编者按：此前，《证券日报·保险周刊》以《嫁入豪门 转身中资银行系险企身家排名》一文梳理了合资保险公司嫁入大银行之后的婚后生活。当我们将目光转到行业中另外一个群体——民营背景险企时发现，相对于他们表现平平的保费业绩而言，从民营资本对保险股权运作驾轻就熟的手法来看，似有项庄舞剑之嫌。

　　▲寿险篇

　　□ 本报记者 路 英

　　近日，七月保费出炉，当下民营系寿险公司民生人寿、合众人寿、正德人寿、信泰人寿、国华人寿前七月保费总额167亿元，市场份额占到2.52%。

　　由近三年民营系寿险公司的成长趋势来看，民营系寿险公司正在一步步壮大。2008年底，以上五家公司年度保费总额158亿元，市场份额为2.15%，2009年底，保费增额增加至186亿元，同比增速约18%，市场份额增至2.29%，而今年前七个月的保费已经超过2008年的保费总额，与去年的总保费也仅相差19亿元。增速虽然只是零点几个百分点，但从今年的增长态势来看，民营系寿险公司的进步很平稳。

　　民生人寿

　　高管更迭 保费波浪前进

　　今年前七个月，民生人寿48.21亿元的保费已与去年48.57亿元的全年保费持平，累计同比增速67.47%，市场份额也由0.69%升至0.73%。

　　由保监会2004年至今的保费数据可以看出，民生人寿2005至2006年保费数据掉落，2007年至2008年飞速增长，2009年又掉落，今年回升，成波浪式前进，这正体现了民营险企的一个特点，从时间断点上也能看出不同董事长的不同风格。

　　2003至2005年王耀华的规模扩张期。

　　中国人寿原副总经理王耀华出任首任总裁，自成立初至2005年，走以规模扩张为导向的发展道路。开业当年经营期不足3个月的情况下，便完成保费任务3.5亿元。2004年，民生人寿全年保费收入12.06亿元，市场份额占0.38%，在寿险公司中排第十名，这也是民生人寿排名的历史最佳成绩。

　　当时坊间关于王耀华下课一事，传出多种版本。较为官方的说法是，民生人寿原总裁王耀华即将年满60岁，退下来属于正常退休。但实际情况是王退休时间应该是2006年底。另一个说法是，民生人寿的业绩快速下滑使得董事会对日前经营状况不甚满意，截至2005年7月，民生人寿保费收入仅为3.48亿元，同比减少5.49亿元，降幅高达61.2%，7个月的时间仅完成上一年全年业绩的28%。但是，另有民生人寿内部人士分析，正是由于董事会迫使王采取收缩性的市场策略导致了保费的下降，而王本人一直是“市场规模论”的执行者。

　　当年的换帅风波波及的不止王耀华一人，其被辞退的第二个月，民生人寿总部召开大会，包括办公室、财务部、个险部等六七个部门的总经理被宣布更换，据说，分公司总经理们也惴惴不安。

　　2005至2009段景泉的结构调整期。

　　由于以上种种原因，民生人寿2005年底保费收入6.5亿元，仅为2004年的一半，市场份额也缩了大半，至0.18%，排名降五位至第十五名。但此年时任中国出口信用保险公司副总经理的段景泉，临危受命。段景泉接任后，公司发展战略开始转向以个险期缴业务为重点，并进行“经营班子大幅度调整、中层干部大规模调整、业务结构高深度调整”的变革。民生人寿开始了结构调整期，2005年是一个低谷，也是新的起点。

　　2006年，民生人寿规模保费收入11.43亿元，总保费接近2004年水平，同比增长75%，其中内含价值较高的个人期交业务占比达到63%，市场份额也增加0.1个百分点至0.28%，名次攀升一位至第十四名。

　　2007年结构调整的优势开始发挥出来，保费增三倍至32.18亿元，市场份额飞升至0.65%，排名也升一位至第十三名。

　　2008年，保险市场向好，民生人寿全年保费62.78亿元，排在第十二名，市场份额达到0.86%，这也是其历史最高水平。段景泉曾在出席“2008年中国保险产业峰会”时谈到，民营资本投资寿险业，投资人需要尊重寿险的发展规律，经理人则应理解股东的投资诉求，只有双方达成理念的一致，公司发展才能够逐步走向稳健。

　　统计数据显示，截至2008年底，民生人寿个险新单标准保费收入达到10亿元，其中个人代理渠道标准保费收入8.8亿元，同比增长58%，中介、联办渠道标准保费收入1.2亿元，同比增长145%；续期保费收入达到10.3亿元；作为寿险公司生命指标的个险13个月继续率达到80.16%。

　　但据媒体报道，此年9月初，段景泉就请辞“赋闲在家”，等待保监会和董事会的决定。但据知情人士称，在9月下旬召开的董事会上，参会的所有董事一致希望段景泉继续留任，“保监会也就建议其继续任职。”

　　时隔不到一年，2009年下半年，段景泉便离开了民生人寿。此年，民生人寿年度保费48.57亿元，累计同比增至-22.63%，排名再次退居第十三位，市场份额也降至0.69%。

　　2009年至今鲁伟鼎的低调入主，高调维持。

　　今年6月21日，保监会核准鲁伟鼎担任民生人寿董事长。7月中旬,保监会副主席周延礼到民生人寿宣布,“同意段景泉辞去党委书记、总裁职务的请求。”随后,民生人寿董事会也通过了对段的解聘。但民生人寿公开信息披露显示，鲁伟鼎2010年5月出任公司董事长。由此可以看出，民生人寿的管理并未出现断层。今年前七个月，民生人寿保费收入与全年全年保费持平，市场份额攀升。

　　作为以民营资本为主体的民生人寿，其股东和管理层的关系尤为业内注目。而段景泉刚刚接手民生人寿时，股东对其提出的要求亦是“业绩第一，赚钱是硬道理”。也正是这个原因，2006年至今公司七次股权变动，而现在的股东与民生人寿发起时也是面目全非。

　　正德人寿

　　7月保费相当2009年三成

　　正德人寿七月份的增速创了其历史新高，单月保费10亿元，累计同比增长41.02%，环比增速79.6%，而其今年上半年的总保费也不过26.32亿元。

　　记者在查阅正德人寿官网公开信息披露栏的时候发现，除了董事长张洪涛，其他几位高管的“简历职责及其履职情况”一栏中均只有“××自×年×月起出任本公司××职务，任职批准文号为保监寿险〔××年〕×号”。无法更详细了解其高管信息。

　　就其成立以来保费数据来看，正德人寿今年七月保费的突增令人惊奇不已。

　　2006年底，成立第一年的正德人寿排在寿险公司的第三十九名，即行业倒数第三名。保费收入1201万元，市场份额为0.003%。第二年，缓慢前进，保费增至3.09亿元，排名提升十位至第三十四名，市场份额占到0.06%。

　　2008年，正德人寿保费增六倍，至18.56亿元，排名也突升至第二十四名，市场份额增至0.25%。去年年底，保费再次飙升至29.72亿元，排名升至第二十一位，市场份额占0.36%。

　　其实最引人注意的还是，今年6月与7月的巨大差距。今年上半年，正德人寿保费共计26.32亿元，排名第二十一位，市场份额占0.45%，但七月份保费突增至36.32亿元，是2007年的十二倍，2008年的两倍，已经超过去年总保费近7亿元。一个月之内名次提升了四位，市场份额达到0.55%，是其迄今为止的最佳水平。

　　信泰人寿

　　三年股权六变 大股东股权渐稀释

　　信泰人寿身上似乎更深刻地印证了民营企业跟着利益走这种说法。三年之间6次股权变更，前五大股东股权不断稀释，股东位数也有当初的10家变成了现在的十四家。最主要的是最后一次股权变动涉及外资入股。三井住友海上火灾保险株式会社持有信泰人寿45,854,987股，占比7%，位列第六大股东。

　　今年前七个月信泰人寿保费收入总额13.4亿元，位列寿险公司第二十八位，超过以往各年全年水平，累计同比增长149.25%，七月份同比增速在寿险公司中排在第九名，环比增长3.62%。

　　从信泰人寿成立以来的保费数据来看，虽然表现不是非常突出，且股权变动频繁，但民营系险企毕竟还是活跃的。

　　2007年，信泰人寿成立的第一年，其保费收入1521万元，排在第四十五名，也是当时列入统计的寿险公司的倒数第二名，市场份额为0.003%。

　　次年，保费12.98亿元，累计同比增长8433.97%，环比增速80.58%，市场份额增六倍至0.18%，排名提升十三位至第三十二名。

　　去年年底，信泰人寿保费11.25亿元，累计同比增长-13.36%，环比增速为23.71%。市场份额下降至0.14%，排名降一位至第三十三位。

　　今年上半年，信泰人寿保费为11.72亿元，已经超过了去年其全年保费，市场份额占到0.198%，排名进入前三十，排在第二十八位。进入七月信泰人寿保费保持了每月近两亿元水平，市场份额占到了0.2%。

　　合众人寿

　　外资股东换权似过家家

　　合众人寿在引进外资上有点意思。

　　2008年7月6日保监会批示“同意你公司股东欧利盛金融集团股份有限公司（Eurizon Financial Group S.p.A）变更为意大利联合圣保罗银行股份有限公司(Intesa Sanpaolo S.p.A)，持股比例为19.9%。”

　　结果，半年时间刚过，2009年2月25日保监会再次批复“同意你公司股东意大利联合圣保罗银行股份有限公司（Intesa Sanpaolo S.p.A）将所持有的你公司13265万股股份全部转让给意大利欧利盛人寿股份有限公司（Eurizon Vita S.p.A），持股比例为19.9%。”

　　意大利欧利盛人寿股份有限公司和意大利联合圣保罗银行股份有限公司之间的股权转换像玩过家家。

　　合众人寿一经成立表现就比较优秀，2005年一月成立，当年保费收入5.8亿元，市场分占0.16%，行业排名第十六位。

　　2006年，保费增至2005年的三倍，至16.2亿元，市场份额增至0.399%，排名飞升至第十一名，这也是合众人寿的历史最佳名次。

　　2007年其保费收入翻番至30.67亿元，市场份额进一步提升发至0.62%，但名次有所下降法至14名。2008年底，随着全国保险业的乐观形势，其保费升至54.51亿元，排名也升一位至第十三名，市场份额为0.74%，这是合众人寿成立至今市场份额最高的时候。

　　去年年底，合众人寿保持了上升优势，排名升至第十二位，保费收入57.98亿元，市场份额占0.71%。

　　今年前七个月保费收入41.42亿元，市场份额降至0.63%，名次落回2005年的第十六名。

　　国华人寿

　　两年间跃升17位次

　　国华人寿自2007年底成立以来，股权一直比较稳定，《证券日报?保险周刊》曾在《险企大股东名单频现资本大鳄魅影》一文中提到，其大股东天茂实业集团股份有限公司同时也是投资天平车险的新理益系的旗舰公司。国华人寿法定代表人刘益谦正是新理益系的实际控制人。

　　持有国华人寿19.99%股份长达三年不变的天茂实业集团股份有限公司，在保监会最近一次增资批示中，终于借海南博伦科技有限公司0.01%股份，股权增至20%。

　　从业绩上看，2008年，国华人寿保费收入8.9亿元，市场份额占0.12%，行业排名第三十七名；2009年，其保费增四倍，至38.84亿元，市场份额占到0.48%，排名跃升17位至第二十名。

　　今年前七个月其保费总额为27.53亿元，市场份额下降0.1个百分点，至0.42%，排在第二十三名。

　　财险篇▲

　　□ 本报记者 赵晓菲

　　华安保险

　　不寻常的资本运作之路

　　财险公司中，说起有民企背景的当属成立于1996年的华安保险。2002 年，华安保险股权发生重大变化，以特华投资控股有限公司（下称特华投资）为首的一批民营企业入主，华安保险成为国内第一家民营控股的保险公司。

　　几经变动，根据华安公开披露信息显示，除了特华投资外，公司持股5%以上的股东还有湖南湘晖资产经营股份有限公司（下称湘晖股份）、广州市泽达棉麻纺织品有限公司等8家。

　　根据公开资料显示，上述股东均为民营资本，我们不知道这8家公司之间是否存在某些关联。但是前两大股东特华投资、湖南湘晖的微妙关系以及他们与资本系“德隆系”的渊源却早已为公众津津乐道。

　　此前有媒体报道，德隆系资金链断裂后，德隆系掌门人唐万新曾亲自向其“朋友”李光荣借款3-4亿元。而李光荣正是特华投资的董事长。湘晖股份则是德隆系的“遗孤”。除此之外，特华投资高层、华民慈善基金理事长卢德之被直指为湘晖股份实际控制人。

　　这样的股东背景，注定华安保险难与资本市场撇清关系。

　　就在前不久，华安保险通过受让，持有精达股份18.34%股份，成为公司第一大股东；持有宝光股份总股本的9.12%，成为公司第二大股东。

　　当人们纷纷猜测华安保险欲借壳上市之时，公司公开表示，尚未讨论上市相关议题。同时，虽然公司是精达股份第一大股东，但公司会坚持企业所有权与经营权的相对分离；而对于宝光股份，并未对控制权问题做重点考虑。

　　这样的回应，不禁让人想起特华投资进入时，业内猜测“华安保险不过是特华投资资本运作的一个平台。”

　　刚进入华安保险的时候，李光荣也曾在公司内部说：“特华投资有非常强大的资源，这些资源可以好好地送华安一程，至少可以使华安的资本金做到20亿，保费做到50-80亿，当然，前20亿由我来做，后50-80亿由大家做。”

　　可是，擅长资本操作的李光荣似乎耐不住保险公司缓慢盈利的发展之路，带领华安保险走了一条不寻常的发展道路。

　　2004年，华安保险保费收入14.5亿元，位列中资财险第9位，这一位置保持到了2006年底，这一年，公司保费收入达到28.3亿元。

　　可是，在2007年大牛市的年初，华安保险开始全面转型做理财险。由于理财险是非寿险投资型险种，仅有收入的千分之一到千分之二能进入风险保费收入。所以当年华安保险全年保费收入跌至8.3亿元，位列中资财险公司18位。

　　不过，依托2007年资本市场的繁荣，理财险给华安带来了大量现金收入，华安保险2007年的净利润更超过了10亿元。但这样的好日子在2008年股市调整后很快结束了。

　　2009年，华安保险不得不从理财险回归传统财险和学贷险。这一年，公司多份保费收入一下子从2008年的7.5亿增长到2009年的28.1亿。根据最新出炉的2010年1-7月份数据，华安保险今年以来的保费收入已经超过24亿，同比增长111.3%，年终保费有望达到历史高点。

　　可是，这一回归，李光荣能否带领华安保险做实主业，还有他几年前提出的目标什么时候得以实现，还是个未知数。

　　天平车险

　　为天茂集团贡献利润超五成

　　另一家在股东名气上毫不逊色的财险公司就是中国第一家专业汽车保险公司——天平车险。

　　其第一大股东为资本大额“新理益系”控制的上市公司天茂集团，实际控制人为 “法人股大王”刘益谦。

　　据8月25日最新出炉的天茂集团半年报，天平车险公司2010年上半年营业收入总额2.01亿元，净利润1.03亿元，带给天茂集团投资收益2057.6万元。占天茂集团上半年总投资收益的100%，占净利润总额3865万的53.2%。与华安保险不同地是，成立不到6年天平车险已经成为天茂集团盈利的重点。

　　实际上，一旦天平保险上市成功，天茂集团得到的好处还远不止与此。

　　天平车险其他几个主要股东上海益科创业投资有限公司（下称益科创业）、海南浦海实业有限公司（下称浦海实业）、海南华阁实业投资有限公司、上海日兴康生物工程有限公司（下称日兴康生物）、海南陆达科技有限公司（下称海南陆达）等股东都与新理益系有着千丝万缕的关系。

　　此前媒体调查，持股天平车险12.66%的日兴康生物，原名上海武汉香烟伴侣生物工程有限公司，法人代表为刘益谦，持股80%，吴敏杰持股20%持股20%的上海益科创业投资有限公司，天茂集团曾经持有该公司31.25%的股权。而海南陆达则曾持股天茂集团。浦海实业、中皓实业亦与新理益集团有过合作关系。

　　华农财险

　　公司高管鲜见民企股东

　　还有这样一家保险公司，自2006年成立以来，保费收入就一直处于中资财险公司的底位。统计数据显示，自2006年排名中资财险倒数第一位以来，至今一直徘徊在后五位。

　　它就是2006年1月注册成立的华农财险，农发集团是公司实际控制人。

　　不过，时至今日，这家公司的民营股东合计持股已经达到了58%。《证券日报》保险周刊此前曾刊文《躲避戴帽ST 中水渔业减持华农财险》指出，在2009年1月公司的增资扩股中，公司新进淅江稽山控股集团有限公司（下称“稽山集团”）、北京汇欣亚投资管理有限公司（下称“汇欣亚投资”）、中厦建设集团有限公司（下称“中厦建设”）、上海三盛宏业投资（集团）（下称“三盛宏业”）有限责任公司四家新进股东，均为民营企业，分别持股20%、18.4%、14.1%、5.5%。

　　可是，4家民营资本早在2007年就“觊觎”的这家财险公司一直亏损。增资后，华农财险有了一些变化。

　　公开招聘资料显示，2009年，华农财险公司公开招聘总经理、副总经理等公司高管。最终，今年1月份，总经理由原天安保险总经理赵正克担任，公司原党委书记刘尚义担任常务副总经理，原公司总经理助理吴子魁、潘建湘担任副总经理。原副总经理李大伟职位不变，总经理助理宋江华则由原公司投资总监担任，董事会秘书周润华。

　　尽管有变化，但是从上述高管的履职历史来看，除赵正克、吴子魁、潘建湘三人外，其他几人均曾任职于农发集团抑或中水渔业、中牧股份。

　　4家新进民营股东相关人事主干只是进入了公司的董事会。其中稽山集团有董事长、总经理金关良担任副董事长，稽山集团常务副总经理张国根、汇欣亚投资董事长朱宁、执行董事王庆、中厦建设董事长、总经理、党委书记杨学夫担任公司董事。而董事会中另外5人依然为农发集团的背景。

　　安华农险

　　第一股东易主 启动增资

　　在安华农险的股东中亦既有国有企业，亦有民营企业。

　　其中如今持股14.63%的吉林名门电力实业集团、持股12.20%的吉林粮食集团有限公司、持股9.76%的吉林昊融有色金属集团有限公司（下称吉林昊融）、持股9.76%的长春市融兴经济发展有限公司均是国有资本，合计持股46.35%。

　　剩余持股比例超过5%的股东中，能确定身份的是持股19.51%的第一大股东青岛正和投资有限公司（下称正和投资）为民营企业。

　　而另一并列第一大股东安华佳和投资有限公司（下称安华佳和）和持股9.76%的青岛启盛源建筑工程有限公司的身份，查不到相关公开资料。

　　不过，我们注意到到安华佳和似乎是个新面孔。因为截至2007年，安华农险最后公开获批的增资扩股时，公司的股东中还并未出现安华佳和。当时持股19.51%的是另一家公司——内蒙古百金纳投资有限责任公司（下称百金纳）。

　　自增资扩股至今，在保监会的公开批复中，记者也再未找到关于安华农险股权方面的正式批复，那么何以百金纳被安华佳和代替。

　　我们从保监会的一则处罚条例上找到些许线索。2009年8月份，保监会一则处罚令将安华农险的11项违规之处告知于众。其中有一条即是原公司董事吴术在百金纳股东会议决议上的虚假签名，涉嫌故意隐瞒重大关联事项，以致安华农险向保监会报送的相关资料未披露股东吉林昊融与百金纳的关联关系。

　　另外就是，在安华农险的公司新闻中，我们注意到今年7月2日，安华农险举行了增资认股协议签字仪式。包括安华佳和在内的6家投资方代表出席了签字仪式。

　　对此，记者致电安华农险，公司负责对外宣传人士表示，公司所有股权变动都是合法合规的。

　　值得注意的是，北京工商局资料显示，安华佳和公司经营范围是“投资；投资管理；资产管理；投资咨询；经济信息咨询（不含中介）。”

　　长安责任

　　民企合计持股54.71%

　　还有就是国内第一家专业责任保险公司——长安责任保险的股东，除公司第一大股东、第二大股东为国有资本外，其余持股超过5%的股东包括持股13.21%的北京林氏房地产开发有限公司、持股12.26%的苏州市地产开发经营有限公司、持股12.26%的高能控股有限公司、持股11.32%的厦门华融集团有限公司、持股5.66%的大连运达房地产集团有限公司均为民营企业，合计持股54.71%。

　　长安责任保险自2007年成立以来，保费收入直线上升，从2008年底的3.6亿，到2009年底的11.2亿，同比增长了两倍多，再到今年前七个月份9.5亿元的保费收入，同比增长三成多。

　　除此之外，今年以来，公司今年获批筹建上海分公司，成立不到三年的长安责任保险至此已经设立7家分公司。

　　另外，今年公司又引入一位副总经理王永文，此前其曾任阳光财险总裁助理、常务副总裁。

　　除了上述几家民营资本合计持股比例超过50%的公司外，在另外一些保险公司的大股东中，我们也看到了民营资本的身影。

　　其中包括赫赫有名的民营企业集团复星集团。其关联方上海复星产业投资有限公司、上海复星工业技术发展有限公司、上海复星医药集团股份有限公司共同参与持股永安保险。合计持股比例达到17.1959%，其中上市公司复星医药持股5.1708％。

　　浙商财险股东中，第三大股东上市民企雅戈尔持股18%，第四大股东民企正泰集团股份有限公司持股16.50%。

　　成立于2007年的安诚财产保险股份有限公司也是由国有大型重点企业（占股比92%）和实力雄厚的民营企业共同出资组建。