□ 安 宁

　　 上市公司并购重组已成为经济结构调整的核心组成部分，积极推动上市公司并购重组目前是监管部门重点做的一项工作。笔者认为,在推进上市公司并购重组的时候,需“疏堵并举”。“疏”是指通过加强基础制度建设、改善外部政策环境等方面为上市公司并购重组创造有利的市场环境,“堵”则是对上市公司并购重组中发现的问题，存在的漏洞及时封堵。

　　 在股权分置改革完成后，上市公司实施并购重组便利性加大,因此有越来越多的上市公司通过并购重组实现结构调整和产业升级,上市公司的并购重组也成为我国经济结构调整和经济发展方式转变的重要抓手。

　　 监管部门对上市公司并购重组的态度非常明确。“国九条”提出鼓励上市公司实施以市场为主导的有利于公司持续发展的并购重组,国务院提出的十大行业振兴规划也提出支持行业重组和优化产业布局,并购重组在保增长和调结构中发挥了十分重要的作用。年初证监会召开的全国证券期货监管工作会议明确提出,今年证监会的重点工作之一就是积极推动上市公司并购重组,促进产业结构调整升级。

　　 统计显示，2009年有176家公司提出重大资产重组预案或草案。按照已提出的重大资产重组预案计算，通过并购重组注入上市公司的资产共计约1248亿元，增加上市公司总市值13250亿元，相关公司平均每股收益提高78%。

　　 由此可见，并购重组对于提高上市公司质量、促进行业整合、推动产业结构调整和升级正发挥着日益显著的积极作用。

　　 但是，我们在积极推动上市公司并购重组的同时，也要清醒地认识到，全流通市场环境下上市公司的并购重组正面临着新的监管挑战。因此，对资本市场监管水平提出了更高的要求。

　　 中国证监会主席尚福林表示,上市公司并购重组过程中的内幕交易问题成为市场监管的主要矛盾,必须高度重视,重点打击,综合治理。

　　 内幕交易违背公开、公平、公正的原则，损害了证券交易的效益和效率，如不严厉打击，将颠覆资本市场资源配置的功能。因此，监管部门对内幕交易一直保持着高压态势。数据显示，今年以来，证监会调查内幕交易案件已达51起，占今年新增案件的近60%。

　　 同时，证监会正在推行内幕信息知情人登记制度,要求所有接触内幕信息的人,都要实施登记,并且将明确相关各方在重大事项策划、决策过程中的信息披露、信息保密、信息澄清等方面的责任。这项制度的推行将震慑内幕交易行为,并为案件发生后的责任追究提供线索。在源头上封堵并购重组中可能出现的内幕交易。

　　 斩断内幕交易的黑手，不仅是维护市场“三公”原则的需要,也是保护中小投资者利益与市场长治久安的需要。