8月20日至25日申万一级行业指数阶段表现

　　□本报记者 周文渊

　　内有地产税传闻、汇金大规模发债等打压，外有欧美股市暴跌掣肘，25日沪深股市双双大跌。沪综指收盘跌破2600点整数关口，这也是月内第四度下破2600点。分析人士认为，目前从基本面来看，全球经济面临下滑、国内政策难有实质放松，加上沪综指三次上攻压力位2680点均无功而返，市场短期将陷入弱势震荡之中。

　　8月四失2600点

　　25日，由于欧美股市持续下挫，沪深两地股市均低开低走，午盘后跌幅更是加大。至收盘上证综合指数下跌2.03%，报收于2596.58点，这也是8月内第四度跌破2600点。深圳成份指数下跌2.23%，报10964点；沪深300指数下跌2.36%，报2843.02点。创业板指数更是大跌2.8%，收报976.88点，表现最为疲弱。

　　盘面呈普跌格局。申银万国行业指数全线皆墨，其中房地产、采掘、黑色金属三行业居跌幅榜前三位。非周期的食品饮料、商业贸易、医药生物等板块跌幅较小，分别下挫0.73%、0.87%和1.28%。两市共有1506只股票下跌，仅296只股票上涨。

　　不过，25日上升的三只新股并未受到疲弱市场的拖累，均出现较大涨幅。其中N新开源当日大涨120%，收报66元；N华仁大涨55.33%，报21.73元；N双龙涨52.93%，报31.32元。

　　谁是下跌祸首

　　内忧外患促发了周三A股的大跌。东吴证券分析师接受中国证券报记者采访时指出，从内部因素来看，有关方面表示将推动房地产税收改革，汇金大规模发债和银行股配股等事件性冲击，对股市的政策放松预期和流动性中性局面形成了较大冲击；而从外部来看，美国成屋销售数据逊于预期，一方面使得投资者对世界经济增长前景形成悲观预期；另一方面，欧美股市持续暴跌，也对投资者的持股信心造成冲击。

　　正是在内外因素夹击之下，沪深两地股市周三出现大幅下挫，从下跌的动能来看，周期性股票成为资金抛售重灾区。数据显示，25日申银万国房地产、采掘、黑色金属三行业指数分别下跌3.41%、2.85%和2.79%，居跌幅榜前三位；特别是房地产在地产税传闻打击下，抛压严重。

　　如果将分析周期拉长一些，从20日本轮调整开始算起，周期股的下跌成为市场颓势的根源。数据显示，从20日至25日，申银万国采掘指数下跌3.59%，有色金属指数下跌2.81%，信息服务指数、化工指数分别下跌1.94%和1.72%，金融服务和房地产指数也分别下滑1.36%和1.07%。策略研究员表示，周期股调整背后具备经济运行的逻辑。目前来看，市场前期一直预期的地产调控放松并未出现，反而在近期有加码迹象；与此同时，银行再融资和地方融资平台的治理仍在推进，其就如达摩克利斯之剑一直悬在银行股上方。政策放松落空、融资继续加码，支持前期反弹的因素正在逐步消散，周期股回落在情理之中。

　　A股何去何从

　　连续三次上攻2680点均无功而返，券商分析师表示，短期来看，市场可能会维持弱势震荡，不排除指数考验2500点支撑。海通证券分析师刘宇英表示，预计A股在第三季度仍将延续震荡走势，后市走势还将等待政策进一步明朗。陕西裕泽投资总经理张亮则指出，因为有大量的前期获利盘可能会获利回吐，估计这波调整可能会有百点左右，但大盘在2500点的支撑会比较强，如果跌到2530-2540点，会考虑买股票。

　　中证投资分析师张索清则认为，技术上看，2600点附近仍有争夺，不过市场调整风险仍未释放完毕，60分钟MACD顶背离之后出现明显的下移。在短暂的震荡之后，不排除股指重心继续下移，考验2555点以及2500点支撑。

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