理财周报见习记者 张静/文

　　万科7月份的涨幅放在97只创业板个股中，能排到第三

　　 “高估的继续高估，低估的继续低估”，这句话被很多投资者当作2010年的投资指南，可能到了要改变的时候了。

　　 整个7月，一直被作为反弹先锋的中小盘完全处于跟随者角色，不仅涨幅不及万科A（000002.SZ）、中国石化（600028.SH）这种大盘股，板块量能也没有有效放大，盘中更是丝毫不见前期大资金扫货的霸气，可以说是相当乏味。

　　中小盘抗涨遭冷遇

　　 截至7月29日，从大盘见2319点起，20个交易日上证指数累计上涨了274点，涨幅达到11.6%。沪深300指数上涨352点，涨幅达14%。而同时间区间内，创业板指数（399006）上涨仅93点，涨幅10.6%，中小板综指（399101）涨幅为14%。

　　 显然，自2319以来的反弹，是大盘股表现的时机，即使在指数下跌过程中，地产、金融也一直处于护盘角色，板块尽墨的现象极少出现，而煤炭、化工、钢铁、有色等传统二线蓝筹更是你来我往，时不时的充当大盘热点。

　　 成交量方面，沪市单边与沪深300的成交金额与6月底低位时放大了约3倍，而中小板的成交量放大不到一倍，创业板尽管不时的有新军加盟，但成交金额仅仅是温和放大，全然不见爆炒风气。

　　 中小盘个股在此轮反弹行情中跟随者的角色从天马精化（002453.SZ）上可见一斑，该股上市9天以来全部收报阳线，机构资金更是只进不出，但愣是没有引来打板资金，这与今年3月份的上市新股新北洋（002376.SZ）差别明显，后者同样在机构连续扫货的情况下，不时的有游资尝试封板。

　　 涨幅上，万科A7月份的涨幅为22.27%，这个数字在97只创业板中居然能排到第三，仅落后于台基股份（300046.SZ）和宁波GQY（300076.SZ），这恐怕是很多投资者难以想象的。

　　蓝筹股的强势可能持续

　　 行情的转换由超跌和低估的股票来推动。

　　 东方证券宏观首席分析师冯玉明对记者表示，目前的行情，行业因素比板块因素更为明显，“从板块中看，热点非常散乱，而从行业角度看则明显可以看到传统行业的活跃表现，大盘股中不乏中报业绩优秀的个股。另外，由于二季度基金仓位偏低，且当时更侧重防御性的行业如医药，目前面对周期性行业的低估值，基金会进行仓位的调整，对周期性行业进行回补。”

　　 英大证券研究所所长李大霄对此表示认同，“机会主要存在于保险银行、房地产业和煤炭等周期性行业的反弹机会，工程机械以及家电中中报表现优秀的股票也会有表现机会，而中小盘则要等待估值水平回落到相对合理水平。”

　　 “2319点有可能成为2008年1664点那样的底部，目前全部股票的估值水平只比1664点时的估值高10%。而对于大盘来说，目前的估值已和1664点时的水平相接轨，成长性股票想要回到2008年历史低点的估值水平却非常难。因此对于新进场的资金来说，更青睐于具有相对估值优势的大盘股。”李大霄说。