□ 本报记者 夏 青

　　 “利差管理对中国金融市场稳定与效率起到了重要作用，未来一段时间还会继续坚持。在利差管理中，除了存贷款基准利率调整以外，浮动区间的管理也是重要部分。目前存款利率没有上浮空间，导致实际负利率，应该扩大，增加浮动空间。”中国社科院投资系博士付立春在接受《证券日报》记者采访时如是说。

　　 9月9日，中国人民银行行长周小川表示，中央银行保持对利差的适当管理，将有利于调节银行业对实体经济提供服务的积极性。他指出，危机后一些金融机构出现一定程度的损伤，这时保持一定水平的利差，将有利于商业银行的自我修复，并增强其放贷能力。

　　 周小川指出，当前很多国家实行低利率政策，但利率过低会影响商业银行的放贷积极性，降低了金融机构对实体经济的支持力度。央行在激励机制中需要多做一些事情，例如银行贷款利率设定下限，但大企业发行企业债的利率没下限，由此可以鼓励发展直接融资，调节直接融资和间接融资的比例。

　　 对此，一位业内人士分析认为，一方面，对银行来说，通过为银行贷款利率设定下限，将使得银行获得相对较为稳定的息差，而稳定的息差收入可以支持银行业充分为实体经济服务。银行不用再为了拉客户而不断降低贷款利率，从而导致银行业恶性竞争的产生。

　　 一直以来，中国银行业让国外银行业颇羡慕的一点就是银行的息差收入。到目前为止，息差收入仍是中国银行业的盈利主力。不过，虽然息差管理有利于促进银行业对实体积极的支持，但有可能导致银行创新意愿的下降，不利于银行中间业务的发展。

　　 另一方面，对企业而言，由于贷款下限的设定，一些好的企业可能因为不愿支付比原先更高的贷款利率而提高生产成为，进而改从通过资本市场获得直接融资，这对于我国债券等资本市场的发展有利。而且，银行因有相对稳定的息差收入而不用再降低贷款利率拉客户以后，可以对每一家申请贷款的企业进行严格的审查，这将有利于银行控制风险。

　　 而一位资深业内人士分析认为，央行的此次表态有可能是针对目前市场颇多的“非对称加息” 传言而说的，否定了非对称加息的可能。即要加息就会是存贷款利率同时同幅度变动，不加就都不动。

　　 不仅如此，该业内人士还表示，这还有可能是针对利率市场化来说的，意味着央行将继续管制利率。管理利差，无非三种情况，一是贷款利率不变管理存款利率，二是存款利率不变管理贷款利率，三是两个都变管理利差。

　　 此外，上述业内人士表示，管理利差，关键取决于资金供求情况，在供求失衡情况下，管理都很难。目前借贷偏紧，企业缺钱，加上“负利率”的现状，居民不愿存钱。而且，目前，各银行间存在揽储情况，存款利率变相提高了，如果管理利差，管理的结果是利息负担顺利转嫁到企业， 银行能够维持较高的利差，即利息高了的成本转移到需要贷款的企业，这实际上就是银行在变相提高贷款利率，也就相当于变相加息。