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　　⊙实习记者 唐薇薇 ○编辑 梁伟

　　连日来大盘持续微幅震荡格局，盘势不定令投资者心生困惑。多家基金公司表示，在“调结构”的政策大背景下，系统性的上涨机会难以出现，未来可关注结构性机会。

　　长城久恒在其半年报指出，对于整个2010年来说，由于权重股上半年的大幅下跌使得估值风险充分释放，市场整体的系统性风险较小，但存在创业板和中小板的结构性泡沫。从基本面上来看，2010年是在复苏基础上的经济刺激政策推出后的平稳增长，增速回落是必然的，但中国城镇化的巨大空间和庞大的内需市场将为经济增长带来新的推力。由于处在经济增长的转型和向新一轮经济增长周期的过渡，全面性的趋势性机会可能还需等待，结构性的机会是2010年的下半年最大机会之所在，股指更多的将是一种区间波动。未来阶段，长城久恒将坚持自下而上的选择策略，积极配置估值吸引的板块，如估值风险释放后的消费、农业、新能源、节能减排等板块，优化板块内的结构。

　　而在大成创新基金经理看来，下半年的市场在极度悲观预期修复的情况下，出现大幅上涨或者大跌的概率都不高。代表经济发展和结构调整方向的龙头企业仍然是市场的主流，结构性机会依然会贯穿整个市场。利润增速超预期、外延式增长、重组以及不同阶段的主题投资类个股都将在下半年有较好的表现。

　　东吴行业轮动表示，今年国内经济将处于“结构转型”期，市场整体将以震荡为主，但结构性机会依然存在，在投资策略上将始终坚持“自下而上”挖掘个股的投资思路。下半年，市场将面临“经济向下，政策向上”的情况。在投资增速回落、出口增速不明朗、消费难以启动的情况下，市场普遍预期下半年经济增速将呈现逐季下降态势，只是预计下降幅度上存在差别。但货币政策与财政政策将相对上半年更加宽松和积极，特别是政府将加大新兴产业的扶持力度，并可能加大投资拉动的力度，即在“保增长”的基础上加大推进“调结构”。

　　在此背景下，东吴行业轮动坚持对市场“区间震荡为主、存在结构机会”的判断，将遵循以下投资主线：一是关注产业结构转型下的战略新兴产业，如新能源、电动汽车等，以及稀土等上游原材料；二是与拉动内需、稳定增长相关的行业的投资机会，如食品饮料、医药、农业、家电等；三是把握政府加大保障性住房及基建力度，带来投资拉动相关行业的机会，如建材等。

　　新华基金则认为，年内A股将维持震荡向上的走势。短期而言，由于市场对宏观经济走势的分歧依然存在，市场保持震荡走势的概率较大，投资的重点在于进行结构性调整和精选个股。但从已经公布的经济数据来看，目前宏观经济还处在正常轨道，所以政策不会也没必要过于放松或偏紧，未来更可能是“结构性调整”的政策。在经历了上半年的大幅下跌后，市场下行的空间已经有限，但大幅上涨的可能性也不大。