；另一方面，部署各地严格加强市场价格监测和监管，依法查处违规涨价和跟风涨价。同时，继续做好对城乡低保对象等困难群体基本生活保障和相关行业补贴工作，切实保障成品油、液化气等相关商品的市场供应。

　　但据记者观察，按照以往的经验，油价的上调会明显强化社会大众的通胀预期，尽管油价对短期内的CPI直接影响有限，但其在中长期对总体物价的连带推动作用极为明显。正如上文所述，发改委并不讳言：成品油价格提高，可能在一定程度上影响社会涨价预期。

　　投资应紧抓通胀主线

　　连续多年战胜标准普尔指数的国际传奇基金经理米勒日前放话：现在是1980年代以来最好的买股时机。无独有偶，金融巨鳄索罗斯旗下基金在香港的新办公场所开张一事正在紧锣密鼓准备当中；巴菲特强烈建议把现金换成股票……毋庸置疑，泛滥的流动性正在催生全球性的资产泡沫，按目前的最新进展看，A股市场似乎也将注定是其中的重要一环。

　　国内重量级研究机构中金公司认为，导致我国不久前加息的罪魁祸首是通货膨胀。这次加息之后，流动性长期收紧，但投资者预期经济稳定可期，避险心理平复；房地产及债市资金流入股市；海外资金调整后加速进入股市。据统计，中登公司公布的日均新增A股开户数创5月份以来新高，预计未来两周内仍能维持高位；证券账户活跃度节后迅速攀升，目前仍在高位震荡。即便考虑到创业板原始股解禁、部分基金重回面值遭遇赎回压力后，股市的资金面仍然向好。

　　中金目前仍建议继续维持通胀受益和金融板块的配置主线，看好有色金属、煤炭、保险、券商、农业与汽车板块等以及受益于通胀的零售超市、白酒等板块，三季报业绩利好和相对的估值优势使得一些中游行业（如化工、机械等）逐步显现配置价值。

　　《投资快报》发自广州