记者 高丽霞 见习记者 戴韵

　　由国企变身而来的四川雅化实业将于本周五冲刺中小板。在2001年改制的过程中，雅安化工厂500万国有净资产被无偿赠送给新组建公司的管理层和职工。451名获赠员工中，董事长郑戎获赠最多，高达132万元，远远高于第二名的31.50万元。

　　此外，在公司改制成股份公司的前三个月，即2008年底，3名无关联的外来股东低价突击入股。若公司闯关成功，这3人将在不到两年的时间里，用1008.8万元狂赚4.68亿元，收益率高达46倍。

　　500万国有净资产无偿赠送

　　招股书显示，四川雅化实业集团股份有限公司是由雅化实业集团有限公司于2009年整体变更设立的，公司自成立以来一直专注于各类民用爆炸物品的研发、生产与销售。雅化有限的前身是四川省雅安化工厂。雅安化工厂始建于1952年，1953年4月正式投产，是国家定点生产民用爆破器材的中型一类国有企业。2001年12月25日，雅安化工厂依法改制为四川省雅化实业有限责任公司。

　　然而就是在这次改制的过程中，在扣除应付工资余额、职工年终奖金，上交财政货币资金后，雅安化工厂仍剩500万元的净资产，这些净资产却被无偿赠送给改制后的公司管理层和职工。

　　2001年8月，雅安化工厂向雅安市企业改革领导小组报送了雅安化工厂的改制方案，9月份便获得了同意和批复。雅安市企业改革领导小组同意雅安化工厂在转换所有在职职工全民所有制职工身份和妥善安置离退休、内退人员后，改制为有限责任公司，承担雅安化工厂的全部债权债务，国家在有限公司中不再占有股权；并同意将改制后的剩余国有净资产用于对参加新公司组建的经营管理层和职工配给期股，在新公司完成市政府下达的税收上缴任务后将期股分期奖励给配股对象。即对改制中497名在职职工在转换国企职工身份且已经出资376.2万元基础上，将国有净资产500万用于期股配股。

　　2001年12月21日，雅安市财政局对雅安化工厂改制净资产进行了认定：截止2001年11月30日，雅安化工厂经营性净资产(含土地使用权价值)为2864.52万元，其中2266万元用于安置在职职工、离退休及内退人员一次性剥离费用等改制费用，500万元用于职工期股配股，剩余98.52万元作为改制后公司的公积金。

　　2001年改制时。雅安化工厂职工人数合计为1159人，其中：离退休344人，内退114人，在职职工701人。改制过程中，47人办理了退休手续(其中29人为原已内退人员)，123人办理内退手续，5人办理了因病退职手续。555名在职人员签订了解除劳动合同协议，终止了国有企业职工身份。除51人选择自谋职业外，其余均与新公司签订了上岗合同。

　　2001年12月25日，雅化有限设立，实收资本为876.20万元，其中货币出资376.2万元，净资产出资500万元。而这500万元就是由雅安化工厂改制时无偿赠送的。工商注册登记股东为46人，内部股东451人，即451名内部股东委托46名工商登记股东代为持有股权。

　　其中雅化实业的董事长郑戎获益最多，其最终获得了132万元的净资产出资，占比高达26.4%，远远高于第二名的31.50万元。

　　三人低价突击入股

　　在雅安有限变更成股份公司的前三个月，3名无关联的外来股东却获得了低价入股的机会，即每1元的出资额转让价仅为3元。

　　2008年8月，雅化有限欲全面解除委托持股关系，因此同意股东之间进行股权转让，转让价格以每1元出资额对应的净资产2.46元为基准，协商确定每1元出资额转让价为3元。2008年12月22日，雅化有限又一次进行了内部股权转让。与此同时，公司还引进了3名无关联的新股东，此次股权转让的价格依然是以协商的每1元出资额转让价为3元。

　　招股书显示，吴坤以528万元获得了176万元的出资额，出资占比为3.24%；蒋薇茜以360.6万元获得了120.2万元的出资额，出资占比为2.21%；何良新则以314.1万元获得了104.7万元的出资额，出资占比1.93%。

　　对于此次引进外来股东，雅化有限的解释是，为了解决公司部分股东因无法足额及时支付受让委托持股股权的转让款而形成的资金缺口，雅化有限因此引进了上述3名新股东。然而此次股权转让后，仅3个月，雅化有限便整体变更为股份有限公司。吴坤也因此持有公司3,889,503股，持股比例为3.24%；蒋薇茜持有公司2,656,354股，持股比例为2.21%；何良新则持有2,313,812股，持股比例为1.93%。

　　雅化实业2009年基本每股收益为1.14元，按目前中小板平均47.59的市盈率计算，若公司闯关成功，公司上市后股价有望达到54元。也就是说，三名新股东将以1008.8万元的出资，在不到两年的时间里轻松赚得4.68亿元，收益率高达46倍。

　　发自《投资快报》