新增信贷5328亿元，各项数据均符合市场预期

　　本报讯 昨日，央行和国家统计局公布了7月份的经济与金融运行数据。整体来看，经济平稳增长动力正在减弱，“三驾马车”的增速均出现放缓，金融数据向央行目标靠拢。各项数据均符合市场预期。

　　7月CPI同比涨3.3%

　　数据显示，7月份，居民消费价格同比上涨3.3%，继5月份的3.1%后，再创年内新高。其中，城市上涨3.2%，农村上涨3.5%；食品价格上涨6.8%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨3.6%，服务项目价格上涨2.3%。

　　“7月CPI同比增速再攀高点的主要原因是因为受暴雨洪水和高温等恶劣天气影响，食品价格大幅上扬以及正翘尾因素维持峰值所致。”交通银行金融研究中心宏观分析师熊鹏认为，三季度CPI将超过趋势性拐点。宏源证券宏观分析师陈梦根也预计，8月份CPI涨幅有望回落至2.9%。

　　值得注意的是，虽然3.3%的CPI基本符合市场预期，但是PPI却与CPI“背道而驰”，7月份工业品出厂价格(PPI)同比上涨4.8%，比上个月下降1.6个百分点。熊鹏认为，大宗商品价格下行的输入性影响以及实体经济需求放缓是导致PPI见顶回落的主要原因，此外，国内经济工业生产增速和投资需求回落，导致企业放缓投资、生产活动，直接体现为7月生产资料价格指数同比涨幅较上月明显下降，这也推动PPI涨幅见顶回落。

　　熊鹏认为，近期加息的必要性明显下降，而存款准备金率已处历史高位，短期之内存款准备金工具的上调空间已无，下半年货币政策操作手段仍应以公开市场操作等数量型工具为主。银河证券首席经济学家左小蕾也认为央行不会加息，会继续对货币政策采取动态微调，通过公开市场操作来管理。

　　同日公布的数据还显示，1-7月份，城镇固定资产投资119866亿元，同比增长24.9%，比上半年回落0.6个百分点；7月份，社会消费品零售总额12253亿元，同比增长17.9%，比6月份回落0.4个百分点。而周二公布的进出口数据也显示，7月份进口、出口增速双双回落。由此可见，三驾马车的增速都出现放缓。另外数据还显示，7月份规模以上工业增加值同比增长13.4%，比6月份回落0.3个百分点。

　　贷款需求趋缓

　　央行昨日发布的《7月金融统计数据报告》显示，7月末，人民币贷款余额45.14万亿元，同比增长18.4%，比上月末高0.2个百分点，比去年同期低15.6个百分点。7月人民币贷款增加5328亿元，较上月少增706亿元，但同比多增1769亿元。

　　数据还显示，7月末，广义货币(M2)余额67.41万亿元，同比增长17.6%，增幅比上月和去年同期分别低0.9和10.8个百分点；狭义货币(M1)余额24.07万亿元，同比增长22.9%，增幅比上月和去年同期分别低1.7和3.5个百分点；流通中货币(M0)余额3.95万亿元，同比增长15.5%。

　　“广义货币供应量M2增速持续下滑，表明上半年央行的系列紧缩政策效果显现，而面对经济后劲不足的局面，政策基调可能更倾向于保增长，加息及存款准备金率上调等货币政策紧缩压力继续趋缓。”昨日，一家基金公司宏观分析师认为。

　　1-7月累计新增贷款5.16万亿，已实现全年7.5万亿的信贷目标近七成。第一创业证券分析师郑振源认为，如果经济增速继续回落的话，贷款需求可能还会减少，全年控制在7.5万亿仍有希望。同时他表示，M2增速已回到年初制定17%的调控目标附近，金融数据都在向央行预期的目标靠拢，货币政策紧缩的必要性进一步降低。

　　对于新增贷款的回落，交通银行金融研究中心宏观分析师鄂永健向《大众证券报》表示，7月新增贷款平稳回落与监管部门窗口指导继续、政府融资平台和房地产类相关贷款需求下降有关，而银信合作叫停导致部分融资需求转移到表内和民间投资可能有所恢复则是新增贷款没有大幅下降的主要原因。“但从当月新增实质性贷款下降较多来看，实体经济总体信贷需求有所回落。”

　　对于未来信贷运行的趋势，鄂永健表示：“预计未来新增贷款会延续7月的平稳运行态势，但是年内信贷运行的不确定性在于扩大保障性住房建设、民间投资恢复以及银信合作叫停对信贷需求的影响，不排除全年新增贷款显著高于或低于目标值7.5万亿的可能。 记者 刘扬 戚文丽