□　本报记者 陈雅琼

　　 国美电器的管理层内部斗争风云再起。昨日凌晨，黄光裕方面通过互联网发布了国美大股东致全体员工的一封公开信，信中斥责道：“陈晓乘人之危，阴谋窃取国美人共同的历史成果和未来的事业发展平台，企图变‘国美电器’为‘美国电器’！”并历数陈晓“口口声声为了企业，但实际做法却是为了满足其个人的野心”的三步棋。

　　 此外，在这场刀光血影的斗争中，身陷囹圄的黄光裕“不是一个人”。据某私募投资基金经理向媒体透露，黄光裕家族在老家潮汕已经筹集了近20亿元资金应对可能发生的公司股票增发计划。另据传闻，远在美国的大中电器创始人张大中有意向黄光裕施以援手，提供数亿元的巨额资金，且“一年内不用付利息”。

　　黄光裕筹资20亿抢股

　　 控制权之争是以陈晓为代表的国美电器管理层与黄光裕之间的一场“肉搏”。

　　 目前，陈晓和贝恩资本阵营持有约11%国美电器股权。据悉，机构投资者贝恩资本已经宣称将可转债换为国美股权，由此将大股东黄光裕33.98%的股权摊薄至29.8%。

　　 业内人士分析，在即将召开的股东大会上，陈晓方面必须获得至少19%以上的股东支持，才有可能否决黄光裕的动议。而要确保成功，则获得至少39%的股东支持，这意味着要获得国美全部前50大机构投资者的支持。机构投资者的态度至关重要。

　　 国美电器8月13日发布公告，否认其正在筹备增发事宜。不论是否增发，黄光裕方面若20亿元资金到位，并全部用于在二级市场购进股票的话，按每股最新收盘价2.29港元计算，也可增加8%的股权。

　　 公开信息显示，国美电器昨天出现2笔大买单，成交量分别为100万股和86.5万股，涉及资金400多万港元，且单日成交额为4.32亿港元。

　　300家门店游离上市公司外

　　 门店也是黄光裕在这场争夺战中的王牌之一。这封名为《为了我们国美更好的明天》的公开信中，指责陈晓“不惜牺牲国美市场份额，以简单地、大量地关闭门店的方法来‘做业绩’，粉饰国美的财务报表，达到在公司内部和资本市场扩大影响的个人目的”。

　　 2008年8月，国美电器曾召开发布会就当时未上市的351家门店资产进行说明，时任总裁的陈晓表示，这些门店占国美门店总数近1/3，“这部分资产一定会注入上市公司。”

　　 公开数据显示，黄光裕夫妇目前手上还拥有近300家未上市门店。据了解，这些门店目前由上市公司代为管理，原计划将在2011年底优先注入上市公司。但随着黄光裕与以陈晓为首的国美电器董事的矛盾日益激化，不排除大股东取消国美对300家未上市门店的管理权，未来也可能不会让这部分资产注入上市公司。

　　高管倒戈事出股权激励？

　　 令黄光裕最为气恼的也许是旧部的集体叛逃。8月12日上午，在他的鹏润大厦里，陈晓与国美电器副总裁孙一丁、李俊涛、牟贵先、何阳青及财务总监方巍等5名高管召开了新闻发布会，对目前的团队给出“前所未有的团结”这一评价，并表态：“如果公司没有未来，我们也就没有留下来的必要。”

　　黄光裕的公开信中引用“疾风知劲草，危难显忠诚”，一一指责陈晓的不忠之举，其中一条即为“慷股东之慨”，具体表现是“不按业绩考核，盲目给部分管理人员期权，变相收买人心。”

　　 部分人士认为，国美管理层弃“黄”投“陈”的主要原因是之前的股权激励不足，引发高管的失落感。在陈晓的主持下，国美电器2009年实施了股票期权激励计划。之后陈晓、王俊洲、李俊涛、魏秋立、孙一丁、牟贵先、伍建华7人共计持有1.14亿股。按照8月18日国美电器收盘价2.29港元计算，7人股份的总市值约为2.61亿港元，105位高管新增的3.83亿新股的总市值为8.77亿港元，折合人民币7.67亿元。

　　 对比国美电器的第一大竞争对手苏宁电器，其总裁金明个人持有的股份数量为6017万股，按照8月18日苏宁电器的收盘价14.53元计算，其股票市值为8.74亿元。也就是说，苏宁电器1个总裁的身价已经超过整个国美105人高管团队的身价。

　　 不管是何原因导致了这一结果，国美电器高管们存在失落感恐怕在所难免。