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　　接盘者赛德隆四个月净赚近亿元

　　今年4月，《大众证券报》独家报道了“深鸿基贱卖子公司之离奇三重门”一文，受到了市场的广泛关注。四个月以后的今天，当初被深鸿基(000040)贱卖的子公司——西安新鸿业投资发展有限公司(下称“新鸿业”)以高达210.54%的增值率被万泽股份(000534)买下。而当初的接盘者——关振芳等三位自然人所拥有的深圳市赛德隆投资发展有限公司(下称“赛德隆”)在整个交易中，赚得近亿元。

　　赛德隆四个月赚得近亿元

　　8月24日，万泽股份公告称，董事会一致同意了公司以2.1亿元的价格受让深圳市普益兴投资开发有限公司(下称“普益兴”)所持有的新鸿业50%的股权，如果按照今年7月31日新鸿业公司全部股东权益1.35亿元来算，公司的净资产在评估过程中增值了210.54%。

　　公开资料显示，新鸿业最初是深鸿基的子公司。今年4月，深鸿基将其持有的新鸿业66.5%的股权以1.58亿元的价格转让给了赛德隆公司，当时本报曾对深鸿基贱卖子公司一事提出了质疑。

　　短短三个月以后，赛德隆便把新鸿业51%的股权作价2.1亿元转让给了普益兴。记者算了一笔账，单这51%的新鸿业的股权，赛德隆在几个月内一转手就净赚8882万元(2.1-1.58÷66.5%×51%)。这其中还未将赛德隆从深鸿基手中取得的另外的15.5%的股权计算在内。

　　此次万泽股份以高增值率收购新鸿业公司股权也印证了《大众证券报》此前关于深鸿基贱卖新鸿业的质疑。值得一提的是，当新鸿业公司的更多信息被披露时，有关于深鸿基、新鸿业、赛德隆这些公司之间更多的内幕也浮出水面。

　　新鸿业的历史

　　新鸿业成立于2003年，由凯方房地产开发有限公司(下称“凯方地产”)和自然人周润生共同出资成立。新鸿业投资的项目主要有海都饭店、西安鸿基出租车运输公司及西北最大的经济适用房项目——鸿基新城。

　　新鸿业成立至今，共发生了四次股权变更：

　　2003年12月，周润生将其所持有的新鸿业5%的股权作价250万元转让给了赛德隆。

　　2006年10月，凯方地产将其有持有的新鸿业95%股权中的66.5%的股权作价1776万元转让给了深鸿基，将其持有的新鸿业95%股权中的另外28.5%的股权作价757万元转让给了赛德隆。

　　2010年3月，深鸿基将其持有的新鸿业66.5%的股权作价1.58亿元转让给了赛德隆，至此，赛德隆已经拥有新鸿业100%的股权。

　　2010年7月，赛德隆将其持有的新鸿业51%的股权作价2.1亿元转让给了普益兴。

　　神秘的赛德隆

　　在新鸿业股权的四次变更中，有一家叫赛德隆的神秘公司不得不提。赛德隆由三位自然人股东关振芳(持股50%)、郭翠玲(持股30%)、曾晓放(持股20%)共同出资成立。该公司2009年度的营业收入还为0，而通过买卖新鸿业的股权，竟赚得盆满钵满。

　　万泽股份的公告显示，新鸿业100%股权的评估价格为4.2亿元，而赛德隆取得这些股权的成本仅为1.68亿元(250万元+757万元+1.58亿元)。在这1.68亿元的成本中，赛德隆从深鸿基手中购入66.5%的股权的转让款1.58亿元并没有支付一分钱现金。

　　离奇的支付方式

　　今年4月，深鸿基的股东大会上全票通过了一项离奇的议案：公司以1.58亿元的价格将新鸿业66.5%的股权转让给赛德隆，而赛德隆不需要付一分钱现金：赛德隆公司将付款义务转移给了百川盛业公司(下称“百川盛业”)，百川盛业承诺以其持有的西安深鸿基房地产开发有限公司(下称“西安深鸿基”)40%的股权应分得的利润和收益偿付股权转让款。换言之，赛德隆公司以西安深鸿基以未来40%的不确定的股权收益置换了当前新鸿业66.5%的股权。

　　记者仔细翻阅了深鸿基的年报，发现赛德隆2006年从凯方地产(深鸿基旗下子公司)手中取得的新鸿业28.5%股权所应该支付的757万元转让款至今都没有付。深鸿基今年的半年报显示，赛德隆出现在“期末单项金额前十名的其他应收款坏账准备计提”榜单中的第三位，深鸿基对赛德隆的应收账款余额高达4744万元，并对此计提了50%的坏账比例。深鸿基对这笔坏账的解释为：“该款项为本公司应收2006年度转让本公司之子公司西安新鸿业公司部分股权的款项、2003 年度预分配“骏皇名居”销售利润时的超额分配部分和其他房地产项目资金往来。”值得一提的是，在2006年的股权转让中，28.5%新鸿业公司股权的价格为757万元，而深鸿基对赛德隆的应收账款却高达4744万元，也就是说，在这个4多的时间里，深鸿基除了白白把28.5%新鸿业的股权“赠送”给了赛德隆以外，还默默为赛德隆提供三千多万元的资金。

　　深鸿基一卖一买都慷慨

　　就在深鸿基向赛德隆转让新鸿业股权的质疑之声还没有散去之时，两个月以后，深鸿基居然再次对赛德隆慷慨解囊。今年6月2日，深鸿基公告称，公司以2.06亿元的价格购买百川盛业所持有的西安深鸿基40%的股权。2.06亿元的股权转让款和之前赛德隆公司委托的百川盛业应该支付给深鸿基1.58亿元相抵消以后，赛德隆不仅不需要向深鸿基支付新鸿业的转让款，深鸿基反而向百川盛业支付4831万元的差额补偿金。

　　而在这一买一卖中，深鸿基把新鸿业出让给赛德隆的时候，新鸿业的溢价仅为78.24%(相对于净资产)；而在深鸿基从百川盛业手中买入西安深鸿基的时候，西安深鸿基的溢价却高达354.08%(相对于净资产)。

　　在一卖一买之间，为何深鸿基卖资产的时候溢价率超低，而买资产时溢价率却超高？

　　关振芳：最大的受益者

　　在上述一系列的交易中，都离不开一个人——关振芳。

　　关振芳，虽然不是深鸿基的高管，也不是深鸿基的股东，但他却通过持有或者经营下面这些公司与深鸿基有着千丝万缕的关系：他是赛德隆公司的主要股东兼法人代表；百川盛业公司的股东及法人代表；新鸿业公司董事长兼总经理；凯方地产公司董事长。

　　除此以外，关振芳还是西安市政协委员、2006年度陕西十大杰出经济人物、陕西地产品牌成就功勋人物。

　　因为在这些股权买卖中，有一些是未付现金，有一些是两相抵消，并且关振芳取得这些股份的成本是多少也无从查起，所以他个人到底赚了多少钱就不得而知了。百川盛业当初是如何拿到西安深鸿基40%的股权，而关振芳和深鸿基之间又是什么关系？《大众证券报》将继续追踪调查。

　　记者 钱呈