证券时报记者 范 彪

　　创业板首批限售股即将解禁之时，整个股票市场的局面却并不乐观：产业资本从5月份开始的增持潮已经逐渐消退，在小盘股估值高企的局面下，产业资本已经开始掉头减持主板及中小板公司股票。

　　今年4月末5月初，以上市公司大股东为代表的产业资本，开始密集增持旗下上市公司股票。这一波大股东增持势头，明显较此前的4个月强劲。直到7月份，产业资本的增持达到了高潮，根据统计，7 月增持金额为10.7亿元。

　　然而，8月和9月份，产业资本掉头减持的意愿却更为强烈。兴业证券根据截至9月10日的公告计算，9月已公告增持金额为0.21亿元，8月增持金额为0.35亿元。增持力度日趋衰微，减持方面的力度却不断加大，9月已公告减持金额为11.13亿元，接近8月份的三分之一。兴业证券策略研究员聂清廉表示，考虑到已发生但尚未公告的减持行为，9月上旬实际发生的减持金额应远超出这一水平。减持金额的快速上升，意味着市场调整压力的增加。

　　业内人士认为，产业资本处于企业经营第一线，最先感知经济、行业、企业运行状况，因此对股价的判断力可能高于市场平均水平；而且，随着全流通时代的到来，产业资本在资本市场的话语权正在逐步提升。从以往经验来看，产业资本大量增持之后，二级市场走势往往比较强劲，而产业资本大量减持之时，又容易引发二级市场的调整。

　　虽然创业板的限售股减持还没开始，但是，就业绩和估值来看，创业板却丝毫不比中小板、主板占优势。

　　据统计，截至8月30日，深市462家中小板公司中已有461家披露了上半年经营业绩，净利润同比增长46%。值得注意的是，中小板公司良好的业绩增长态势超过了以“高成长、高风险”著称的创业板公司。数据显示，创业板上半年实现净利润30.24亿元，同比增长26%，与中小板整体业绩增幅相比，相差了20个百分点。而估值方面，交易所数据显示，截至昨日，深市主板公司平均市盈率32.31倍 ，中小板公司平均市盈率51.89倍，创业板公司平均市盈率 65.95倍。