每经记者 李智

　　 自从东方锆业7月13日“首秀”以来，2010年的中报大戏已经开场将近一个月了。在这一个月中，有近360家公司陆续奉上了上半年的

　　 成绩单，亮丽的中报更是造就了一个又一个涨停板。更为喜人的是，在上市公司掀起中报业绩浪的助推下，遭受磨难长达1年之久的A股市场，终于迎来了一丝曙光。

　　 业内人士指出，上市公司公布的中报不仅是上半年的业绩回顾，其中丰富的信息更成为下一阶段投资的重要参考标准。接下来，《每日经济新闻》将以低估值、业绩反转和持续高增长为线索，为投资者搜寻具有潜力的投资标的。

　　估值洼地具诱惑 “质优价廉”是关键

　　 从7月2日微涨0.38%至本周五，上证指数已由2319点上涨至2658点,但部分谨慎的投资者却可能错过了这波反弹。业内人士表示，在近期A股逐渐转暖却又再陷震荡整理之际，具有低估值特征的个股自然而然地成为了稳健性投资者的首选。

　　低估值个股受关注

　　 业内人士认为，从近期市场看，由于业内普遍预期第三季度A股市场将运行在震荡调整之中，因此具有“攻守兼备”特征的低估值个股应成为稳健性投资者的首选。

　　 据WIND统计数据显示，截至本周四，共有近360家上市公司发布了2010年中期业绩报告，按照这部分公司中报业绩计算（据周四收盘价），共有*ST夏新等27家公司市盈率低于19.73倍的上证平均市盈率；另有华工科技等234只个股市盈率位于19.73倍~100倍的区间；而市盈率达到100倍以上的公司也有61家之多，其中特立A等5家公司的市盈率更是超过1000倍。

　　 具体来看，在上述公司当中，*ST夏新是唯一一家市盈率低于10倍的A股公司，仅为7.28倍，但需要强调的是，目前该公司正处于暂停上市的状态当中。而除了*ST夏新以外，美菱电器、徐工机械和星马汽车分别以10.27倍、11.2倍和11.4倍的市盈率，暂居低市盈率榜单的前三位。而与之相反的是，青海明胶、平高电气和*ST精伦分别以4599.38倍、4565.78倍和2908.14倍的市盈率，霸占了高市盈率榜单的前三甲。

　　寻找真正的低估值个股

　　 就WIND统计的数据来看，目前在已公布中报的公司中，市盈率低于上证平均市盈率19.73倍的公司并不在少数，但是低市盈率并不意味着公司具有低估值的优势，更不能作为选股的唯一标准。

　　 一名券商策略分析师告诉《每日经济新闻》，每一只低市盈率的个股都有造成其受到资金冷遇的原因。以*ST夏新为例，公司自去年4月暂停上市以来，股价一直定格3.98元/股，但在此期间公司业绩却大幅增长，直至今年上半年每股收益达到了0.27元。因此，大增的业绩与不变的股价自然造就了较低的市盈率。因此，在从低市盈率个股中筛选值得投资的个股时，投资者需仔细甄别市盈率背后的故事。

　　 行业性因素对上市公司估值也有重要影响。以银行业为例，目前虽暂无银行披露半年报，但以工中建三大行为代表的银行类上市公司市盈率都在10倍以下，因此虽然宁波银行约15.6倍的市盈率在整个A股市场中明显偏低，但在行业中却算相对较高。

　　值得关注的低估值个股徐工机械（000425，收盘价36.01元）

　　 中信证券8月5日研究报告中指出，上半年徐工机械业绩好于预期，实现净利润13.8亿元，同比增长57.4%。公司预计1~9月将实现累计净利润约20亿元，较去年同期约增长50%。而考虑到区域规划等将为行业发展提供新的动力，公司发展前景仍值得期待。

　　 中信证券表示，由于公司毛利率好于预期，将公司2010年和2011年的每股收益预测调高至2.72和3.21元，对应2010和2011年动态市盈率分别只有14和12倍，考虑到公司行业地位和竞争优势，中信证券认为公司价值被市场所低估。

　　星马汽车（600375，收盘价18.51元）

　　 今年上半年，星马汽车实现净利润1.49亿元，同比增长341%，每股收益为0.8元，对应市盈率约为11.4倍。招商证券指出，公司上半年业绩高增长的原因在于，固定资产投资保持高增速使得公司产品需求较好，而原材料成本维持低位，上半年毛利率水平高达13.7%，

　　 招商证券认为，公司上半年产品供不应求，盈利弹性得到充分释放，短期内公司估值处于重卡行业平均水平。但是更值得关注的是，公司整合华菱重卡后治理结构优化将带来协调效应，预计未来几年公司的发展速度有望超越重卡行业平均速度，目标估价有望达到24元。

　　南玻A（000012，收盘价12.80元）

　　 今年上半年，南玻A净利润6.36亿元，同比大幅提升了143%，每股收益达到0.31元，对应市盈率约为19.5倍。天相投顾指出，公司平板玻璃业绩创新高，太阳能产业链优势也逐渐开始显现。

　　 值得一提的是，2011和2012年公司产能将进入释放期，公司向节能和新能源玻璃及产业链拓展，冲减平板玻璃未来盈利下降。预计2011和2012年的每股收益分别为0.72元和0.98元，对应市盈率约为16.5倍和12倍，具有一定的估值优势，考虑到公司新建产能在未来的投放和太阳能产业链优势的显现，维持对公司“增持”的评级。

　　莱钢股份（600102，收盘价8.71元）

　　 在A股市场中，钢铁板块历来是一片估值的“洼地”，但是在行业中却不乏投资机遇。莱钢股份中报显示，公司上半年实现净利润2.72亿元，每股收益0.295元（对应市盈率约为15倍），与2009年上半年大幅亏损的情况相比，公司经营状况明显好转。

　　 东北证券指出，优钢产品盈利能力的大幅回升是公司业绩回升的关键，毛利润同比增加6.38个百分点，未来优钢产品仍将是公司的看点之一。考虑到公司上半年的业绩高于预期，东北证券对其2010年的盈利预测至0.4元，并相应调高公司评级至“谨慎推荐”。