8月以来，抗通胀、军工、新能源、央企重组以及区域开发等各类主题投资相继登场。诺安基金认为，下半年市场震荡将加剧，这将导致市场出现结构分化行情。

　　从宏观基本面来看，下半年经济增速放缓，上市公司业绩增长也适度放缓。从政策面来看，房价压力尚未消除，通胀压力开始上升，因此政策将继续维持现状，实质性的政策放松有待时日。但鼓励新兴产业、区域振兴政策的措施将会出台。在这样的宏观基本面与政策环境中，下半年A股市场维持震荡行情的概率比较大，因此结构分化将更为显著。诺安基金认为，市场分化将表现为行业板块之间的分化以及个股的分化。具有主题投资机会的行业板块以及个股估值水平不断提升，充分享受估值溢价；反之，缺乏题材的行业板块以及个股，其估值水平则享受地板价。(江沂)