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　　《红周刊》作者：阮国宸

　　本周尽管两市股指均创出反弹新高，但呈现高位震荡的走势，却没有给市场带来多少精喜，反而加大了资金的分歧，导致大盘冲高无力，加重了对突破有效性的质疑。2700点关口多空双方分歧加大，对于后市，大盘攀升趋势虽未改变，但本轮反弹能否再上一个台阶，充满了变数。

　　整体来看，本轮反弹从第一阶段的估值修复转入第二阶段的结构分化后，A 股市场震荡加剧，涨幅趋缓。8月份以来上证指数围绕2600点反复争夺，在此期间由于缺乏整体性利好刺激，市场继续上行动力不足，但是政策面和基本面也不对大盘构成向下的压力，在当前点位市场多空力量是相对平衡的。

　　从技术角度来看，大盘已经基本完成中期的头肩底的底部构造。对比8月份的这个右肩和五月份的 左肩，可以看到二者明显有一定的对称性。只是右肩幅度稍宽些，因此时间也更长：这是市场时间换空间的一种形式，也是海外市场扰动因素的体现。前期指数反复测试2570附近的支撑，右肩既已探明，并已经上攻并攻克2680颈线。半年线目前在2768附近，预计沪指将一直攻击到2750-2770一带，之后有回踩颈线的需要。从周线长周期来看，5周均线和20周均线在2680点附近逐渐粘合，对市场构成一定的压制。而中期底部的头肩底的颈线位置也在2680一带，相关点位的敏感性将导致市场在上述点位的反复争夺：这也是预测大盘上攻至半年线附近后有再度回踩颈线(2680—2700)要求的原因。所以德邦证券认为在8月份成功站稳120周均线后，大盘将构造形成月线级别的上升通道，中期强势将十分明显。

　　操作把握上，目前情况下除了跟踪煤炭、机械等传统行业的估值修复行情、深入挖掘新能源、节能减排等新兴产业个股以外，更应紧紧抓住受益于内需的行业这种确定的投资主线。策略上，投资者可对家电、汽车、食品饮料、医药、商业、酒店旅游等受益于内需的相关行业持续关注。目前市场热点较多，但持续性不强，对于区域经济、央企重组、新能源等主题性投资机会可在不追高前提下适当参与。