10月22日，2010招商证券论坛在中国重庆举行。本次论坛主题为“新突破 新平衡——增长主题再思辩”，新浪财经图文全程直播本次论坛。国务院发展研究中心金融研究所副司长巴曙松主持了“解读新增长”在这个议题。

　　以下为国务院发展研究中心金融研究所副司长巴曙松演讲：

　　巴曙松：我们看这次加息，这次加息典型说明了存贷款双方的决策者是非常谨慎的。活期存款息是没有动，一年期加25个点，期限越长，加得越多，最多加到了60多个点。贷款息长期的加得很好。所以我们分析它还是担心持续的负利率，大量的资产买股票和房地产了，资产的价格很难控制。所以我们现在从目前的物价水平往前推测，大概两到三年期的存款不看一个月，看一年12个月平均的物价，已经基本达到了正利率了。老百姓的反映是很快的，加息完以后，大量的银行存款转存到了两三年期，所以把存款稳定住了。但是贷款这一方长期的加得很少，所以加息可能影响经济的增长，这一点是很谨慎的。还是不能忘记现在是后危机时期。其中有一个非常重要的因素就是09年我们投放的9.59万亿，甚至包括今年的7.5万亿里有相当大的比重投给了地方投融资平台。去年9.59万亿，中间有相当大的比重，今年的投融资平台在一季度或者二季度在清理规范的时候，增速有所减缓。三季度的时候，我一个一个银行查的数字来看，又在大幅度的增长。因为理论上来说，去年是开工，今年是建设，建设之年用的钱肯定要多，所以有内在的合理性。但是加息也有一种说法，中长期贷款里很大一部分给了地方政府，所以加得少，这个加息也是担心房地产调控、偿还能力有所降低的地方政府担心扩大它的利率偿还的压力，所以长期加得少。前一段时间，银行股一直没有动作，涨得少，也正是因为投融资平台加得多。重庆地区相关的投融资平台非常的灵活，贷款、发债、租赁等等。