四川省宜宾市北面岷江之滨的五粮液酒厂大楼 Phototex供图

　　证券时报记者 郑 昱

　　本报讯 尽管二线品牌白酒的迅速崛起给五粮液（000858）的生产经营带来一定的压力，但公司上半年的业绩仍实现了稳定增长。半年报显示，公司实现营业收入75.77亿元、营业利润30.89亿元、净利润22.61亿元，同比分别增长41.86%、44.17%、40.91%。

　　中信证券食品饮料行业首席分析师黄巍表示，五粮液中期业绩符合预期，高价位酒收入55.56亿，占收入结构比重大增。据他分析，五粮液高端酒量价齐升、酱香酒上市，以及继续完成6万吨酱香型白酒陶坛陈酿库技改项目值得关注。

　　中报显示，五粮液一级基础酒生产在上年大幅增长基础上保持稳步增长，五粮液酒销售持续供不应求，出现淡季不淡局面。报告期收入、利润较上年同期大幅增长的主要原因既包括公司加大市场投入、加大系列酒销售，以及加强中价位重点品牌打造、不断提高中高价位产品的销量，还包括五粮液去年4月份实施的收购酒类相关资产五家子公司及去年7月份设立的酒类销售公司收益计入。

　　截至2010年6月30日，公司股东总数为38.55万户，与一季度末的40.57万户比较，筹码有所集中。今年上半年，五粮液产品销量增加，吨酒销售均价增长，产品毛利率有所提高。五粮液管理费用较上年同期增长81.65%。公司表示，职工薪酬与同行业比一直处于较低水平，职工薪酬将逐步提高，导致管理费用相应增长。

　　五粮液强调，一些沉寂多年的二线白酒品牌出现了快速恢复和跳跃式增长，部分新兴强势品牌和区域性地方品牌加大了对行业中高端品牌的围攻，争夺市场份额。公司不仅长期面临市场竞争激烈的局面，还要应对粮食等原辅材料价格、人工成本逐年上升趋势，带来成本压力。此外，国家政策的不断调整将加大公司的经营压力。针对经营中的重重困难，五粮液的应对措施是不断调整产品结构，消化或减轻成本压力，进一步加大市场拓展力度，帮助经销商不断提升市场运作能力，加强终端网络建设。

　　五粮液今日还披露了一项关联交易，约定有偿使用五粮液集团相关土地。五粮液占用集团公司拥有土地使用权的土地合计约3471亩，多年来一直未支付土地租赁费用。经协商，公司将对未支付租赁费用的上述土地约3471亩，按照市场原则有偿使用。对于多年来一直延续租赁的土地约1087亩，按照现行租赁费标准继续租用。双方确定租赁土地每平方米年租赁费按80元计算，年租赁费共计2.43亿元。